Opinión
Poco después de la toma de posesión presidencial de Alberto Fernández en diciembre, el S&P Global bajó la calificación de la deuda soberana de Argentina a «incumplimiento selectivo«. El nuevo ministro de economía dice que el gobierno socialista continuará con los pagos de la deuda durante la renegociación, pero las entidades calificadoras de crédito y cualquiera que siga la turbulenta economía argentina lo sabe mejor.
Argentina entra en 2020 con una deuda de 332,000 millones de dólares. Esto incluye los préstamos del Fondo Monetario Internacional (FMI) y los 148,000 millones de dólares que se deben a los tenedores de bonos privados. Las entidades calificadoras bajaron la calificación de la deuda argentina debido a la decisión del nuevo gobierno de retrasar el pago de 9100 millones de dólares en bonos del Tesoro. Esto ya constituye un incumplimiento técnico—un canje de deuda en dificultades—según los criterios de Fitch Ratings. Otros 64,000 millones de dólares vencen en 2021.
Empezando con el pie izquierdo
Pagar la deuda es difícil para cualquier nueva administración, dado el horrendo panorama político de Argentina, empantanado por el amiguismo, la criminalidad, el proteccionismo y la inestabilidad monetaria. Clasificada en el puesto 146 de 162 naciones en cuanto a libertad económica por el Instituto Fraser, solo Cuba y Venezuela se destacan como más anticapitalistas que Argentina en América Latina.
La inflación está por encima del 55 por ciento y la economía se redujo en un 3 por ciento en 2019. En los últimos cuatro años, 21,500 pequeñas y medianas empresas, una fuente fundamental de empleo, han cerrado. Esto ha llevado a una tasa de desempleo oficial del 10,1 por ciento, y aproximadamente la mitad de la población económicamente activa trabaja en la economía informal. Además, Argentina continúa alejando el capital: 72,200 millones de dólares se han ido desde 2015.
Para ser justos, Fernández heredó muchos problemas del gobierno de Mauricio Macri (2015-2019). Sin embargo, también heredó mejoras graduales de Macri: acuerdos comerciales con China y la Unión Europea, entrada de aerolíneas de bajo costo y el fin del tipo de cambio fijo. La inversión en infraestructura de Macri puso fin a los cortes regulares de energía. Durante su mandato se mejoró la transparencia financiera y se obtuvieron datos económicos más fiables, al menos en contraste con la anterior administración de Cristina Kirchner, ahora vicepresidenta de Fernández.
El gobierno saliente también intentó revertir la fuga de capitales incentivando a los argentinos a reportar sus activos fuera del país. En 2016, Macri ofreció una amnistía fiscal a los argentinos con dinero en cuentas en el extranjero: una tasa impositiva fija del 15 por ciento para declarar lo que habían escondido en el extranjero. Esto generó ingresos fiscales muy necesarios.
Ingresa el presidente peronista
Fernández que heredó esta base con un cambio de rumbo. Podría haber construido sobre los pequeños éxitos acelerando la reforma fiscal y regulatoria para fomentar las pymes, aunque fuera solo eso.
Este hombre representa el desastroso movimiento peronista, el legado dominado por los sindicatos de Juan Domingo Perón, en los cargos 1946-55 y 1973-74.
El nuevo gobierno socialista está terminando abruptamente con cualquier política favorable a los negocios de su predecesor. Para detener el creciente desempleo, el gobierno de Fernández simplemente está forzando a las empresas a retener a sus empleados, maldita sea la lógica económica. Una de sus primeras medidas, una orden ejecutiva especial, declara que cualquier argentino que sea despedido de su trabajo en los próximos 180 días recibirá el doble de la indemnización normal.
El impacto es obvio. Las PYMES se mostrarán reacias a contratar a alguien debido al aumento de la carga, al menos no en los libros. El nuevo gobierno está frenando a las mismas empresas que son clave para cualquier reanimación económica.
El presidente del Banco Central de Argentina, Miguel Pesce, afirma que las políticas de la administración reducirán la inflación y aumentarán el crecimiento económico. El banco central bajará las tasas de interés, ampliando la oferta de dinero, mientras que un «contrato social» entre el gobierno, los sindicatos y las empresas producirá mágicamente una menor inflación. Pesce ha declinado dar cualquier pronóstico económico, pero afirma que las cosas mejorarán en el 2020.
Los activos argentinos en el exterior, estimados en 300,000 millones de dólares, siguen siendo un ingrediente clave para cualquier recuperación económica y el pago continuo de la deuda. La repatriación de incluso el 10 por ciento de esta cantidad estimularía la economía y proporcionaría fondos para el servicio de la deuda.
Sin embargo, Fernández ha decidido utilizar la recompensa y el castigo para acceder a esos activos. Mencionó a la Red Telefe que pretende duplicar la tasa impositiva de 2015 para los activos mantenidos en el extranjero hasta 2,5 por ciento. Mariano Sardans, asesor de inversiones en Buenos Aires, afirma que esta tasa punitiva compensaría por completo el rendimiento de una inversión en bonos o el alquiler de un apartamento en el extranjero.
Además, el nuevo gobierno ha introducido un impuesto al turismo del 30 por ciento. Curiosamente, los turistas estadounidenses y europeos no son los destinatarios de este impuesto. En su lugar, se dirige a los argentinos que toman vacaciones en el extranjero. Los compradores de pasajes aéreos internacionales deben pagar un 30 por ciento adicional, y los argentinos que usan sus tarjetas de crédito en el extranjero tendrán que pagar el mismo recargo. Incluso las suscripciones a Netflix están ahora gravadas con la tasa más alta.
El nuevo y más alto impuesto sobre el patrimonio ha tenido el efecto previsible. Los argentinos con dinero están hablando con las consultoras de Miami sobre cómo salir del todo. Sardans dice que miles de personas están dejando el país, llevándose su capital, sus habilidades y sus negocios.
Convirtiéndose en un enemigo de Estados Unidos
El nuevo gobierno necesitará la ayuda del FMI para reestructurar su deuda. Para ello ha nombrado a Martín Guzmán como ministro de economía. El economista de 37 años está calificado para las necesidades inmediatas del gobierno: se especializa en ayudar a los países a hacer frente a los impagos resultantes de las altas deudas externas.
Fernández necesitará la cooperación de Estados Unidos para conseguir un nuevo acuerdo con el FMI, pero desde el principio su política exterior ha enfurecido al gobierno de Trump. El nuevo gobierno ofreció asilo al expresidente boliviano Evo Morales e inmediatamente se inclinó hacia el régimen socialista de Venezuela retirando las facultades del líder de la oposición, Juan Guaidó.
Washington respaldó un plan de rescate de 56,000 millones de dólares para la administración Macri, y es probable que bloquee cualquier nuevo acuerdo argentino con el FMI. El gobierno de Trump ya ha mostrado su disgusto al priorizar a Brasil sobre Argentina para la membresía de la Organización para el Desarrollo Económico (OCDE), lo cual es un cambio de política anterior.
La atroz trayectoria de los gobiernos argentinos en este siglo parece estar repitiéndose como un reloj y continuando la larga marcha hacia el aislamiento. El electorado ha votado políticos respaldados por sindicatos parasitarios, deseosos de clavar clavos en el ataúd de la competitividad económica de Argentina.
Fergus Hodgson es el fundador y editor ejecutivo de la publicación de inteligencia latinoamericana Econ Americas. También es el editor itinerante de Gold Newsletter y un investigador asociado del Frontier Centre for Public Policy.
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Las opiniones expresadas en este artículo son propias del autor y no necesariamente reflejan las opiniones de The Epoch Times
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