Las bolsas estadounidenses cerraron otra semana con sólidas ganancias, ayudadas por las perspectivas de tasas de interés más bajos y un crecimiento económico saludable. El espíritu navideño contribuyó al buen ánimo de los inversores. La subida de dos semanas contribuyó a convertir noviembre en el mejor mes del año.
El S&P 500 cerró el 29 de noviembre en un nuevo máximo de 6032, un 1.41% más en la semana; el Dow Jones subió un 2.37% hasta otro nuevo máximo de 44,910; el Nasdaq subió un 1.30% hasta 19,218; y el Russell 2000, de pequeña capitalización, ganó un 2.99% hasta 2434 enteros.
En el mes, el S&P 500 ganó un 5.73%, el Dow Jones un 7.54% y el Nasdaq un 6.21%, mientras que el Russell 2000 fue el gran vencedor con una subida del 10.84%.
La subida de los precios de los bonos contribuyó a las ganancias de la semana pasada, haciendo bajar los rendimientos. El bono del Tesoro estadounidense a 10 años terminó la semana con una rentabilidad del 4.17%, por debajo del 4.41% de la semana anterior y del 4.46% del 13 de noviembre.
Uno de los catalizadores de las ganancias de la semana pasada en los precios de las acciones y los bonos fue la publicación el martes de las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) celebrada los días 6 y 7 de noviembre.
En ellas se puso de manifiesto el firme apoyo de los miembros del comité a un recorte gradual de las tasas de interés: «Al debatir las perspectivas de la política monetaria, los participantes anticiparon que si los datos eran más o menos los esperados, con una inflación que siguiera bajando de forma sostenible hasta el 2% y una economía que se mantuviera cerca del máximo empleo, probablemente sería apropiado avanzar gradualmente hacia una postura más neutral de la política con el paso del tiempo».
Las tasas de interés son una variable crítica en la valoración de activos. Unas tasas de interés más bajos son positivos para los bonos y las acciones, ya que hacen que los flujos de caja futuros sean más valiosos cuando se descuentan al presente.
Sin embargo, los inversores no deberían entusiasmarse demasiado con unas tasas de interés más bajos, ya que no es algo seguro. Los miembros del Comité reafirmaron los comentarios anteriores de la presidenta de la Reserva Federal en el sentido de que las decisiones de política monetaria no siguen un rumbo preestablecido. Por el contrario, dependen de los datos, lo que subraya la importancia de centrarse en las tendencias económicas subyacentes y en la evolución de las perspectivas a la hora de evaluar los datos entrantes.
Otro factor positivo para las acciones fue la publicación de datos que muestran una aceleración del crecimiento económico estadounidense con escasa presión sobre los precios.
El miércoles, la Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos (BEA) dijo que las ventas finales de productos nacionales en Estados Unidos aumentaron a una tasa anual del 3% en el tercer trimestre de 2024, en línea con el avance publicado un mes antes.
Se trata de un gran salto desde la subida del 1.9 por ciento del segundo trimestre, gracias a la solidez del gasto de los consumidores, que aumentó a un ritmo anual del 3.5 por ciento en el tercer trimestre de 2024 desde el crecimiento del 2.8 por ciento del segundo trimestre.
A pesar de la aceleración del crecimiento económico, la inflación solo aumentó ligeramente. Los gastos de consumo personal, la principal medida del gasto de los consumidores en bienes y servicios en la economía de EE. UU., aumentaron a una tasa anual del 2.3% en octubre de 2024, desde un mínimo de tres años del 2.1% en septiembre, en línea con las expectativas.
Una economía en crecimiento con una inflación controlada respalda el plan del FOMC de recortar gradualmente los tipos de interés. También es positivo para las acciones, ya que contribuye al crecimiento de los beneficios de las empresas cotizadas.
Mientras tanto, el espíritu navideño contribuyó al sentimiento positivo alimentado en Wall Street por el FOMC y la BEA. Ayudó a aliviar la volatilidad del mercado, y el índice de volatilidad del Chicago Board Options Exchange de la semana bajó un 19.92%.
A Georgios Koimisis, profesor asociado de Economía y Finanzas de la Universidad de Manhattan, le gustaron los recientes informes económicos. «En los dos últimos años, la economía estadounidense ha registrado un fuerte crecimiento, una baja tasa de desempleo y un gasto de los consumidores resistente, impulsado por el aumento de los ingresos», declaró a The Epoch Times.
Sin embargo, le preocupa la distribución de los beneficios del crecimiento económico en la sociedad estadounidense.
«A pesar de la fortaleza de la economía, muchos estadounidenses pueden no haber experimentado sus beneficios», explicó. «Los desafíos persistentes, como los elevados costes de la vivienda, el crecimiento desigual de los salarios y la persistente inflación en lo esencial, han eclipsado las ganancias económicas más amplias».
Aun así, se muestra cautelosamente optimista para el año que viene.
«Se espera que los recortes fiscales impulsen la renta disponible y el gasto, mientras que la relajación de las políticas reguladoras podría fomentar la inversión empresarial y la innovación», afirma.
«Estos factores podrían conducir a un crecimiento aún mayor que el de 2024 si se combinan con un enfriamiento de la inflación. Sin embargo, siguen existiendo retos, ya que la reducción de la inmigración podría limitar el crecimiento de la mano de obra, las presiones fiscales podrían restringir la inversión pública y el aumento de los aranceles podría elevar el coste de los bienes esenciales, lo que afectaría en mayor medida a los hogares con rentas más bajas».
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