Las acciones en EE. UU. experimentaron un repunte el viernes gracias a cifras de inflación mejores de lo anticipado, pero terminaron la semana a la baja debido al aumento de los rendimientos de los bonos.
El S&P 500 cerró el 20 de diciembre en 5,930, con una caída del 1.99 % en la semana; el Dow Jones bajó un 2.25 %; el Nasdaq un 1.78 %; y el Russell 2000 de pequeña capitalización perdió un 4.45 %, terminando en 2,242.
La semana de operaciones comenzó principalmente con buenos resultados, con todos los índices principales subiendo ligeramente antes de la reunión de la Reserva Federal (FOMC) el miércoles por la tarde.
La reunión del FOMC es un evento clave para los inversionistas, ya que proporciona información sobre las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
Sin embargo, después de la reunión, el mercado experimentó una caída tras el anuncio del FOMC de un recorte de un cuarto de punto en la tasa de los fondos federales. Esta decisión, alineada con las expectativas del mercado, provocó una venta masiva, ya que los estrategas inversionistas se sintieron decepcionados por la guía conservadora sobre recortes adicionales en 2025 debido a la inflación elevada.
Steve Wyett, estratega jefe de inversiones en BOK Financial, describió la guía de la Fed como “matizada”.
“El camino hacia su objetivo de inflación del 2 % se alargó, ya que los recortes de tasas esperados para este año y el próximo fueron reducidos”, dijo a The Epoch Times.
“Parece haber una sensación en la Fed de que todavía están siendo demasiado restrictivos, lo que pone en riesgo el mercado laboral, mientras que la idea de un crecimiento económico continuo los lleva a pensar que deberían desacelerar. La pregunta sobre dónde está el punto ‘neutral’ sigue siendo una cuestión abierta”.
Robert Frick, economista corporativo de Navy Federal Credit Union, dijo que la predicción de la Fed de menos recortes de tasas el próximo año es una mala noticia para los consumidores con altas deudas. “Los estadounidenses de bajos ingresos, en particular, ya están luchando bajo el peso acumulativo de la inflación que ha hecho que los préstamos sean necesarios para lo básico, desde la comida hasta el alquiler”, dijo a The Epoch Times.
“Adiós al ponche de la fiesta”, dijo David Russell, director global de estrategia de mercado en TradeStation, a The Epoch Times. “No hay alegría navideña por parte de la Fed. Los responsables de la política económica ven una mayor inflación y menor desempleo en 2024. Simplemente no hay razón para ser dovish, dado ese panorama. Lo fácil ya está hecho, cuando las tasas ya no son restrictivas. Es un momento lógico para hacer una pausa”.
La reacción negativa ante la guía de la Fed para 2025 se sintió por primera vez en los mercados de crédito, donde el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió a un máximo de cuatro meses, alcanzando el 4.60 %. Estos rendimientos son el factor de descuento en la mayoría de los modelos de valoración de acciones. Como resultado, los rendimientos más altos de los bonos hacen que las ganancias de las corporaciones que cotizan en bolsa sean menos valiosas cuando se descuentan al valor presente, lo que lleva a una caída en los precios de las acciones.
Este es el caso especialmente para las acciones tecnológicas y las de pequeña capitalización que se negocian anticipando ganancias distantes más que inmediatas. Por lo tanto, la venta masiva en el Nasdaq, con gran peso tecnológico, y el Russell 2000 de pequeñas empresas fue la más afectada.
Sin embargo, el sentimiento de los traders e inversores cambió en la dirección opuesta el viernes gracias a algunos informes de inflación, que resultaron mejores de lo esperado. El índice PCE subyacente en los Estados Unidos, una medida clave de la inflación que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, aumentó un 0.1 % en noviembre de 2024, menos que el incremento del 0.3 % registrado en octubre y septiembre, y las previsiones de un 0.2 %.
Además, está la perspectiva de las expectativas de inflación a cinco años en los Estados Unidos, según lo recopilado por la Universidad de Michigan. Fue revisada a la baja a un 3 % en diciembre, en comparación con la lectura preliminar de 3.1 % y una disminución respecto al 3.2 % del mes anterior. El aumento de la inflación inferior al esperado se interpretó como una señal positiva para la economía, lo que impulsó la confianza de los inversores y un aumento en los precios de las acciones.
Mientras tanto, otros informes indicaron que la economía de EE. UU. podría estar desacelerándose, como los informes de ingresos y gastos personales, que estuvieron ligeramente por debajo de las expectativas del mercado.
El banco central del país quiere ver una inflación moderada y una economía en enfriamiento antes de un próximo recorte de tasas de interés.
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