WASHINGTON—El Departamento de Trabajo de los Estados Unidos (DOL) propuso una regla el 23 de junio para evitar que los activistas de intereses especiales interfieran con las inversiones de los jubilados.
La regla, que tiene como objetivo proteger a los inversores estadounidenses, no permitirá que los fiduciarios del plan de jubilación sacrifiquen los retornos financieros por objetivos ambientales, sociales y de otro tipo.
«Los planes de jubilación patrocinados por el empleador privado no son vehículos para promover metas sociales u objetivos de política que no sean de interés financiero para el plan», dijo el secretario de Trabajo, Eugene Scalia, en un comunicado. «Por el contrario, los planes ERISA deben gestionarse con un enfoque inquebrantable en un único objetivo social muy importante: proporcionar la seguridad de jubilación de los trabajadores estadounidenses».
A través de la Ley de Seguridad de Ingresos para el Retiro del Empleado de 1974 (ERISA), el DOL supervisa los fondos privados de jubilación, como las cuentas 401(k) y las pensiones para proteger los ahorros de los estadounidenses de la mala gestión y el abuso. Según el DOL, se invierten USD 10,7 billones en planes de pensiones privados.
Las cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) se han convertido en importantes factores de inversión en los últimos años, y muchos gestores de activos prominentes se han comprometido significativamente con la inversión «sostenible».
Los flujos hacia fondos sostenibles aumentaron casi cuatro veces el año pasado en comparación con 2018 y la cantidad de fondos convencionales que afirman considerar los factores ESG en su proceso de inversión aumentó de 81 a 564 durante el mismo período, según Morningstar.
“Es comprensible que muchos inversores quieran hacer el bien y al mismo tiempo hacerlo bien. Pero los estándares para invertir en ESG a menudo no son claros y a veces son contradictorios”, escribió Scalia en un artículo de opinión en The Wall Street Journal.
Él dijo que los proveedores de calificación ESG tienen diferentes enfoques que confunden a los inversores. Facebook, por ejemplo, recibió puntajes ESG tanto superiores como inferiores al promedio, por parte de diferentes proveedores de calificación, señaló.
«Otros estudios muestran que cuando se realizan inversiones para promover una causa ambiental o social particular, los rendimientos se ven perjudicados», agregó.
La inversión sostenible fue juzgada recientemente debido a que los críticos argumentan que los administradores de activos sacrifican los retornos de inversión o asumen riesgos adicionales para invertir de manera sostenible. Los fondos de inversión son acusados de desinvertir en la industria de combustibles fósiles y delegar el voto a favor de las resoluciones de los accionistas relacionadas con ESG debido a la creciente presión de los accionistas activistas.
Ellos argumentan que los inversores activistas, como los fondos de cobertura, han estado presionando a las empresas para que realicen actividades ambiental y socialmente responsables para su propia agenda política.
La propuesta del DOL es el «movimiento correcto», según Ike Brannon, economista y presidente de Capital Policy Analytics, una firma consultora.
«Creo que una cosa es que las personas inviertan en fondos ESG por su propia voluntad, pero los fiduciarios no tienen derecho a sacrificar los fondos de jubilación de millones de inversores por una agenda política», dijo a The Epoch Times. «La idea de que la inversión ESG de alguna manera logra mayores ganancias para ellos es una tontería».
Es difícil evaluar cómo la nueva norma afectará la inversión ESG en los Estados Unidos.
“Será interesante ver si los inversores mueven más de su cartera de no jubilación hacia fondos ESG; si esto no ocurre, creo que será difícil decir que los administradores de fondos de jubilación estaban poniendo dinero en fondos ESG para respetar las preferencias de estos inversores”, dijo Brannon.
También señaló que a largo plazo, la regla podría «ayudar a la producción de energía doméstica».
Los defensores creen que el interés de la comunidad inversora en los temas de ESG ha permitido a los líderes corporativos enfocarse en prácticas de sostenibilidad que benefician los resultados de sus empresas y crean un impacto positivo para la sociedad. También afirman que los fondos ESG ofrecen retornos premium. El año pasado, los fondos sostenibles superaron a sus pares convencionales, según Morningstar.
La Cámara de Comercio de los Estados Unidos acogió con beneplácito la propuesta del DOL, afirmando que la medida protegería a los inversores y jubilados.
«Los estadounidenses que están luchando debido a la pandemia de COVID-19 no deberían tener que sacrificar parte de sus ingresos de jubilación debido a la política, que es lo que impulsó la política de 2015», dijo Tom Quaadman, vicepresidente ejecutivo de la Cámara de Comercio de EE.UU. en un comunicado.
El DOL bajo la administración de Obama cambió su orientación para que los administradores de fondos se centren en los problemas de ESG en el proceso de inversión. Eso les ha impedido concentrarse en su responsabilidad fiduciaria para lograr el mejor retorno de la inversión para sus clientes, según la Cámara.
«El activismo de interés especial no tiene lugar, en ningún momento, para entrometerse con las inversiones de los trabajadores jubilados estadounidenses», dijo Quaadman.
Hay un período de comentarios de 30 días para la propuesta del DOL. Si se adopta, la regla entrará en vigencia 60 días después de su publicación en el Registro Federal.
Según George Michael Gerstein, abogado de la firma de abogados Stradley Ronon Stevens & Young, los fondos ESG que tienen una historia corta y activos de poco valor bajo administración serán particularmente vulnerables bajo la nueva regla.
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