La Reserva Federal (Fed) aplicó el jueves un recorte de tasas de interés de un cuarto de punto, mientras los funcionarios continúan relajando la estricta política monetaria del banco central.
Tras su recorte de medio punto en la reunión de política del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de septiembre, la Fed recortó la tasa de referencia de los fondos federales en un cuarto de punto, situándola en un rango del 4.5 por ciento al 4.75 por ciento.
«Los indicadores recientes sugieren que la actividad económica ha seguido expandiéndose a un ritmo sólido. Desde principios de año, las condiciones del mercado laboral se han suavizado en general, y la tasa de desempleo ha subido, pero sigue siendo baja», dijo la Fed en una declaración del FOMC el 7 de noviembre. «La inflación ha avanzado en camino hacia el objetivo del 2% del Comité, pero sigue siendo algo elevada».
El Comité de fijación de tasas cambió su declaración sobre la obtención de una «mayor confianza» en la reducción de la inflación. En su lugar, el documento dice que los funcionarios de la Fed juzgan «que los riesgos para alcanzar sus objetivos de empleo e inflación están aproximadamente equilibrados».
El voto a favor de un recorte de un cuarto de punto fue unánime.
Los inversionistas telegrafiaron ampliamente un recorte de tasas de un cuarto de punto en la reunión de política monetaria de noviembre. Los datos del mercado de futuro también indican que los operadores esperan otra reducción de 25 puntos básicos de la tasa de los fondos federales el mes que viene.
«La Reserva Federal sigue levantando el pie del pedal del freno, recortando las tasas de interés en un cuarto de punto porcentual, como se esperaba», dijo Greg McBride, analista financiero en jefe de Bankrate. «El sólido ritmo de crecimiento económico significa que la Fed puede abandonar la urgencia observada con el recorte de medio punto de septiembre y adoptar un ritmo más pausado, de un cuarto de punto, con este y futuros recortes de tasas».
Byron Anderson, responsable de renta fija de Laffer Tengler Investments, no cree que el banco central pausaría los recortes de tasas para permitir que los mercados de bonos -y el ámbito más amplio de Wall Street- digieran los resultados de las elecciones de 2024.
«La Fed tiene una oportunidad con los mercados de bonos vendiéndose agresivamente hoy para hacer una pausa y permitir que el mercado lo resuelva sin agregar otra variable a la mezcla», dijo Anderson en una nota. «Hay una posibilidad real de que la Fed exacerbe la venta de bonos con un recorte de tasas de cualquier tamaño».
Los rendimientos del Tesoro estadounidense se dispararon inmediatamente después de las elecciones, con el rendimiento de referencia a 10 años por encima del 4.4%, desde el mínimo del año del 3.62%.
Los rendimientos a 20 y 30 años también se elevaron, subiendo al 4.70% y al 4.59%, respectivamente.
«Los mercados actualmente esperan que la inflación y el gasto deficitario aumenten bajo la presidencia de Trump, lo que puede suceder o no, pero los mercados necesitan tiempo para digerir la información», agregó Anderson.
Pero la Fed tiene mucho margen para bajar las tasas de interés «y seguir manteniendo las cosas en orden», dijo Mark Malek, director de información de Siebert Financial.
«Sin embargo, no hay prisa, dados los datos económicos recientemente positivos – y las ‘incógnitas’ económicas que vendrán en el próximo año», dijo Malek en una nota.
Un segundo mandato de Trump y la Fed
Si bien el banco central ya ha indicado que «recalibraría» la política monetaria en medio de la moderación de la inflación y el ablandamiento del mercado laboral, la Fed ahora navegará por un panorama político cambiante tras la victoria del presidente electo Donald Trump.
En medio de las especulaciones de que la Fed recortaría las tasas de interés, Trump sugirió la primavera pasada que es «algo que saben que no deberían estar haciendo» tan cerca de unas elecciones.
En septiembre, el banco central votó a favor de suavizar la política por primera vez en más de cuatro años, siguiendo con un recorte de 50 puntos básicos.
Una nueva encuesta sugiere que muchos estadounidenses creen que la Reserva Federal está jugando a la política.
Según un reciente informe de WalletHub sobre los tipos de interés de la Reserva Federal, el 74% de los adultos estadounidenses opinan que la Reserva Federal está recortando las tasas por motivos políticos. Además, el estudio destaca que a más de dos tercios (68 por ciento) de los estadounidenses les preocupa que el recorte de tasas exacerbe la inflación.
Los responsables monetarios han descartado en repetidas ocasiones las implicaciones políticas de su toma de decisiones, aludiendo a la independencia de la institución y al desfase de sus medidas políticas.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo a los periodistas en la rueda de prensa posterior a la reunión de septiembre que sus colegas siempre tienen en cuenta «qué es lo correcto para la gente a la que servimos» y no una fecha electoral.
«No ponemos ningún otro filtro», dijo Powell. «Creo que si uno empieza a hacer eso, no sé dónde se para, y por eso, simplemente no lo hacemos».
El mandato de Powell expira en 2026, y él ha confirmado que tiene la intención de completar el resto de su tiempo en el banco central.
Trump, por su parte, ha dicho que no despediría a Powell pero que tampoco lo volvería a nombrar.
«Le dejaría cumplir su mandato, especialmente si pensara que está haciendo lo correcto», dijo Trump a Bloomberg en junio.
En agosto, Trump sugirió que los presidentes «deberían tener al menos voz y voto» en las acciones de política monetaria.
«Creo que, en mi caso, gané mucho dinero, tuve mucho éxito, y creo que en muchos casos tengo mejor instinto que la gente que estaría en la Reserva Federal o el presidente», dijo Trump a los periodistas en su residencia de Mar-a-Lago.
El conflicto entre Powell y Trump no es nada nuevo en el coliseo político, dice Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial.
«Los presidentes se han encontrado a menudo en conflicto con el liderazgo de la Fed, remontándose a muchos debates notorios entre el presidente de la Fed, Greenspan, y los presidentes Reagan, Bush I, Clinton y Bush II», dijo en una nota enviada por correo electrónico.
«Los esfuerzos del Poder Ejecutivo para influir en la política monetaria en aras de la política pública no son nada nuevo, por lo que los mercados no deberían sorprenderse por una retórica animada en la próxima administración».
La próxima reunión de política monetaria de la Fed, de dos días de duración, está prevista para los días 17 y 18 de diciembre.
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