Dinero chino entra a raudales en Hong Kong y se convierte en un paraíso para las apuestas bursátiles

Por WILLIAM FANG
14 de Febrero de 2021
Actualizado: 14 de Febrero de 2021

En la víspera de la toma de posesión del presidente Joe Biden, el mercado de valores de Hong Kong se disparó debido a que el dinero chino empezó a entrar a borbotones.

El 19 de enero, el volumen diario de operaciones de las acciones de Hong Kong superó los 300,000 millones de dólares de Hong Kong (USD 38,700 millones). El 21 de enero, el índice Hang Seng, que rastrea el mercado de valores de Hong Kong, subió más del 10 por ciento, ocupando el primer lugar entre los índices mundiales más importantes según NetEase Finance.

A pesar de la propagación de la pandemia en Hong Kong, una economía débil y el control cada vez más estricto del Partido Comunista Chino (PCCh), el mercado de valores de Hong Kong experimentó un aumento inusual entre el 6 y el 21 de enero.

Hong Kong Guotai Junan Securities (GJS) emitió un informe que predice que se espera que las acciones de Hong Kong tengan un “mercado de índices al alza” en 2021. Sin embargo, según el análisis de expertos, este mercado alcista está impulsado por políticas y se ha construido sobre una base débil. Funciona más como un casino para que el PCCh recaude dinero.

Según un informe publicado el 3 de febrero por The Paper, el capital ha seguido fluyendo hacia las acciones de Hong Kong desde principios de 2021, estimulando el mercado de valores de Hong Kong, el cual durante mucho tiempo ha actuado silenciosamente. Wind Data Service muestra que, en enero de 2021, la entrada neta anual total de fondos a Hong Kong aumentó a 310,623 millones de dólares de Hong Kong (aprox. USD 40,670 millones).

El monto neto de compra en solo 13 días hábiles este año superó el 30 por ciento del año pasado, cerca de los 249,300 millones de dólares de Hong Kong (USD 32,160 millones) en 2019, según el informe de NetEase.

Más tarde, debido a la cotización de Kaishou, una nueva acción en Hong Kong que atrajo mucho capital, las acciones de Hong Kong cayeron. En el primer mes de 2021, el índice Hang Seng de Hong Kong subió 1052 puntos o un 3,9 por ciento; el índice de tecnología Hang Seng subió 932 puntos o un 11,1 por ciento en enero.

El dinero chino inunda la Bolsa de Valores de Hong Kong

GJS también dijo que, con la acelerada entrada de fondos, las acciones de Hong Kong seguirán siendo líderes en el mundo y los fondos extranjeros volverán a las acciones de Hong Kong.

El 20 de enero, un artículo en chino del Securities Times sobre los fondos que fluyen hacia la Bolsa de Valores de Hong Kong (HKSE) mencionó que un grupo de empresas líderes de Internet, startups unicornio y otros nuevos líderes económicos en biotecnología ahora figuran en la bolsa de Hong Kong. Estos activos básicos de alta calidad, que no están disponibles como acciones A, han atraído a inversores de China continental.

Los más buscados son los gigantes tecnológicos como Tencent Holdings, Meituan y Alibaba. Empresas líderes como el Banco Industrial y Comercial de China y el Banco de la Construcción se beneficiarán enormemente de la entrada resonante de fondos de China y del extranjero.

Las acciones de China vuelven a Hong Kong para su segunda venta en bolsa

Mike Sun, un experto financiero con más de 30 años de experiencia en inversiones en China, dijo a The Epoch Times que cree que el vertido de fondos en el HKSE significa que Beijing se está movilizando para la expansión de inversiones en Hong Kong. Predijo que el PCCh continuará suprimiendo el mercado de la vivienda en 2021 mientras apoya el mercado de valores y expande el capital.

Sun explicó que, si bien el desarrollo del mercado de capitales se enfatizó en el decimocuarto plan quinquenal del PCCh, en octubre de 2020, la nueva ley de valores para las OPI, introducida en marzo de 2020, cambió de un sistema de aprobación a un sistema de registro. Él cree que el propósito es encontrar una nueva reserva de billetes sobreimpresos y recolectar dinero del mercado de valores. Los ahorros de las personas de China continental no solo se dirigirán al mercado de valores, sino que también se dirigirá al capital extranjero. El objetivo es atraer capital de Wall Street al mercado de valores de Hong Kong.

Sun también mencionó que el PCCh tomará la iniciativa de permitir que las acciones de China en el mercado de valores de Estados Unidos coticen en Hong Kong.

“Hoy, el PCCh quiere expandir el mercado de valores, pero enfrenta una escasez de activos. Los pocos activos de alta calidad hacen que su mercado de valores sea menos atractivo. La mayoría de los activos de calidad están en Estados Unidos. Si se permite que las acciones de estas compañías chinas regresen a China, podrán ayudar a recolectar dinero en el mercado de valores chino y dejar que los fondos vayan a las acciones H y A de China, entonces la situación será muy diferente. Por ejemplo, el escenario está preparado, pero no hay suficientes buenos actores. Así que recuperarán buenos actores extranjeros, incluso si sus éxitos de ventas no son altos”, dijo.

“Ahora, el capital de China está arrasando en el mercado de valores de Hong Kong. Todos se apresuran a comprar acciones para que las próximas ofertas públicas de acciones chinas más grandes se coticen en Hong Kong por segunda vez”, dijo.

Empresas de propiedad estatal listas para la venta de acciones

El concepto de acciones de China se refiere a las acciones que están registradas y cotizadas en el extranjero, pero la mayor participación controladora, generalmente más del 30 por ciento, y el controlador real está subordinado directa o indirectamente a una empresa privada o individuo en China.

Sun creía que mientras las acciones chinas en el extranjero están regresando a Hong Kong, Beijing también está construyendo vigorosamente empresas estatales (SOE), con la esperanza de hacer que las SOEs sean más grandes y más fuertes. Al mismo tiempo, se dedica a la “gestión de reformas mixtas”, un sistema de reforma de las empresas estatales y empresas privadas en activos bursátiles de alta calidad para atraer capital internacional.

Sun tomó como ejemplo a la empresa siderúrgica más grande de China, China Baowu Steel Group. La compañía planea listar todas sus más de 30 subsidiarias en los próximos tres años.

Los datos públicos chinos muestran que Baowu Group es el líder de la industria siderúrgica de China. Su capital social es de 52.790 millones de yuanes (8175 millones de dólares) y los activos superan los 860,000 millones de yuanes (133,178 millones de dólares). En 2019, su producción de acero crudo fue de 95,4 millones de toneladas y el ingreso operativo total fue de 552,200 millones de yuanes (USD 85,513 millones). El beneficio total fue de 34,530 millones de yuanes (USD 5347 millones), y la escala de operación y rentabilidad ocupa el primer lugar en el mundo.

Bajo Baowu, se enumeran cinco subsidiarias que generan ingresos, como Baosteel. Las otras subsidiarias solo generan el 20 por ciento del flujo de efectivo operativo neto para el grupo, pero soportan el 71 por ciento de las deudas que devengan intereses.

Sun recordó a los inversionistas que, en los próximos tres años, Baowu empaquetará las casi 30 subsidiarias de baja calidad y realizará OPI en el mercado de valores, lo cual es muy riesgoso para los inversionistas.

“Hay demasiadas empresas estatales como esta. Como dijo entonces el exprimer ministro chino Zhu Rongji: El mercado de valores chino es el cajero automático para las empresas estatales. Esta es la esencia del mercado de valores de China. Los funcionarios promoverán la publicidad durante las OPI. En los primeros años seguirá subiendo en la Bolsa, pero cuando el público en general empieza a entrar al mercado el entorno se vuelve peligroso. Porque no existe una economía real que respalde los altos precios de las acciones”, dijo Sun.

Wall Street minimiza el dólar y promociona al PCCh

En un artículo del 24 de agosto de 2020 de The Conversation, el profesor de finanzas Arturo Bris analizó el riesgo cambiario.

“Para los inversores internacionales en general, el riesgo cambiario, sobre todo el debilitamiento del dólar estadounidense, se ha convertido en el riesgo financiero más importante del año. A pesar de la pandemia, incluso ha eclipsado sus consideraciones sobre empresas y sectores específicos”, escribió Bris.

“Para un inversor europeo, por ejemplo, los mercados estadounidenses han rendido alrededor del 5 por ciento en términos de dólares estadounidenses en los primeros ocho meses de 2020. Sin embargo, traducido a euros, ese rendimiento es del 0,5 por ciento debido a la depreciación del dólar estadounidense sobre los pasados dos meses”, según el artículo.

En los últimos años, Wall Street ha restado importancia al dólar y ha promocionado al PCCh.

Por ejemplo, el 25 de noviembre de 2020, Goldman Sachs predijo las perspectivas de China en 2021 y afirmó que el RMB es muy optimista en 2021.

Mientras el PCCh se prepara para la expansión de capital, Goldman Sachs aún recomienda una alta asignación de cartera del mercado de valores de China. Encaja bien con la narrativa del PCCh.

En julio de 2020, el expresidente de Morgan Stanley Asia, Stephen Roach, dijo que “el dólar sufrirá una fuerte corrección a la baja” y que “el renminbi chino también puede seguir subiendo sobre una base amplia ponderada por el comercio” y que el RMB podría ser una alternativa al dólar. El 25 de enero, Roach también declaró que “la caída del dólar apenas está comenzando”.

Sun dijo que no hace mucho tiempo, la carta abierta del líder del régimen chino, Xi Jinping, al exdirector ejecutivo de Starbucks, Howard Schultz, no solo estaba dirigida a Starbucks, sino también a la gran capital mundial, especialmente a la capital de Wall Street. Xi Jinping quería atraer capital occidental a China.

“El llamado de Xi Jinping está lleno de tácticas del PCCh. El PCCh no esconde ningún cebo y cree que alguien siempre se ofrecerá como voluntario para agarrarlo”, dijo Sun.

“Beijing quiere atraer dólares de Wall Street al mercado de valores chino. Lo que piensan los depredadores internacionales es cómo ganar dinero en el mercado de valores chino y cómo convertirlo en dólares estadounidenses. Supe de fuentes cercanas a los funcionarios de alto nivel de Beijing que se trata de un trato entre las dos partes”, agregó.

Sun tiene más de 30 años de experiencia en inversiones en China y tiene muchas conexiones entre los cuadros superiores. Dijo: “El mercado de valores del PCCh es un casino, y es un casino de mala muerte”.


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