WASHINGTON —Los precios al consumidor continúan subiendo al mayor ritmo en décadas, lo que ha provocado que los críticos argumenten que las políticas de la Administración Biden están «sobrecalentando» la economía. La inflación también está barriendo con las ganancias de los trabajadores, ya que los precios al consumidor están subiendo más rápido que los salarios, según los principales economistas del presidente Barack Obama.
El índice de precios al consumidor (IPC) subió un 0.9% el mes pasado, el mayor aumento desde junio de 2008. En los 12 meses transcurridos hasta junio, la inflación subió un 5.4%.
La inflación subyacente, que excluye los componentes volátiles de los alimentos y la energía, también subió un 4.5% en el último año, situándose en un punto máximo registrado en 29 años. El IPC subyacente de junio aumentó un 0.88%, más del doble de la estimación de consenso del 0.4%.
Muchos economistas destacados, entre ellos Larry Summers, han criticado duramente los paquetes de estímulo excesivos, y han expresado su preocupación por el riesgo de sobrecalentamiento de la economía y la creación de una inflación perjudicial.
Summers, que fue secretario del Tesoro con el presidente Bill Clinton y director del Consejo Económico Nacional con Obama, está cada vez más preocupado tras la lectura de la inflación de junio.
«Estas cifras y la rigidez del mercado laboral y el comportamiento de los mercados del sector inmobiliario y los precios de los bienes están aumentando de una manera más preocupante de lo que me preocupaba hace unos meses», dijo a Politico el 13 de julio.
«Esto aumenta mi grado de preocupación por un escenario de sobrecalentamiento económico. Hay enormes incertidumbres en las perspectivas, pero creo que el foco de preocupación ahora mismo debería ser el sobrecalentamiento».
Mohamed El-Erian, que es uno de los economistas más seguidos, aludió a preocupaciones similares en un reciente artículo de opinión en el Financial Times, en el que afirmaba que hay demasiadas «pruebas sobre el terreno» de que la inflación se mantendrá alta.
Ambos economistas creen que el banco central estadounidense puede ser demasiado complaciente con su capacidad para contener el riesgo de inflación y acabar esperando demasiado tiempo antes de pisar el freno.
Sin embargo, es «poco probable que el informe de inflación de junio haga cambiar de opinión a los funcionarios de la Fed sobre la inflación», según Sarah House, economista senior de Wells Fargo.
«Dada la singularidad del período actual, la tormenta no ha terminado, y la mayoría de los funcionarios parecen contentos de esperar más información sobre la inflación (y el mercado laboral) antes de sentirse listos para reducir las compras de activos», declaró en un informe.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha dicho en repetidas ocasiones que el reciente aumento de la inflación será «transitorio».
Según los funcionarios de la Fed, la economía todavía tiene que hacer «progresos adicionales sustanciales» hacia los objetivos de empleo e inflación del banco central, antes de reducir su programa de compra de activos y subir las tasas de interés.
Los precios suben más que los salarios
El informe sobre la inflación de junio mostró que los obstáculos en la oferta y la recuperación en curso en los sectores más afectados por la pandemia siguieron elevando los precios al consumidor, según los analistas de Wall Street.
Los precios de los autos usados subieron más del 10% en junio (45% en términos anuales), lo que representa casi la mitad del aumento de la inflación subyacente. La escasez mundial de semiconductores sigue mermando la fabricación de automóviles, lo que hace subir los precios de los coches y camiones usados. Aunque los fabricantes de chips han aumentado la producción para satisfacer la demanda, la nueva capacidad no entrará en funcionamiento hasta 2022, según los expertos del sector.
Los problemas de la cadena de suministro de semiconductores también afectaron a los precios de los vehículos nuevos, que subieron un 2% en junio.
«Además de los problemas de suministro, hubo nuevos indicios de expansión de la inflación en junio», escribió House.
La reapertura de la economía, las vacaciones de verano y el aumento de los precios de la gasolina han impulsado el precio de los viajes y el turismo, lo que contribuyó a más del 20 por ciento del aumento de la lectura de la inflación subyacente. Las tarifas aéreas subieron un 2.7% y los hoteles un 7% el mes pasado.
El índice de precios de los hoteles volvió a acercarse a los niveles anteriores a la pandemia, mientras que las tarifas aéreas aún tienen cierto margen de crecimiento, según los economistas.
Los precios de los alimentos subieron un 0.8% en junio, ya que los propietarios de restaurantes y tiendas de comestibles trasladan cada vez más los costos a los consumidores.
Los precios de los productos agrícolas están cerca de los más altos de la década y los alimentos podrían ser «un importante motor de la inflación en los próximos meses», según House.
Los aumentos salariales en la hotelería también se están trasladando a los precios de los restaurantes, que subieron un 0.7% en junio, «la mayor subida mensual desde 1981», según un informe de JPMorgan.
Y los precios de la gasolina subieron un 2.5%, un 45% interanual.
Si bien los factores transitorios siguen empujando hacia precios más altos, los componentes persistentes de la inflación también están mostrando fuerza, dijeron los analistas.
Los alquileres equivalentes de los propietarios, que se utilizan para estimar el coste de la vivienda (un alquiler mensual que equivaldría a los gastos mensuales de poseer una casa), subieron un 0.32 por ciento en junio y los alquileres aumentaron un 0.23 por ciento.
Estos aumentos son notables, según Ellen Zentner, economista jefe de Estados Unidos en Morgan Stanley.
«Ambos componentes forman parte de la más persistente presión inflacionista que hemos estado esperando que se forme en el transcurso de este año y en el próximo», escribió Zentner en un informe.
La escasez generalizada de trabajadores ha llevado a las empresas a aumentar los salarios, pero los precios al consumo están aumentando mucho más rápido que los salarios, según los principales economistas del presidente Obama.
«Los salarios reales ajustados a la inflación están cayendo», dijo el 13 de julio en Twitter Jason Furman, presidente del Consejo de Asesores Económicos de Obama.
«El crecimiento de los salarios nominales ha crecido un 3.6% [tasa anual] desde diciembre de 2019, es decir, 0.9 pp [punto porcentual] más rápido de lo que marchaba antes de la pandemia», explicó. «PERO la inflación ha repuntado aún más, por lo que los salarios reales están un 1.3% por debajo de la tendencia».
Steven Rattner, exjefe del Grupo de Trabajo de la Industria del Automóvil durante el gobierno de Obama, también reaccionó a las cifras de la inflación en Twitter, afirmando que «los recientes aumentos salariales no significarán nada para los trabajadores si la inflación aumenta».
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