WASHINGTON – La industria de capital privado se enfrenta a un serio desafío político en el año electoral 2020, ya que los demócratas progresistas, incluyendo a los que encabezan las primarias presidenciales, están apuntando a eso.
Las firmas de capital privado (PE) atraen a grandes inversionistas y usan su dinero para comprar compañías, desde tiendas minoristas hasta asilos de ancianos. Las empresas de PE tratan de aumentar los beneficios de las empresas a través de cambios en sus operaciones, creando así beneficios para los inversionistas.
Pero los opositores dicen que las firmas de PE son infames por llevar a estas empresas a la ruina, ya que por lo general las venden dentro de varios años y, por lo tanto, no están interesadas en su bienestar a largo plazo.
«Hay un continuo de gente de capital privado, desde buenos actores hasta malos actores», dijo el representante Ed Perlmutter (D-Colo.) el 19 de noviembre en una audiencia del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes titulada «¿America for Sale?» (¿Estados Unidos está a la venta?).
Mientras que Perlmutter representa una postura demócrata moderada sobre el tema, los candidatos demócratas Senadores Elizabeth Warren (D-Mass.) y Bernie Sanders (I-Vt.) en los últimos meses han intensificado sus ataques contra los fondos del PE.
Warren, uno de los críticos más enérgicos de la industria, acusó a estos fondos de «absorber el valor de nuestras empresas» y «dejar a la gente sin trabajo», en comentarios en Twitter en octubre. En un esfuerzo por poner fin a lo que ella llamó las «prácticas abusivas» de las empresas de PE. Warren, junto con varios otros demócratas, presentó en julio un proyecto de ley denominado «The Stop Wall Street Looting Act» (Detener el saqueo de Wall Street).
La Ley cambiaría significativamente la forma en que PE hace sus negocios. Por ejemplo, exigiría que las empresas de educación física asumieran una mayor responsabilidad por las obligaciones de las empresas bajo su control, incluidas las deudas y las sentencias judiciales.
Pero las empresas de PE a menudo invierten en empresas con dificultades o de bajo rendimiento que tienen algún potencial, con la esperanza de transformarlas. La Ley haría que el riesgo fuera mucho mayor para las empresas de PE si ese cambio de rumbo fracasa.
Y considerando el número de empleos que dependen de la industria de PE y la cantidad de dinero -incluyendo una gran cantidad en pensiones públicas- que se invierte en ellos, los efectos de la Ley podrían tener grandes consecuencias.
Según el American Investment Council (AIC), una organización de defensa de la industria de capital privado, las empresas de PE emplearon directamente a 8,8 millones de personas y pagaron 600.000 millones de dólares en salarios y otros beneficios en los Estados Unidos el año pasado.
«Las empresas de todos los tamaños y de todos los distritos del Congreso dependen del capital privado y de la experiencia para crecer», dijo Drew Maloney, presidente y director ejecutivo de la AIC, en su testimonio durante la audiencia en la Cámara de Representantes. «El 91% de los fondos de pensiones públicos han invertido una parte de su capital en capital privado, y en 2018, generamos los mayores rendimientos de cualquier clase de activos en los últimos 10 años».
La Cámara de Comercio de los Estados Unidos, la organización empresarial más grande del país, publicó un informe el 12 de noviembre que muestra las consecuencias económicas del proyecto de ley de Warren. «La legislación propuesta impondría importantes restricciones, responsabilidades y aumentos de impuestos a la industria», dice el informe.
Debido a estas restricciones e impuestos, el informe concluyó que si se promulgaba, el proyecto de ley «resultaría en una pérdida de entre 6,2 y 26,3 millones de dólares de puestos de trabajo en todo Estados Unidos» y provocaría una pérdida de 109.000 millones de dólares en ingresos fiscales anuales en un escenario modesto.
«Este mal proyecto de ley atenta contra la fundación del capitalismo estadounidense», dijo el representante Patrick McHenry (R-N.C.) el 19 de noviembre en su discurso de apertura en la audiencia. «Sé que hay un camino socialista en las primarias demócratas para presidente. Es claramente la lucha por ese camino socialista. También tiene efectos nocivos», dijo.
Las empresas respaldadas por PE y las propias empresas de PE apoyan conjuntamente más de 26 millones de puestos de trabajo en Estados Unidos.
Brett Palmer, presidente de Small Business Investor Alliance, dijo en la audiencia que «The Stop Wall Street Looting Act» -aunque bien intencionada- perjudicaría a Main Street, particularmente a las empresas más pequeñas que no tienen liquidez.
«Creo que habría mucha menos inversión en negocios. Habría muchos menos préstamos para las empresas», dijo.
El proyecto de ley de Warren tiene como objetivo reformar la industria de PE a raíz de varias quiebras de alto perfil en la industria minorista, incluyendo Toys R Us, Sears Holding, Payless Shoes, y Radio Shack-todos ellos propiedad o controlados por fondos de PE.
Una antigua empleada de Toys R Us, Giovanna De La Rosa, quien también testificó en la audiencia, alegó que las empresas de capital riesgo KKR y Bain causaron la quiebra de la empresa minorista.
Toys R Us fue adquirida por los fondos de PE y la empresa de inversiones inmobiliarias Vornado en 2005 a través de una compra apalancada, o una adquisición con una cantidad significativa de deuda. La empresa minorista quebró en 2017.
De La Rosa dijo que su vida cambió cuando «llegó la noticia de que las tiendas de Toys R Us cerrarían en todo el país y despedirían a más de 30.000 de nosotros sin un centavo de indemnización por despido».
Cuando se le preguntó si los fondos de capital privado o Amazon habían llevado a la bancarrota a Toys R Us, Maloney dijo que la bancarrota podría ser causada en gran medida por las fuerzas del mercado, como las presiones competitivas de Amazon, más que por la mala gestión de las empresas de PE.
Los demócratas moderados también se vinieron en defensa de las empresas de PE, restándole importancia a los problemas que han causado y promocionando sus fuertes retornos de inversión.
El representante Al Lawson (D-Fla.) dijo que «el capital privado es la clase de activos de mejor rendimiento para las pensiones públicas, y eso es cierto en Florida».
Sin embargo, la representante Alexandria Ocasio-Cortez (D-N.Y.), que se unió a Warren para intentar frenar el capital privado, expresó su frustración en la audiencia, diciendo que estaba «bastante molesta» por los comentarios sobre el rendimiento de las inversiones de los fondos de PE.
«No me enviaron aquí para salvaguardar y proteger las ganancias. Me enviaron para salvaguardar y proteger a la gente», dijo. «Y estamos hablando de limitar el capital privado, que es responsable de eliminar decenas de miles de puestos de trabajo solo en Toys R Us».
La representante Rashida Tlaib (D-Mich.), una de las legisladoras que copatrocinó la legislación, dijo en la audiencia que «la codicia es una enfermedad en nuestro país, y se puede ver con el comportamiento de las firmas de capital privado».
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