La economía estadounidense registró en el primer trimestre de 2022 su peor contracción desde la pandemia de 2020, según los datos revisados de la Oficina de Análisis Económico de Estados Unidos (BEA) publicados el 29 de junio.
La agencia atribuye el retroceso a un inesperado descenso de la actividad económica debido a la variante de ómicron en medio de la reducción de la ayuda gubernamental.
«La economía estadounidense se contrajo a una tasa anualizada del 1.6% en el primer trimestre, ligeramente más débil que la tasa de descenso del 1.5% estimada hace un mes», dijo la BEA en Twitter.
El descenso del 1.6% del PIB es el primero desde el segundo trimestre de 2020, lo que contrasta con el cuarto trimestre de 2021, en el que el PIB real aumentó un 6.9%, registrando el ritmo de ganancia más rápido en 40 años debido a un incremento en las exportaciones y un aumento de las existencias de automóviles en Estados Unidos.
«La ‘tercera’ estimación del PIB publicada hoy se basa en datos fuente más completos que los disponibles para la ‘segunda’ estimación publicada el mes pasado», informó la BEA.
«En la segunda estimación, el descenso del PIB real fue del 1.5%. La actualización refleja principalmente una revisión a la baja de los gastos de consumo personal (PCE) que fue parcialmente compensada por una revisión al alza de la inversión en inventarios privados».
La tercera estimación revisada reflejó un gasto en inventarios de las empresas inferior al previsto y una caída del mercado inmobiliario, compensada en parte por un aumento del gasto de los consumidores.
En el primer trimestre se propagó la variante ómicron, que dio lugar a continuas órdenes y restricciones gubernamentales a las empresas, lo que provocó una perturbación en la economía.
A la caída contribuyó la reducción de los programas de ayuda gubernamental, como los préstamos condonables y las ayudas a las empresas y hogares en dificultades, que empezaron a expirar a finales del trimestre.
La renta personal real disponible en el primer trimestre disminuyó un 7.8%, frente a un descenso del 4.5% en el cuarto trimestre, mientras que el ahorro personal se redujo a 1.02 billones de dólares, frente a los 1.45 billones del primer y cuarto trimestre respectivamente.
El informe señala que el descenso generalizado de las exportaciones estadounidenses, el aumento del gasto público y la saturación de los inventarios de las empresas, junto con el aumento de las importaciones, provocaron el descenso global del PIB real.
La disminución de las exportaciones se debió a un descenso generalizado de los pedidos extranjeros de bienes no duraderos, mientras que el aumento de las importaciones estuvo encabezado por los bienes de consumo no alimentarios y no automovilísticos.
La disminución generalizada de las compras de bienes no duraderos estuvo encabezada por los comestibles y la energía, debido al alza de los precios, pero se vio compensada en gran medida por el aumento de los pedidos de bienes duraderos, como los vehículos de motor y sus piezas.
Hubo un descenso del gasto del gobierno federal, principalmente en el gasto de defensa en bienes y servicios intermedios, mientras que el descenso de la inversión privada en inventarios estuvo liderado principalmente por el comercio mayorista de vehículos, así como por la minería, los servicios públicos y la construcción.
El índice de precios de las compras internas brutas revisado aumentó un 8% en el primer trimestre, frente a un aumento del 7% en el cuarto trimestre.
El índice de precios gasto en consumo personal (PCE) subyacente revisado aumentó un 7.1%, frente a un incremento del 6.4% en el cuarto trimestre de 2021.
El índice de precios PCE, cuando se excluyen los precios de los alimentos y la energía, aumentó un 5.2 por ciento, en comparación con un aumento del 5 por ciento a finales del año pasado.
El mercado bursátil registró en el último trimestre su peor resultado desde la conmoción de la economía por la pandemia a principios de 2020, con una caída del 5 por ciento en el S&P y del 9 por ciento en el Nasdaq.
La finalización de la política de estímulo de la Reserva Federal ante la pandemia, junto con su alza de las tasas de interés para luchar contra la inflación y la invasión de Rusia en Ucrania, han provocado mucha incertidumbre en el mercado, y varios expertos advierten de que las probabilidades de una recesión el próximo año son cada vez mayores.
El informe de S&P Global Ratings del 27 de junio situaba las probabilidades de una recesión en 2023 en un 40% y afirmaba que las agresivas políticas de la Reserva Federal para combatir la inflación provocarán un bajo crecimiento económico este año y aumentarán el riesgo de recesión.
El hecho de que los rendimientos de los valores del Tesoro de referencia a 10 años hayan alcanzado su máximo y puedan dirigirse a la baja es una señal de que una recesión es más probable, dijo el presidente de A. Gary Shilling & Co., Gary Shilling, en un artículo de opinión publicado en Bloomberg.
«Cuanto más lejos en la curva de rendimiento, menos influencia tiene la política de los bancos centrales», escribió Shilling.
«El cambio del tsunami de dinero de los bancos centrales a los recortes de la reserva de la Fed a través del endurecimiento cuantitativo y el fin del estímulo fiscal masivo es un choque importante para la economía», añadió.
«El incremento de 1.30 puntos porcentuales en el rendimiento a 10 años implica un alza de 3.5 puntos porcentuales en la tasa de interés de los fondos, lo que lo situaría cerca del 4%. Eso es lo suficientemente alto como para matar la expansión económica que ha estado flotando en un mar de crédito fácilmente disponible y barato», concluyó.
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