Los economistas están expresando un mayor optimismo sobre la economía estadounidense a medida que el presidente electo Donald Trump se prepara para tomar las riendas de la Casa Blanca. La última encuesta de la Asociación Nacional de Economía Empresarial (NABE) muestra que los economistas han aumentado sustancialmente sus proyecciones de crecimiento para 2025 y la mayoría ya no considera como predominantes los riesgos a la baja.
La encuesta periódica, publicada el 25 de noviembre, revela una revisión al alza de las previsiones de crecimiento económico tanto para este año como para el siguiente, en comparación con la última vez que se encuestó al panel de 38 profesionales de la previsión económica en septiembre. En concreto, la previsión actual prevé que el producto interior bruto real ajustado a la inflación aumente un 2.7 por ciento en 2024, frente al 2.6 por ciento que esperaban los panelistas hace varios meses. La predicción de los economistas para 2025 es aún más optimista, ya que prevén un ritmo de crecimiento del 2 por ciento, 0.2 puntos porcentuales más que el 1.8 por ciento que esperaban unos meses antes de las elecciones de noviembre.
«Además, la mayor parte de los encuestados (44 por ciento) considera ahora que los riesgos que rodean las perspectivas son equilibrados, mientras que la mayoría de los encuestados en la encuesta anterior pensaba que los riesgos a la baja eran más probables que los riesgos equilibrados o al alza», dijo la presidenta de NABE, Emily Kolinski Morris, en un comunicado.
La mayoría de los panelistas también esperan que la inflación se enfríe aún más, prediciendo que el Índice de Precios al Consumo (IPC) se ralentizará hasta el 2.3 por ciento en términos anuales a finales de 2025, y el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, el índice de precios del Gasto en Consumo Personal (PCE), se situará en el 2.1 por ciento para entonces. La ralentización de la inflación significa más margen para que la Reserva Federal baje los tipos de interés, lo que los panelistas esperan que se produzca de forma «gradual pero consistente».
Los responsables políticos de la Reserva Federal se centran más en el PCE subyacente, que excluye las categorías volátiles de alimentos y energía, a la hora de evaluar las tendencias de la inflación, ya que este indicador proporciona una medida más estable de las presiones inflacionistas subyacentes.
Esta semana se publicarán los datos de inflación del PCE de octubre. El último informe de septiembre mostró que el PCE subyacente se mantuvo sin cambios desde agosto, en el 2.7 por ciento interanual, aunque aumentó un 0.3 por ciento intermensual, por encima del incremento del 0.1 por ciento de agosto.
Aunque el modelo de previsión de la inflación del Banco de la Reserva Federal de Cleveland indica un aumento a corto plazo de la inflación del IPC subyacente, apunta a un descenso gradual más adelante, en consonancia con el último Resumen de Proyecciones Económicas de la Reserva Federal, que prevé una trayectoria descendente del IPC subyacente tanto en 2024 como en 2025.
El modelo de inflación de la Fed de Cleveland, actualizado el 25 de noviembre, estima que la inflación del PCE subyacente aumentó hasta el 2.76 por ciento en octubre y habrá subido hasta el 2.90 por ciento a finales de noviembre. Al mismo tiempo, la previsión actual prevé que las lecturas intermensuales del IPC subyacente disminuyan del 0.24 por ciento en octubre al 0.23 por ciento en noviembre, lo que sugiere el inicio de una posible tendencia a la baja, que coincidiría con la opinión de los economistas de la NABE y de los funcionarios de la Reserva Federal.
En su último Resumen de Proyecciones Económicas , publicado en septiembre, las autoridades de la Reserva Federal esperaban que el PCE básico cayera al 2.6 por ciento para fines de 2024, una caída desde el 2.8 por ciento que proyectaron en junio. También redujeron sus proyecciones para el PCE básico en 2025, esperando que se ubicara en el 2.2 por ciento, menor que el 2.3 por ciento que pronosticaron durante el verano y 0.1 puntos porcentuales más alto que la predicción del panel de NABE para el próximo año.
El aumento del optimismo sobre el futuro de la economía estadounidense expresado por los expertos de la NABE coincide con un aumento del sentimiento positivo expresado tanto por los consumidores como por los miembros de la comunidad empresarial.
La última encuesta S&P Global Flash PMI de los sectores manufacturero y de servicios, publicada el 22 de noviembre, mostró una mejora generalizada de la confianza empresarial para el año venidero, que fue especialmente notable en las fábricas estadounidenses, donde alcanzó un máximo de 31 meses.
«El ambiente empresarial se ha animado en noviembre, con la confianza en el año que viene en máximos de dos años y medio», declaró Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence. «La perspectiva de unos tipos de interés más bajos y un enfoque más favorable a las empresas por parte de la administración entrante han alimentado un mayor optimismo, contribuyendo a su vez a impulsar la producción y la entrada de pedidos en noviembre».
La encuesta de la Universidad de Michigan sobre el sentimiento de los consumidores, publicada el 22 de noviembre, mostró un repunte de la confianza de los consumidores, mientras que las expectativas de inflación para el año próximo disminuyeron.
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