El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señaló que el banco central está dispuesto a reducir los porcentajes de interés para amortiguar los efectos de la creciente desaceleración mundial y la posible emergencia sanitaria debida a la propagación del coronavirus.
En una declaración del 28 de febrero, Powell expresó que la Reserva Federal «actuará de manera apropiada» ante los riesgos que plantea la epidemia, aunque afirmó que la economía se mantiene en buena forma en general.
«Los fundamentos de la economía estadounidense siguen siendo fuertes», dijo Powell. «Sin embargo, el coronavirus plantea riesgos evolutivos para la actividad económica. La Reserva Federal (FED) está siguiendo de cerca los acontecimientos y sus implicaciones para el panorama económico.Usaremos nuestras herramientas y actuaremos como corresponda para apoyar a la economía».
La declaración de Powell se produjo cuando Wall Street se vio envuelto en una venta generalizada, con una volatilidad del mercado que se disparó durante el día hasta niveles que recordaban el colapso financiero de 2008. El llamado «medidor del miedo» de los inversores, o el índice de volatilidad VIX, probó la resistencia unas 49 veces durante la negociación del 28 de febrero antes de establecerse en 40,11 en la campana de cierre.
Los niveles de volatilidad por encima de 31 son un reto para los inversores, que en general consideran que se trata de una meseta de línea roja por encima de la cual prevalecen niveles extraordinariamente altos de incertidumbre y miedo en el mercado.
«Cuando miras los regímenes de volatilidad, una vez que superas los 31 en el VIX tienes un entorno no invertible. No hay valoración como catalizador», explicó el CEO de Hedgeye, Keith McCullough, en el episodio del 28 de febrero de «The Macro Show». «Son las condiciones prevalecientes de crecimiento, inflación y la señal del mercado. Si mi señal de mercado no se rinde por encima de 31 en el VIX no voy a comprar una maldita cosa en esta ‘caída’ porque no es una ‘caída'».
El principal asesor económico de la Casa Blanca, Larry Kudlow, trató de calmar a los mercados el 28 de febrero sobre la continua venta, diciendo a los reporteros en una reunión informativa de la Casa Blanca que los mercados mundiales «han ido demasiado lejos», en medio de los temores de que la epidemia pudiera convertirse en una pandemia.
«Mi lectura de los números que tenemos a mano, y reconozco que esto podría cambiar, reconozco que la situación podría deteriorarse, reconozco los riesgos, pero dado lo que sabemos de hecho, me parece que el mercado ha ido demasiado lejos», explicó el director del Consejo Económico Nacional, y añadió: «He visto esto antes y podría repetirse muy rápidamente».
Allen Sukholitsky, jefe de macroestrategia de Xallarap Advisory, mencionó a The Epoch Times en un comunicado enviado por correo electrónico que el sentimiento del mercado reaccionó tan violentamente a la fuerte corrección de la semana pasada de los principales índices bursátiles de Wall Street porque los inversores han llegado a esperar una volatilidad inusualmente baja en lo que es fundamentalmente una clase de activos de riesgo.
«El promedio a largo plazo para el VIX fue de 20. No consideramos un movimiento por encima de 30 —que ha tenido lugar el 8 por ciento del tiempo— sea una evidencia de lo que será el rendimiento futuro de las acciones», manifestó Sukholitsky. «En cambio, nuestra preocupación es que, desde la crisis financiera mundial, los inversores han llegado a esperar una baja volatilidad de las acciones, cuando en realidad están entre las clases de activos más arriesgadas».
Expectativas de reducción de la tasa de crecimiento
El comunicado de Powell sobre la voluntad de la Reserva Federal de desplegar herramientas de política monetaria para contrarrestar el significativo derrame de coronavirus en la economía se produjo en medio de las crecientes expectativas de que la Reserva Federal recortaría los tipos de interés en su próxima reunión.
Durante el colapso de las acciones de la semana pasada, el mercado de los futuros Fondos Federales asignó la posibilidad de un 100 por ciento de reducción de tasas en la reunión de políticas de la Fed en marzo, según la Herramienta FedWatch de CME.
El presidente de la FED usó un lenguaje similar en junio pasado para señalar la disposición del banco central a reducir las tasas de interés en medio de las crecientes preocupaciones por el deterioro de las perspectivas económicas exacerbadas por la guerra comercial entre EE.UU. y China. Después, la Fed redujo su tasa de referencia tres veces, la más reciente en octubre a un rango objetivo entre 1,5 y 1,75 por ciento.
El presidente del Banco de la Reserva Federal de San Luis, James Bullard, aseguró el 28 de febrero que la situación del coronavirus ha aumentado la probabilidad de una reducción de tasas, pero agregó que cree que la FED no necesitará tomar medidas si el temor a la salud se contiene.
«Es posible que se produzcan más recortes en las tasas de política si se desarrolla una pandemia mundial con efectos sobre la salud que se aproximen a la escala de la gripe ordinaria, pero no es el caso de referencia en este momento», comentó Bullard en un discurso elaborado antes de una presentación en Arkansas.
Declaró a los periodistas después de su discurso en la Cámara de Comercio Regional de Fort Smith, según lo citado por The Wall Street Journal: «No quisiera prejuzgar la reunión de marzo. Obviamente, la situación es muy fluida, y vamos a querer monitorear los acontecimientos hasta la reunión.
«Centrarse en los bancos centrales no es probablemente la mejor idea aquí. La mejor idea es centrarse en la salud pública».
Sukholitsky destacó a The Epoch Times que «los bancos centrales globales se enfrentan a una tarea desalentadora: resolver un problema, cuya raíz no es ni económica ni financiera, utilizando herramientas diseñadas para resolver problemas económicos y financieros».
«Sin embargo, la Reserva Federal podría verse obligada a actuar si las expectativas de inflación en EE.UU. siguen cayendo de sus niveles actuales, que se vieron por última vez en 2016 y han caído desde 2018. Es probable que la FED necesite unos meses más para evaluar la trayectoria tanto de la economía como del brote», informó.
«Por ahora, nos atenemos a nuestro pronóstico de dos reducciones en la segunda mitad de este año».
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