China no alcanzará el objetivo de crecimiento del PIB y es posible que haya una recesión, según expertos

Por Antonio Graceffo
30 de Julio de 2022 7:32 PM Actualizado: 30 de Julio de 2022 7:32 PM

La economía china sigue lidiando con los continuos cierres, el crecimiento desigual de las exportaciones y las subidas de tasas en Estados Unidos. Los expertos creen que la recesión o la estanflación pueden ser inminentes.

Las previsiones de crecimiento del 1 por ciento del PIB se quedaron cortas en el segundo trimestre, ya que el PIB solo alcanzó el 0.4 por ciento. El comercio minorista bajó un 11 por ciento en abril, dejándolo un 0.7 por ciento por debajo del año pasado en los primeros seis meses del año. Las ventas de autos bajaron un 10 por ciento durante el segundo trimestre, mientras que el sector servicios descendió un 0.4 por ciento, y el desempleo entre los jóvenes alcanzó el 19.3 por ciento. Aunque la economía mejoró en junio, el crecimiento se redujo al 0.4 por ciento en el segundo trimestre, lo que supone el ritmo más lento desde que comenzó la pandemia. En la primera mitad del año, el crecimiento fue del 2.5% en comparación con el año pasado, una cifra muy inferior al objetivo de crecimiento de Beijing del 5.5% para el año.

En mayo y junio, Shanghái estuvo bajo confinamiento. Esto hizo que la economía de la ciudad se contrajera un 13.7% en el segundo trimestre. Aunque las medidas de control por el COVID-19 en Shanghái y Beijing se están relajando, los cierres son continuos y algunas zonas han sido cerradas por un solo caso. Xi Jinping sigue oficialmente comprometido con su política de cero COVID, que sigue causando estragos en la economía. Hasta el 11 de julio, 31 ciudades que comprenden un total del 17.5% de la población del país y el 25.5% del PIB estaban bajo cierre total o parcial.

Los envíos al exterior aumentaron un 17.9% en junio. Aunque China logró un elevado superávit comercial en el mes, se espera que el aumento de las exportaciones sea temporal. El aumento de las exportaciones puede haber sido causado por una reducción de la congestión portuaria debido a la reducción de la demanda interna de importaciones. El crecimiento de las importaciones se redujo al 1% en junio y muestra signos de seguir disminuyendo. Las importaciones de productos básicos disminuyeron, con un descenso del 11% en las importaciones diarias de crudo y del 33% en las de carbón en junio. Un descenso de las importaciones de productos básicos en un trimestre suele ser un indicador adelantado que sugiere un descenso general de la actividad industrial en el trimestre siguiente.

El aumento del coste de las materias primas importadas y de otros insumos está incrementando el coste de la fabricación. Al mismo tiempo, la inflación en Estados Unidos y Europa está disminuyendo la demanda de productos chinos en el extranjero. Como resultado, el economista jefe de Pinpoint Asset Management, Zhiwei Zhang, espera que la demanda en el resto del mundo se enfríe, lo que a su vez suprimirá las exportaciones chinas en la segunda mitad del año. La reducción de las exportaciones se traducirá en un menor crecimiento económico y un aumento del desempleo.

En el ámbito nacional, los pobres se han empobrecido en China como consecuencia de la pérdida de ingresos durante los cierres y el aumento del coste de los productos. Según una encuesta realizada por el Centro de Desarrollo de Trabajo Social para Facilitadores de Beijing, el 73% de los encuestados declaró que sus ingresos habían disminuido durante los cierres. Por el contrario, tanto la clase media como la alta aumentaron sus ahorros, y los ahorros de los hogares aumentaron en 1.5 billones de dólares en la primera mitad de 2022. La gente es reacia a desprenderse de su dinero cuando no está segura de los futuros cierres. Los ricos, que pueden permitirse gastar, son otra historia. La venta de artículos de lujo está en alza, mientras que las ventas de artículos de primera necesidad y de consumo común están en declive. Las ventas de los comercios en general bajaron un 1.5% en junio.

La demanda de viviendas ha bajado y se espera que siga bajando a medida que la población envejece y la disponibilidad de fondos hipotecarios disminuye. La inversión en promoción inmobiliaria bajó un 9.4% a finales de junio. Además, los nuevos contratos de vivienda son un indicador de las expectativas de la clase media. Su falta de voluntad para comprometerse con la compra de una nueva vivienda sugiere que son pesimistas sobre las perspectivas económicas.

El gigante de la intermediación Beike, propietario y operador de Lianjia, una de las mayores agencias inmobiliarias de China, prevé un descenso de la demanda de viviendas nuevas del 2.5% anual hasta 2035. Dado que las industrias relacionadas con el sector inmobiliario representan más del 25% de la economía, la ralentización de la construcción de nuevas viviendas repercutirá en toda la economía.

A pesar del descenso de la actividad económica, Beijing sigue apuntando a un objetivo de crecimiento del 5.5%, pero Goldman ha recortado su previsión de crecimiento de China al 3.3% para este año. El promedio de las instituciones financieras para el crecimiento del PIB chino es del 4%.

En junio, China experimentó una inflación modesta, pero creciente, del 2.5%. Esta cifra es superior al 2.1% de mayo. La tasa de desempleo global del 4.8% tampoco es terriblemente alarmante. Sin embargo, con el desempleo de los jóvenes en un nivel asombroso, el aumento de los precios de las importaciones y una expectativa de disminución de las exportaciones, China puede encontrarse ante una recesión o estanflación en un futuro próximo.

Si se produce la estanflación, los expertos prevén que China se vea más afectada que muchos otros países porque las empresas chinas están muy apalancadas. Representan el 31% de la deuda corporativa mundial. El riesgo de impago de las empresas chinas ha aumentado hasta el 22% debido a los elevados importes de la deuda y a la disminución de las perspectivas de ingresos.


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