La tasa de inflación anual de Estados Unidos subió por primera vez desde marzo, lo que sugiere que la recta final hacia la consecución del objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal podría ser accidentada.
Según la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), la tasa de inflación anual aumentó hasta el 2.6 por ciento en octubre, frente al 2.4 por ciento de septiembre.
De cara al informe del IPC de octubre, los economistas esperaban que la tasa de inflación anual subiera hasta el 2.6 por ciento.
Los precios al consumo también subieron un 0.2 por ciento por cuarto mes consecutivo, igualando las expectativas de los economistas.
El índice de precios al consumo (IPC) subyacente, que excluye las volátiles categorías de energía y alimentos, se mantuvo en el 3.3 por ciento, tal y como se esperaba. La inflación subyacente también aumentó un 0.3 por ciento de septiembre a octubre.
Según el BLS, la mitad del aumento de la inflación del mes pasado correspondió al sector de la vivienda.
El índice de la vivienda avanzó un 0.4 por ciento y ha subido un 4.9 por ciento desde hace un año.
Los costes de la vivienda han contribuido en gran medida a la rigidez de la inflación subyacente. Los costes de la vivienda siguen siendo elevados a pesar de que muchos economistas y funcionarios de la Reserva Federal anticipan que bajarán.
El índice energético fue del cero por ciento intermensual, pero ha subido un 3.8 por ciento en los 12 meses que terminaron en octubre. El coste de la gasolina bajó un 0.9 por ciento y ha descendido más de un 12 por ciento interanual.
Los precios del crudo han sido muy volátiles este año. La referencia estadounidense, el West Texas Intermediate (WTI), ha tendido a la baja tras alcanzar en abril un máximo de 86 dólares en la Bolsa Mercantil de Nueva York. Aunque ha habido periodos de ganancias significativas en medio de las tensiones geopolíticas, sufrió una fuerte caída.
El crudo WTI cotiza ahora por debajo de 69 dólares el barril. Esto también ha pesado en los precios de la gasolina, que rondan los 3.08 dólares por galón, según la Asociación Americana del Automóvil (AAA).
Según el informe del IPC de octubre, los cambios de precios más notables durante el último año han sido el transporte (8.2 por ciento), la vivienda (4.9 por ciento), la electricidad (4,5 por ciento), la comida fuera del hogar (3.8 por ciento) y la atención médica (3.8 por ciento).
De cara a los datos del IPC del mes que viene, el modelo Inflation Nowcasting del Banco de la Reserva Federal de Cleveland prevé que la tasa de inflación anual se sitúe en el 2.7 por ciento.
El siguiente informe clave sobre la inflación será el índice de precios a la producción (IPP) de octubre. Los economistas esperan pocos cambios en los precios de producción.
Reacción del mercado
Tras la publicación del IPC de octubre, las bolsas registraron pocos cambios en las operaciones previas a la apertura de los mercados.
La rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense, que se ha disparado en las últimas seis semanas, se tomó un respiro el 13 de noviembre. El rendimiento de referencia a 10 años cayó hasta el 4.38 por ciento.
El índice del dólar estadounidense (DXY), un indicador del dólar frente a una cesta ponderada de divisas, cayó por debajo de 106.00 puntos. Aun así, el DXY ha subido un 4.5 por ciento en lo que va de año, a pesar de que la Reserva Federal está recortando los tipos de interés.
Aunque los aspectos pegajosos de la inflación muestran signos de relajación, Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial, cree que lo más probable es que la Fed haga una «pausa» en enero.
«La fortaleza de algunas cohortes de consumidores está manteniendo la presión al alza sobre los precios, ya que el gasto de los consumidores aún no se ha ralentizado», afirma Roach en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times. «Es probable que un crecimiento económico más fuerte de lo esperado mantenga elevados los rendimientos de los bonos».
Expectativas de inflación
La última milla hacia el objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal puede ser la más difícil, ya que las empresas y los consumidores esperan que la inflación disminuya, pero siga siendo elevada.
Según la Encuesta de Expectativas del Consumidor de la Fed de Nueva York, la perspectiva de inflación a un año era del 2.9 por ciento, la más baja desde octubre de 2020. Se trata de la primera caída mensual desde mayo.
Las expectativas de inflación a tres y cinco años cayeron al 2.5 por ciento y al 2.8 por ciento, respectivamente.
Según la Encuesta sobre Expectativas de Inflación de Empresas (SoFIE) (SoFIE) de la Fed de Cleveland del cuarto trimestre, los consejeros delegados y otros altos ejecutivos prevén una mayor inflación para el próximo año.
Los datos de la SoFIE muestran que las previsiones medias de inflación del IPC para los próximos 12 meses fueron del 3.8 por ciento, frente al 3.4 por ciento del tercer trimestre.
Además, la tasa de inflación media del IPC prevista para los próximos cinco años es del 3.6 por ciento, por debajo del 3.7 por ciento del cuarto trimestre de 2023.
Los observadores del mercado han hecho sonar las alarmas sobre la posible reactivación de las presiones inflacionistas, fijándose en la fortaleza del dólar estadounidense como posible indicador.
El DXY ha subido un 0.8 por ciento en la última semana, elevando su ganancia en lo que va de año a cerca del 4.5 por ciento. Incluso antes de los resultados de las elecciones presidenciales de 2024, el DXY había subido un 2 por ciento en el último mes.
El dólar ha estado subiendo incluso antes de las elecciones, ya que el mercado de divisas empezó a tener en cuenta la posibilidad de que la inflación aumente -o se mantenga «pegajosa»-, lo que obligaría a la Reserva Federal a no declarar la victoria en su campaña para sofocar la inflación», dijo Quincy Krosby, estratega jefe mundial de LPL Financial, en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
La semana pasada, el banco central recortó los tipos de interés por segunda reunión consecutiva, bajando el tipo de referencia de los fondos federales otros 25 puntos básicos, hasta una horquilla de entre el 4.5 por ciento y el 4.75 por ciento.
Según la herramienta CME FedWatch, se espera otro recorte de tipos de un cuarto de punto en la reunión de política monetaria de diciembre.
Dicho esto, el presidente de la Fed, Jerome Powell, afirma que la institución está bien posicionada para ajustar la política monetaria en consecuencia.
«Si la economía se mantiene fuerte y la inflación no se mueve de forma sostenible hacia el 2 por ciento, podemos reducir la política monetaria más lentamente. Si el mercado laboral se debilitara inesperadamente, o la inflación cayera más rápidamente de lo previsto, podemos actuar con mayor rapidez», dijo Powell en la conferencia de prensa posterior a la reunión de noviembre.
«La política está bien posicionada para hacer frente a los riesgos e incertidumbres a los que nos enfrentamos al perseguir ambos lados de nuestro doble mandato».
La próxima reunión de dos días del Comité Federal de Mercado Abierto está prevista para los días 17 y 18 de diciembre.
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