Pulso del mercado: Aumentan expectativas sobre la inflación mientras el dólar sigue firme

Por Tom Ozimek
13 de Septiembre de 2021
Actualizado: 13 de Septiembre de 2021

El dólar comenzó la semana con una base firme. Por su parte, los inversores esperan una avalancha de datos económicos que se publicarán esta semana, incluido el número clave de inflación al consumidor de EE.UU. que influirá en la decisión de la Reserva Federal (Fed) sobre la reducción de los estímulos.

El índice del dólar DXY, que mide la moneda frente a seis variables principales, subió de 0,20 a 92,78 puntos, alcanzando un máximo de dos semanas, a las 4:55 a.m., hora de Nueva York.

Las expectativas del mercado en torno a un plazo más rápido para que la Fed comience a reducir su programa masivo de compra de bonos son un factor que probablemente impulse al dólar.

“El reciente repunte del dólar estadounidense ha coincidido con comentarios más agresivos de los presidentes de la Fed”, dijeron analistas de divisas de MUFG en una nota.

Esta semana se publicarán varios datos económicos de EE.UU., incluida una encuesta de actividad de pequeñas empresas de la Federación Nacional de Empresas Independientes (NFIB) y la cifra de inflación del índice de precios al consumidor (IPC), que se publicará el 14 de septiembre.

La medida de inflación del IPC subió un 5,4 por ciento en los 12 meses que precedieron a julio de 2021, igualando la cifra de junio, que fue el pico más alto de 12 meses desde 2008, según el informe más reciente del índice de precios al consumidor del Departamento de Trabajo. Los economistas encuestados por Reuters esperan que la inflación al consumidor interanual se sitúe en un 4,2 por ciento, una cifra más baja que las anteriores. Al mismo tiempo, el IPC subió un 0,5 por ciento en julio con respecto a junio, por debajo del aumento mensual anterior del 0,9 por ciento, lo que sugiere que el pico de inflación puede haber pasado.

Los analistas de Wells Fargo dijeron en una nota que esperan una nueva desaceleración en la cifra mensual de inflación al consumidor a 0.4 por ciento, de julio a agosto, aunque dijeron que una disminución no es una señal de una fuerte recuperación de las presiones inflacionarias.

“Una cifra mensual menor no debe tomarse como una indicación de que la inflación está retomando rápidamente el insignificante ritmo que tenía antes de la pandemia”, escribieron los analistas en una nota, citada por FXStreet. “La etapa inicial de reapertura puede haber quedado atrás, pero la economía permanece en modo de transición. Hasta que se reconstruyan los inventarios y los trabajadores regresen al mercado laboral en un mayor número, la inflación se mantendrá elevada. La duración de lo ‘transitorio’ sigue alargándose”.

Los funcionarios de la Fed han sostenido que el actual incremento de la inflación es transitorio y se desvanecerá una vez que disminuyan las alteraciones económicas relacionadas con la pandemia.

Mientras tanto, el índice de precios al productor subió en agosto un 8,3 por ciento, el mayor aumento registrado en 12 meses, el cual ha reforzado las preocupaciones sobre la inflación, ya que los mayores costos de producción a menudo se traspasan a los consumidores.

Aunque los elevados datos de los precios de la producción sugieren que es más probable que los precios al consumidor se eleven en el futuro, los funcionarios de la Fed han dicho en repetidas ocasiones que creen que los aumentos de los precios al consumo son transitorios, con la expectativa de que la inflación se moderará finalmente hasta el objetivo medio, a largo plazo, del banco central del 2 por ciento.

Los funcionarios de la Fed también han dicho que la configuración monetaria ultra blanda se mantendrá hasta que vean una recuperación más sólida del mercado laboral, aunque han reconocido las presiones inflacionarias y están discutiendo cuándo comenzar a retirar las extraordinarias medidas de apoyo del banco central para la economía.

El año pasado, la Fed redujo casi a cero su tasa de interés de referencia diaria y comenzó a comprar USD 120,000 millones en bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas cada mes para impulsar la recuperación económica.

La producción económica de EE.UU. se recuperó por completo a sus niveles anteriores a la pandemia, pero la recuperación del mercado laboral está rezagada. La economía de EE.UU. se mantiene a alrededor de 5 millones de empleos por debajo a la situación que se presentaba antes del brote. Después de que se perdieron más de 22 millones de puestos de trabajo en los primeros dos meses de la pandemia, la economía de Estados Unidos ha recuperado desde entonces alrededor de 17 millones de puestos de trabajo.

Con información de Reuters.


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