Economista de profesión, periodista de oficio y docente de alma, como le gusta definirse, Tomás Bulat conversó con La Gran Época en su consultora ubicada en el centro porteño sobre el delicado momento de la economía argentina.
Dólar, inflación y fondos buitres son temas que no podíamos dejar de tratar en esta entrevista. Pero además, ¿hay riesgo de una crisis hoy en Argentina? ¿Qué economía heredará el próximo gobierno? Y por supuesto, consejos de ahorro e inversión forman parte de este diálogo con Tomás Bulat.
Dólar a $ 17 en diciembre
LGE: ¿El dólar blue va a estar a $17 a fin de año?
Sí, claro. Será $17, $16,50 o por ahí… Lo que digo es que hay inflación. Todo el mundo se asombra cuando digo que va a estar a $17 y yo me pregunto cuánto va a estar el litro de nafta. Hoy está a $14 y pico, ¿a cuánto lo ves a fin de año? A $17. No es que el dólar va a saltar, sino que va a subir con la inflación.
El dólar oficial está muy atrasado y va a tener que devaluar más que la inflación
Mirá, si yo hoy te invito un café y está a $14, y el dólar está a $14, entonces con un dólar comprás un café. Si nos juntamos dentro de un año y te invito el mismo café, pero ahora cuesta $20, si el dólar está a $20, ¿devalúo? No; no devalúo, porque con un dólar seguís comprando un café. Lo que hubo es inflación, o sea subió el café, subió la leche, subió la nafta ¿y subió qué? ¡El dólar!
Entonces, el dólar blue (o paralelo) no va a devaluar, sino que va a estar acompañando a la inflación. El dólar oficial sí, está muy atrasado y va a tener que devaluar. O sea va a tener que subir más que la inflación.
Va a haber un ajuste en la Argentina, lo que estamos viendo es cuándo
Pero el dólar no es un problema, sino la inflación. La inflación este año va a terminar entre 37% y 40%. Y el año que viene va a ser más porque no hay ninguna razón por la cual sea menos. Nadie está dispuesto a hacer ningún tipo de ajuste.
Fondos buitre: ¿Cómo se sale de un default?
LGE: ¿Le ves una solución a corto plazo al tema de los holdouts?
¿Cómo se sale de un default? De una sola manera: pagando. O sea, podés pagar en bonos, en lo que sea, pero pagando. ¿Cuándo? ¡Qué sé yo! Algunos dicen que será después de diciembre cuando caiga la cláusula RUFO, otros dicen que va a ser antes…
LGE: ¿Ves viable el proyecto de cambiar la jurisdicción del pago de la deuda?
No sirve para nada porque es para que todo el mundo venga a cobrar a la Argentina. ¿Qué dijo Griesa? “Todo esto que está haciendo Argentina es ilegal, es para evadir el fallo de la justicia norteamericana”. ¿A quién se lo está diciendo? ¿A los legisladores argentinos? No. Le está diciendo a todos los bancos que operan en Nueva York que si ayudan a la Argentina se van a comer una sanción en Nueva York. Y por ende van a tener que elegir si operan en Nueva York o en Argentina. ¿Y vos qué crees que va a elegir un banco internacional entre trabajar en Nueva York o en Buenos Aires? ¿Cuánto puede dudar en elegir? (Risas)
Fin de ciclo, no crisis
LGE: Planteás un escenario complejo y difícil, ¿ves posibilidad de una crisis?
Es que no es una crisis, lo que viene es un ciclo. Argentina cada tanto tiene un ciclo. Y sí, va a tener que haber una devaluación grande del tipo de cambio oficial, va a haber más inflación y va a haber un ajuste en la Argentina. Lo que estamos viendo es cuándo. Ya te quedaste sin dólares; el precio de la soja para colmo cayó, entonces todavía tenemos menos dólares para el año que viene. Y eso implica más recesión, y esta a su vez implica más problemas sociales y estos implican otra devaluación y así sucesivamente.
Hasta que alguien haga un plan antiinflacionario en serio. Pero eso por ahora no lo va a hacer este gobierno.
LGE: El año que viene hay elecciones, ¿qué economía heredará el próximo gobierno?
Economista soy, mago no. (Risas). Pero claramente nos va a encontrar con todos los problemas que hay ahora, con un poco más de todo. Más problemas fiscales, de comercio exterior, de desempleo, de recesión y problemas externos. Cuanto más, no lo sé. Pero que va a haber un poquito más de todo eso, seguro.
LGE: ¿La forma en que se desenvuelve la economía de un país está relacionada a la idiosincrasia de su sociedad?
Claramente. Por eso vos estudiás Japón, Estados Unidos o Francia y cada una tiene una forma distinta de funcionar. Las economías son parte de las culturas. Argentina tiene una cultura, primero, muy emocional, no es racional. Entonces los debates no son racionales: “Te amo- te amo-te amo- te odio”. Del mismo modo: “Te voté- te voto- te voto- nunca te voté”. (Risas). Por eso tiene los ciclos que tiene. Es una sociedad muy de corto plazo y que no planifica. Y ya no conoce la palabra esfuerzo. O sea, ¿qué es el esfuerzo? Es me limito hoy a hacer cosas porque mañana voy a tener algo mejor. Argentina quiere todas las satisfacciones ya porque no tiene planificación. ¿Y para qué vas a hacer un esfuerzo hoy si no tenés para planificar el futuro? Es una sociedad muy de corto plazo y ese es un problema.
ACONSEJA INVERTIR EN…
LGE: ¿Te animás a contarnos en qué ahorrás?
Mis ahorros hoy por hoy son en inversiones en bonos dolarizados argentinos y acciones. Pero hay una parte de mis ahorros que ya la tengo dolarizada, ya tengo un par de propiedades y todo el resto ahora son bonos argentinos. Que tienen varias ventajas: rinden muy bien, no pagás impuestos a las ganancias ni a los bienes personales y segundo, los tenés cuidados y no tenés riesgo de que te lo roben. Tiene una sola contra: quizás no me lo pagan. (Risas). Pero la vida no puede ser perfecta.
Haría una apuesta importante en un fondo común de inversiones de bonos
LGE: En este momento, ¿qué resguardo aconsejás tener en cuenta?
El que pueda comprar el dólar ahorro que lo compre de cabeza. Alguno que se quiera arriesgar un poquitito más, quizás un bono argentino dolarizado, un Boden 2015 o un Boden 2017, que son bonos que hoy te están rindiendo muy bien en dólares. Aunque claro, tenés el riesgo de que Argentina no te pague. Pero es un pequeño riesgo. Y no hay mucho más porque la situación económica está así y hay incertidumbre legal.
LGE: ¿Entonces recomendás el Boden 2015?
Yo digo que sí. Pero el Boden 2015 vence el 3 de octubre del 2015. ¿Estás preparado para que en lugar de darte dólares te den otro bono? Si no estás preparado para eso, no lo compres. Porque lo más probable es que en esa fecha no te den dólares, te den otro bono. Pero mientras te habrás ganado un 10% en dólares. Mi estimado, en la vida nada es gratis, ¿usted quiere ganar mucho? Tiene que arriesgarse. Entonces el Boden 2015 para los que son arriesgados, yo se los re contra recomiendo, pero no me digan “Bulat, vos me dijiste que el Boden 2015…”. Sí, pero yo te estoy diciendo también que puede ser que no te lo paguen. Yo tengo estómago para eso, ¿vos? (Risas).
LGE: Y para el que no es especialista y está en el clásico plazo fijo vs dólar, ¿qué le recomendás?
Yo recomiendo fondos comunes de inversión. Los bancos tienen fondos comunes de inversión. Entonces vos ponés tu plata y te la administra una persona que sabe. Y ahí tenés más chances de estar ganando. Yo haría una apuesta importante en un fondo común de inversiones de bonos. Con $2000 o $3000 ya se puede invertir.
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