Los inmensos desafíos para Xi Jinping en China con la reforma económica orientada al suministro

Mientras que las autoridades centrales han estado predicando la reforma de la oferta para salvar la floja economía china, la resistencia y el caos prevalecen a niveles provinciales mientras los gobiernos locales luchan por salvar sus fuentes de ingresos.

Según un artículo publicado el mes pasado en el Diario del Pueblo portavoz del Partido Comunista, las cinco tareas principales que rodean la reforma económica, que son la reducción de exceso de capacidad, liquidación de existencias, el desapalancamiento, la reducción de costos de las empresas, y apuntalar áreas débiles en crecimiento, todas impulsarán el desarrollo de China a largo plazo. Xi Jinping, el líder del Partido, reprendió abiertamente a funcionarios del gobierno local por no ajustarse al plan.

El artículo del Diario del Pueblo el 9 de mayo, escrito por una «personalidad con autoridad» anónima nombró cinco provincias (Guangdong, Chongqing, Jiangsu, Zhejiang, Shanxi) por estar acorde en sus programas de reforma estructural de la oferta. También hizo hincapié en que la reforma de la oferta puede tener efectos negativos a corto plazo sobre el PIB y los ingresos fiscales en «algunos» lugares, pero si no se lleva a cabo, habría más «empresas zombi», y enormes pilas de deuda empeorarían los riesgos fiscales y financieros.

Según los analistas, el «la figura de autoridad» representa los puntos de vista económicos en «los más altos niveles».

Además de las declaraciones de persuasión en el más alto nivel, Xi regañó repetidamente a gobiernos locales durante las reuniones de líderes a nivel provincial y ministerial por sus carencias en prácticas de gestión económica. El 10 de mayo, Xi les dijo que «no cometieran el mismo error una y otra vez,» y de «no ser tentados en diversos proyectos, inversiones y actividades financieras sólo por el motivo del dinero».

Durante una reunión del Grupo Piloto para Asuntos Financieros y Económicos el 16 de mayo, Xi comentó dos veces: «Algunos gobiernos locales no participan plenamente en la reforma de la oferta. Algunas de sus acciones no son correctas».

Empresas zombi

El exceso de capacidad de China ha dado como resultado muchas empresas «zombi», industrias de acero, cemento, carbón y otras de recursos, así como en la industria textil y de la confección. Por lo general son empresas de propiedad estatal (SOEs) que consumen los fondos públicos, pero no producen rendimientos equivalentes. Las empresas zombi están al borde de la quiebra, pero simplemente no cierran. Una razón principal es que los gobiernos locales no van a renunciar a sus intereses y beneficios personales en relación con estas empresas. Por lo tanto, el proceso de reducir el exceso de capacidad creó intensos conflictos entre los gobiernos centrales y locales.

Mientras que las autoridades centrales están exigiendo la reducción del exceso de capacidad, los gobiernos locales tienen sus propios intereses. La reducción de la capacidad tiene un impacto muy grande en la economía local, las finanzas, y el empleo, sin contar los beneficios que los funcionarios obtienen debido a estas empresas. Por tal razón, surge el caos con frecuencia en áreas locales.

Zhao xizi, ex presidente honorario de la Asociación Nacional de Comercio Chino para el Comercio del Metal, dio el siguiente ejemplo de cómo los funcionarios hacen que las empresas zombi se vean bien en el papel. Dijo que las declaraciones de una empresa de acero mostraron ganancias de 2.000 millones de yuanes (305 millones de dólares). Sin embargo, una investigación reveló que el dinero se obtuvo de la venta de activos, los cuales la empresa declaró como ganancias.

En otro caso, un líder no identificado de una gran empresa de carbón afirmó que los estados de cuentas de la compañía mostraron una ganancia de 50 millones de yuanes (7,6 millones de dólares). Pero esto en realidad era falso. La empresa, de hecho, tuvo una pérdida de 1.000 millones de yuanes (152 millones de dólares).

Para algunos gobiernos locales, ni siquiera permiten las quiebras de empresas estatales SOEs. Según los medios chinos, el presidente de la junta de una SOE contó la siguiente historia durante una reunión este año en la Conferencia Consultiva Política del Pueblo Chino: a una subsidiaria de SOE en la región del sudoeste de China se le impidió declarar la quiebra después de que fracasó la reorganización de su negocio. Hace dos años esta empresa clasificaba para la quiebra, pero bloquearon a los representantes de la empresa en la entrada del tribunal con la explicación de que el gobierno local no apoyaba la quiebra, por lo tanto el tribunal no podía aceptar el caso. Sólo después de la intervención de autoridades a nivel provincial el tribunal finalmente aceptó el caso de quiebra.

Juegos financieros

Una fuente con conocimiento en el sistema bancario indicó que una parte de los créditos bancarios se ha ido a las empresas estatales y sus filiales, y muchas de ellas son empresas zombi. Estas empresas obtienen fácilmente nuevos préstamos para pagar viejas deudas, y esto aplica para una buena parte de los préstamos bancarios totales.

El Henan Daily ha publicado recientemente un informe diciendo que una serie de medidas financieras estaban disponibles para ayudar al carbón, acero y a otras industrias tradicionales en la provincia de Henan. Sin embargo, para obtener préstamos bancarios, las empresas que están teniendo dificultades tienen que cambiar según se dice, su «tipo principal de negocio.» Esto indica que ellos pretenden cambiar los negocios de carbón, acero o cualquier otra que haya estado en el fango en otras industrias diferentes, una política que alienta a las empresas a mentir. Si otras provincias siguen el ejemplo de Henan, los esfuerzos para reducir el exceso de capacidad pueden terminar en un fracaso.

En cualquier caso, una sensación de caos ha precedido a las órdenes por reducir el exceso de capacidad, con una enorme cantidad de dinero moviéndose alrededor. Parte de este ha entrado en el mercado futuro de comodities desde abril 11. Comodities de acero de refuerzo, carbón de coque, como también huevos, soja, maíz y otros productos agrícolas se volvieron populares, a causa del brusco aumento en el mercado futurista chino.

Al mismo tiempo, las autoridades inyectaron grandes cantidades de crédito en la economía global este año, por una suma de más de 1 billón de yuanes (alrededor de 150 millones de dólares) cada mes desde el inicio del año.

El aumento de los precios del acero salvo a algunas fábricas como Wenshui Haiwei Steel en la provincia de Shanxi. La  capacidad de producción anual de la compañía era de unos 300 millones de toneladas. Suspendió la producción casi en su totalidad en agosto de 2015. De acuerdo con un miembro del personal de gerencia, la compañía ahora planea reanudar la producción.

Shente Steel en la provincia de Jiangsu es otra empresa de tamaño similar. La compañía cerró en diciembre de 2015, pero con el aumento de los precios del acero, reanudó la producción en marzo de 2016.

Según el analista de Macquarie, Ian Roper, entre los 50 millones a 60 millones de toneladas de capacidad que se cerraron en el 2015 en China, más de 40 millones de toneladas de capacidad han reanudado de nuevo. «Dado el repunte de los precios y los márgenes de ganancia, el reducir el exceso de capacidad se ha dejado a un lado».

Oriental Daily en línea comentó que las empresas de acero eran grandes contribuyentes de impuestos. Con los ingresos fiscales siendo la principal búsqueda de los gobiernos locales, ha sido el deseo de todos los gobiernos locales que las empresas de acero fracasen en otros lugares pero no en sus propias áreas locales. Esto marca la diferencia de objetivos  entre los gobiernos locales y el gobierno central.