El Plan de Rescate Estadounidense de 1.9 billones de dólares del presidente Joe Biden sí contribuyó a la inflación, admitió el miércoles la secretaria del Tesoro, Janet Yellen.
En una entrevista con Matt Murray, redactor jefe de The Wall Street Journal, la exjefa de la Reserva Federal admitió que el enorme gasto de la Casa Blanca desempeñó un papel en el actual entorno inflacionario, añadiendo que estaba «justificado» debido a los diversos riesgos económicos.
«Así que, miren, la inflación es una cuestión de demanda y oferta, y el gasto que se llevó a cabo en el Plan de Rescate Estadounidense sí alimentó la demanda», dijo Yellen.
La secretaria de Tesoro añadió que la inflación actual, que es la más alta de los últimos 40 años, fue una consecuencia involuntaria del intento de la administración Biden de evitar una fuerte recesión económica y facilitar el pleno empleo.
Yellen explicó además que el paquete de estímulo y alivio fiscal tenía que apoyar al mercado laboral en respuesta a las numerosas y nefastas previsiones.
«Pero yo creo que estaba justificado y era apropiado en ese momento, dados los riesgos a los que se enfrentaba la economía», declaró la secretaria del Tesoro. «En el momento en que el presidente Biden fue investido, teníamos una economía en la que los pronósticos preveían un desempleo muy alto durante mucho tiempo. Teníamos, sobre todo, trabajadores con salarios bajos que habían sido despedidos en masa. Vimos coches haciendo cola durante kilómetros en los bancos de alimentos, estadounidenses preocupados por no poder alimentar a sus familias, conseguir lo suficiente para comer. Las previsiones eran realmente nefastas».
Yellen se refirió también a la economía en general en su entrevista, señalando que «las perspectivas son muy inciertas» debido a la gama de riesgos. Algunas de las amenazas para la economía después de la crisis son el aumento de los precios de las materias primas, los efectos indirectos de la guerra en Europa del Este y las perspectivas más amplias de crecimiento mundial.
Sin embargo, ella prevé un crecimiento sólido y un posible «aterrizaje suave» de la economía estadounidense.
«Creo que vamos a ver un crecimiento sólido en el próximo año», aseguró Yellen. «La Fed tendrá que ser hábil y también afortunada, pero creo que es una combinación posible».
La Reserva Federal (Fed) subió el miércoles la tasa de interés de referencia en 50 puntos básicos, el mayor incremento en más de 20 años, para luchar contra la inflación. El presidente de la Fed, Jerome Powell, afirmó en una rueda de prensa tras la reunión de política del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) que cree que hay «una buena posibilidad de tener un aterrizaje o resultado suave —o bien suave».
Causas de la inflación
Una encuesta realizada en marzo por NBC News reveló que el 38 por ciento de los estadounidenses culpaba a Biden y a sus políticas de la inflación galopante de los precios.
Otra encuesta del Emerson College informó de que el 39 por ciento identificaba a la actual administración como la causa del actual aumento del costo de la vida.
¿Comparten los economistas y los expertos en mercados esta misma opinión?
El exsecretario del Tesoro, Larry Summers, advirtió que el Plan de Rescate Estadounidense desencadenaría presiones inflacionistas cuando se propuso por primera vez la legislación el año pasado.
«Debemos asegurarnos de que se promulgue de forma que no amenace la inflación y la estabilidad financiera futuras ni nuestra capacidad de reconstruir mejor mediante la inversión pública», escribió Summers en un artículo de opinión en The Washington Post.
Un año más tarde, reconoció que la Casa Blanca no había tenido en cuenta estas advertencias y añadió que un proyecto de ley de rescate de gran envergadura «pondría en peligro gran parte del programa Build Back Better», escribió Washington Post en otro artículo de opinión.
El asesor económico de la era Obama, Stephen Rattner, se hizo eco de las preocupaciones de Summers sobre la inflación, haciendo sonar la alarma de que la inmensa expansión fiscal financiada por el déficit en 2021 fue un factor importante en el elevado índice de precios al consumo (IPC) actual.
«El Plan de Rescate Estadounidense, de 1.9 billones de dólares, aprobado en los primeros días de la administración Biden, pasará a la historia como un extraordinario error político», dijo Rattner en un artículo de opinión para The New York Times el mes pasado.
En octubre, el Banco de la Reserva Federal de San Francisco predijo que el Plan de Rescate estadounidense contribuiría a una elevada inflación en 2022, que se sumaría al índice de precios del Gasto en Consumo Personal (PCE), el indicador de inflación favorito de la Reserva Federal.
El índice de precios PCE se disparó hasta el 6.6% en marzo, el mayor salto registrado.
«El impacto estimado del Plan de Rescate Estadounidense sobre la inflación es significativo, pero sigue estando muy lejos del fuerte recalentamiento de los años sesenta», afirma el documento de investigación.
Varios meses después, la misma institución regional señalaba en su Carta Económica que tanto la Ley CARES, de 2.2 billones de dólares, como el Plan de Rescate Estadounidense se sumaron al actual entorno inflacionista mediante «una inyección de ayuda directa sin precedentes con una duración relativamente corta».
Stephen Moore, antiguo miembro del consejo editorial de The Wall Street Journal y cofundador del Club for Growth (para el Crecimiento), argumentó en febrero en Fox Business que el exceso de gasto «encendió la cerilla» de este maremoto inflacionista.
«Esta es una herida autoinfligida por las políticas que se pusieron en marcha tan pronto como Biden llegó al cargo», dijo Moore.
Muchos economistas y observadores del mercado llegaron a la conclusión de que se había inyectado demasiado dinero en la economía y perseguido muy pocos bienes.
Sin embargo, durante los últimos 15 meses, Biden ha rechazado las afirmaciones de que sus políticas han sido las culpables de la inflación. Cuando entró en la Casa Blanca, la administración negó que sus esfuerzos de estímulo y ayuda provocaran inflación.
Una vez que los precios fueron elevados, el Despacho Oval repitió el lema de la Reserva Federal y afirmó que sería algo transitorio. A fines de 2021, Biden insistió en que la inflación había tocado techo. El último mensaje es que el aumento de la inflación es el resultado de la invasión rusa de Ucrania, refiriéndose a ella como «la subida de precios de Putin».
Pero, ¿las próximas campañas de gasto del presidente estadounidense provocarán más presiones inflacionistas en la economía?
Los billones estimados para los planes sociales y de infraestructuras de Biden «no deberían tener un impacto material real en la inflación», dijo William Foster, vicepresidente y responsable senior de crédito (riesgo soberano) de Moody’s Investors Service
Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics, coincide en que «no aumentan las presiones inflacionistas, ya que las políticas contribuyen a impulsar el crecimiento económico a largo plazo a través de un mayor crecimiento de la productividad y de la mano de obra».
La semana que viene se publicará la tasa de inflación anual de abril.
Algunos creen que la tasa de inflación puede haber tocado techo y que podría empezar a suavizarse, pero los precios seguirán siendo elevados y estarán lejos del objetivo del 2% de la Reserva Federal.
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