Un indicador económico que históricamente ha pronosticado recesiones en Estados Unidos con gran precisión señala ahora una posible recesión para el país tras el reciente repunte de las cifras de desempleo.
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS) publicó el viernes los datos de la tasa de desempleo, que subió al 4.3% en julio, frente al 4.1% del mes anterior. Posteriormente, se actualizó el indicador de la Regla de Sahm, que utiliza los datos de desempleo. Cuando el indicador sube un 0.5 por ciento o más, señala una recesión.
El indicador registró un valor de 0.53 en julio.
Claudia Sahm, inventora de la Regla Sahm, afirmó en una entrada de blog del 26 de julio que el indicador solo ha dado dos señales falsas desde 1959. En todas las demás ocasiones, el indicador ha sido preciso.
Sin embargo, Sahm advirtió contra la posibilidad de considerar la actual señal de recesión como totalmente válida, señalando que el mercado laboral ha experimentado «cambios inusuales» que podrían haber distorsionado la precisión del indicador.
Sahm señaló que las grandes variaciones de la población activa, combinadas con un aumento de la inmigración en los últimos años, podrían haber afectado a la tasa de desempleo de una forma única, atípica de ciclos económicos anteriores.
Sin embargo, esto no significa que haya que ignorar la advertencia de la regla Sahm, afirma. Puede que una recesión no sea inminente, pero «los riesgos de recesión han aumentado».
El número de desempleados aumentó en 352,000 personas en julio. Esto elevó el número total de desempleados a 7.2 millones en el mes, más de un millón más que hace un año.
En medio de las pésimas cifras de empleo y de la regla Sahm, que apunta a una recesión, las bolsas estadounidenses se desplomaron el viernes. El S&P 500 se desplomó más de 100 puntos, con una caída del 1.84%, mientras que el índice Dow Jones se desplomó más de 600 puntos.
Los mercados asiáticos siguieron su ejemplo el lunes, con el índice Nikkei de Japón cayendo más de un 12% hasta las 07:25 a.m. EDT. Se trata de la mayor caída del índice en un solo día desde el desplome del Lunes Negro de 1987.
El índice de Shanghai caía casi un 2% a esta hora, mientras que el Nifty 50 de la India retrocedía un 2.68%.
Situación de las tasas de interés
La Reserva Federal de EE. UU. mantuvo las tasas de interés sin cambios en un rango del 5.25% al 5.5% desde julio del año pasado. Los inversores esperaban que los recortes de tipos comenzaran a principios de año, pero no ha sido así.
Mantener los tipos como están durante más tiempo significa que las empresas tienen que seguir pagando intereses más altos por los préstamos, lo que crea dificultades financieras para las empresas. Unas tasas de interés más altos también pueden disuadir a la gente de endeudarse o comprar bienes a crédito. Ambos factores contribuyen a frenar la economía, incluido el débil rendimiento del mercado bursátil.
Los operadores de tasas de interés ven ahora una probabilidad muy alta de que la Fed recorte los tipos en 50 puntos en la reunión de septiembre, según los datos de la herramienta FedWatch de CME.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, discutió la regla Sahm durante una conferencia de prensa la semana pasada, señalando que el indicador es una «cosa estadística» y no una «regla económica».
Afirmó que el mercado laboral se estaba «normalizando». El banco está «observando atentamente para ver si resulta ser más, empieza a dar señales de que es más que eso, entonces estamos bien posicionados para responder».
En cuanto a bajar las tasas de interés, Powell dijo que los funcionarios de la Fed «no esperan que sea apropiado reducir el rango objetivo para la tasa de fondos federales hasta que hayamos adquirido una mayor confianza de que la inflación se está moviendo de manera sostenible hacia el dos por ciento».
La inflación se ha mantenido en o por encima del tres por ciento desde junio del año pasado, por encima de la tasa objetivo de la Fed.
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