¿Elon Musk logrará un mejor trato con Twitter o lo dejará?

La compra de Twitter por parte de Elon Musk podría echarse por tierra si no hay información completa sobre el número real de cuentas falsas y de spam en la red social, ha advertido el multimillonario.

Esto ha obligado a los inversores a presionar el botón de venta en las últimas semanas. Las acciones de Twitter han perdido todas sus ganancias desde que Musk anunció una participación del 9.2 por ciento cuando empezó la adquisición de USD 44,000 millones. Las acciones se cotizan a alrededor de USD 40, un 22 por ciento menos que su máximo valor.

La plataforma de redes sociales con sede en San Francisco ha experimentado una volatilidad sustancial por los tuits de Musk. Dichos tuits han generado dudas generalizadas sobre sus intensiones de adquisición.

Lo que está poniendo el acuerdo «temporalmente en espera», según Musk, es la consternación por el número real de cuentas falsas y de spam.

The Washington Post informó el 8 de junio que el consejo de administración de Twitter accederá a las demandas de Musk sobre los números internos, dándole acceso a su «manguera de fuego» completa. Esto incluirá 500 millones de tweets publicados cada día, según el Washington Post, citando una fuente anónima cercana al asunto.

Twitter ha afirmado que los bots representan menos del 5 por ciento de sus 219 millones de usuarios, aunque investigadores independientes afirman que la cifra podría ser tres veces mayor.

El equipo legal de Musk escribió una carta a los ejecutivos de Twitter la semana pasada, solicitando métodos de prueba para ayudar a obtener el financiamiento necesario para la compra e iniciar la transición a su propiedad.

«Se trata de un claro incumplimiento material de las obligaciones de Twitter en virtud del acuerdo de fusión y el Sr. Musk se reserva todos los derechos resultantes, incluido su derecho a no consumar la transacción y su derecho a rescindir el acuerdo de fusión», decía la carta. «En este momento, el Sr. Musk cree que Twitter se niega abiertamente a cumplir con sus obligaciones en virtud del acuerdo de fusión, lo que está causando más sospechas de que la compañía está reteniendo los datos solicitados debido a la preocupación por lo que descubrirá el Sr. Musk tras analizar esos datos».

Sin esta información pertinente, Musk acusa a la empresa de violar los términos de su oferta de USD 54.2 por acción. Esto podría incitar a Musk a abandonar el acuerdo.

Los analistas, sin embargo, dicen que la compañía ha incluido repetidamente una declaración sobre el riesgo de calcular mal la cantidad de usuarios de spam en sus presentaciones anuales y trimestrales a la SEC.

Mientras que algunos en Wall Street creen que Musk está usando el tema de los bots de spam como una táctica para negociar un mejor trato, los líderes empresariales creen que la gerencia debería rendir cuentas si se demuestra que han exagerado el número real de usuarios.

Brett Kingstone, un emprendedor tecnológico y hombre de negocios de Florida, cree que Musk ha elaborado un «acuerdo brillante» en lugar de precipitarse en una terrible adquisición «para tratar de salvar el mundo».

“Este acuerdo es más crítico para la supervivencia de Twitter que para la de Musk”, dijo Kingstone a The Epoch Times.

Si el acuerdo de Musk fracasa, dice, habrá acciones de los accionistas y litigios contra la alta gerencia por permitir que el acuerdo fracase. Y lo más importante, añade, si se prueba que Twitter ha engañado a anunciantes y accionistas sobre el número de suscriptores y usuarios inactivos, la SEC irá tras la alta dirección de la empresa.

Kingstone asume que Musk ha tenido en cuenta todo esto y ahora tiene influencia para negociar un trato mucho mejor con Twitter.

Es posible que algunos accionistas también se muestren inflexibles en este asunto, ya que un inversor presentó una demanda para obligar a la plataforma de redes sociales a publicar los archivos internos relativos a los bots de spam.

John Solak presentó su caso ante el Tribunal de la Cancillería de Delaware el 7 de junio y está buscando libros y registros “para investigar la posibilidad de infracciones a nivel de la junta”, según documentos judiciales obtenidos por Bloomberg. Solak, quien tiene un porcentaje de las acciones de Twitter, también solicita documentos relacionados con conversaciones entre ejecutivos y directores de Twitter y si Musk perjudicó al negocio al denigrar al personal y los esfuerzos de la empresa para “mitigar” el daño.

Demandas e Investigaciones

Además, los accionistas de Twitter presentaron una propuesta de demanda colectiva contra Musk y la plataforma de redes sociales (pdf). La demanda afirma que Musk manipuló el precio de las acciones de Twitter al hacer declaraciones falsas y agregó que renunció a la debida diligencia detallada antes de lanzar su oferta pública de adquisición y que era plenamente consciente de que Twitter tenía una cierta cantidad de «cuentas falsas».

La naturaleza omnipresente de los bots también ha llegado al nivel del gobierno estatal.

En otra situación relacionada, el fiscal general de Texas, Ken Paxton, anunció en Twitter que iniciará una investigación sobre Twitter «por engañar potencialmente a los tejanos sobre el número de sus «bots».

“Tengo el deber de proteger a los tejanos si Twitter tergiversa cuántas cuentas son falsas para aumentar sus ingresos”, escribió en un tuit el 6 de junio.

Los expertos sostienen que el tema de los bots es fundamental para el valor de la inversión de la empresa. Twitter está incumpliendo aspectos básicos de los acuerdos financieros, dice Baruch Labunski, director general de Rank Secure, una empresa de servicios de desarrollo web.

«Twitter está violando el principio estándar de todos los acuerdos financieros en el sentido de que no está abriendo sus libros para mostrar la validación que requiere Musk sobre sus datos de bots», dijo Labunski a The Epoch Times. «Los bots por encima del número proyectado afectarían al valor de inversión de la plataforma».

El directorio de Twitter tiene la responsabilidad fiduciaria de asegurarse de que los directores actúen en función al mejor interés de los accionistas.

Dado que el precio de oferta de Musk de USD 54.2 por acción representa una prima de más del 50 por ciento sobre lo que pagó cuando comenzó a construir su posición a fines de enero, la gerencia de Twitter puede estar intentando cerrar el trato lo más rápido posible. También entienden que ningún otro postor puede igualar esta oferta.

Además, la valoración actual en relación con los beneficios sitúa a Twitter con una prima significativa sobre Google y Meta (antes Facebook).

Por lo tanto, muchos comentaristas de negocios afirman que Twitter podría necesitar a Elon Musk más de lo que necesita el sitio web. Si el trato fracasa, dicen, la gerencia habría perdido un recurso en exceso valioso, ya que se revelaría que la compañía infló el número de usuarios, lo que demuestra que la plataforma está llena de bots.

“Oportunidad única”

Si Musk decide deshacerse de su campaña en Twitter, el CEO multimillonario de Tesla Motors y SpaceX estaría obligado a pagar una tarifa de terminación de 1000 millones de dólares. Sin embargo, esto ha sido cuestionado desde que Musk señaló que su oferta se basó en las presentaciones de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Pero con Musk renunciando ostensiblemente a su derecho a la diligencia debida, las aristas legales del proceso de esta compra se han vuelto primordiales.

Según la declaración de representación de Twitter, Musk no intentó obtener información sobre el tema de las cuentas de spam en el período previo al acuerdo.

«El Sr. Musk no pidió entrar en un acuerdo de confidencialidad ni buscó de Twitter ninguna información no pública con respecto a Twitter», declaró la empresa.

Eric Dahan, cofundador y director ejecutivo de Open Influence, una agencia de marketing digital, le dijo a The Epoch Times que existen muchos “matices y estrategias legales” para determinar si Musk podría renegociar el acuerdo o retirarse de la compra y cómo hacerlo.

Para Twitter, no tendría sentido que la empresa abandonara la oferta pública de adquisición o buscara otro comprador, señaló.

“Musk presentó una oportunidad realmente única para la empresa que realmente podría haber ayudado a renovar y catapultar la plataforma social al frente del grupo. Creo que la mayoría de los demás compradores no le pueden ofrecer a Twitter la misma oportunidad”, dijo.

El analista de Wedbush, Dan Ives, anticipó que Musk usaría el problema de los bots para negociar un precio de venta más bajo o abandonar el proceso.

¿Qué sigue para Twitter?

El escepticismo sobre la finalización de la compra del portal digital por parte de Musk se ha disparado este mes. Las probabilidades de que se cancele la compra podrían intensificarse en cualquier momento, dice el estratega jefe de mercado de EE.UU. de Morningstar, Dave Sekera.

“El anuncio de Musk es la última sorpresa en una historia de fusión altamente volátil que está plagada de riesgos para los inversores”, afirmó en una nota en mayo. “Una publicación de Twitter puede instigar una ola de presión de venta”.

Los analistas de mercado afirman que Wall Street no consideró el acuerdo como algo garantizado, como lo demuestra el desempeño de las acciones de Twitter desde el comienzo del anuncio.

A pesar de la oferta de Musk de USD 54.2, las acciones nunca alcanzaron ese nivel. Lo más cercano que alcanzaron las acciones fue de USD 51.7 el 25 de abril. El descuento se ha ampliado a alrededor del 26 por ciento a partir del 9 de junio.

Si bien la compra de Musk no está fuera del ámbito de las posibilidades, existe una gran incertidumbre, agregó Sekera.

Nathan Solmose, director de crecimiento de SynerAI, una plataforma de inteligencia artificial para los mercados financieros, pronostica que las acciones caerían de su precio actual de USD 40 al precio de la oferta pública inicial (OPI) de 2013 de USD 26, si el trato fracasa.

Solmose le dijo a The Epoch Times que esta sería una noticia decepcionante ya que las últimas tendencias, desde el poder de las ganancias hasta la competencia en la industria, apuntan a desarrollos positivos para la plataforma con Musk a la cabeza.

En mayo, Argus Research, una empresa de investigación económica y de inversiones, ya había cambiado su posición sobre Twitter de «comprar» a «mantener», advirtiendo que «los reguladores estadounidenses podrían oponerse a aprobar la venta de este foro de divulgación pública a un solo individuo» o Musk podría optar por abandonar su compra.

“Actualmente vemos más riesgo a la baja que potencial alcista en las acciones, dadas estas posibilidades reales”, escribió el analista de Argus Jim Kelleher en una nota.

Hindenburg Research se había mostrado escéptico durante un tiempo, aludiendo a las débiles cifras trimestrales de la empresa y a la exageración de las cifras de usuarios. Refiriéndose a la venta del índice compuesto del Nasdaq, Hindenburg estimó un precio de Twitter de USD 31.4 por acción sin un acuerdo.

Según Aron Solomon, analista jurídico jefe de Esquire Digital, ambas partes podrían verse abocadas a un litigio si el acuerdo se cancela.

“Twitter está atrincherado porque tienen que estarlo. Afirman, con razón, que lo mejor para los accionistas es asegurarse de que Elon Musk realice la compra de Twitter al precio acordado”, dijo Solomon a The Epoch Times.

«Es imposible saber si Musk también está atrincherado», agregó.

Según Solomon, es posible que los altos ejecutivos ya hayan brindado toda la información posible para satisfacer las demandas de Musk. Sin embargo, sin importar cuál sea el porcentaje, Musk puede desconfiar de los datos.

“Cuando ambas partes de una transacción desconfían tanto, al menos es una bandera amarilla”, dijo, y agregó que es posible que ambas partes terminen en los tribunales.

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