La tasa de inflación anual de Estados Unidos se desaceleró por cuarto mes consecutivo en julio y se situó por debajo de las previsiones del mercado, lo que eleva las probabilidades de que la Reserva Federal recorte los tipos de interés en septiembre.
Según la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), el índice de precios al consumidor disminuyó hasta el 2.9% el mes pasado, frente al 3% de junio. La estimación de consenso era del 3%.
En términos mensuales, el IPC subió un 0.2%, frente al descenso del 0.1% del mes anterior. Esta cifra estuvo en línea con las expectativas del mercado.
La inflación subyacente, que omite las volátiles categorías de alimentos y energía, también bajó al 3.2% el mes pasado, frente al 3.3%. La lectura coincidió con las estimaciones del mercado.
El IPC subyacente subió un 0.2 por ciento intermensual, frente al 0.1 por ciento y reflejando las estimaciones de los economistas.
La vivienda fue el principal motor de la inflación del mes pasado, ya que se ha mantenido obstinadamente alta, a pesar de las expectativas de que esta parte de los datos del IPC se suavizaría.
El índice de refugio aumentó un 0.4 por ciento de junio a julio y subió un 5.1 por ciento respecto a hace un año.
Los precios de la vivienda en Estados Unidos han estado tocando niveles récord según las cifras de la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios (NAR) y S&P CoreLogic Case-Shiller. El mes pasado, Redfin informó que los alquileres disminuyeron en julio por primera vez desde junio de 2020, con un promedio nacional de alquiler deslizándose a USD 1647.
El índice de energía se mantuvo plano, subiendo un 1.1 por ciento en los 12 meses que terminaron en julio. La gasolina subió un 0.1%, la electricidad subió un 0.1% y los servicios de gas por tubería cayeron un 0.7%.
Los precios de la energía han sido muy dispares este verano. Los precios del crudo y la gasolina se habían moderado en julio, pero han experimentado un repunte en agosto, impulsados principalmente por las tensiones geopolíticas y la escasez en el mercado internacional.
Aun así, en lo que va del año, el petróleo estadounidense de referencia ha subido un 10%, hasta casi 79 dólares el barril. El precio medio nacional del galón de gasolina también ha subido un 10%, hasta 3.41 dólares.
El seguro de automóvil, que se ha disparado en 2024, fue otro factor que contribuyó a la inflación el mes pasado, con un alza mensual del 1.2%. En 12 meses, este componente del IPC subió un 18.6%.
La inflación de los servicios se ralentizó hasta el 4.9%, la primera lectura por debajo del 5% desde principios de año.
De cara al informe del IPC del próximo mes, el modelo de previsión de la inflación del Banco de la Reserva Federal de Cleveland prevé que la tasa de inflación anual se reduzca al 2.7% y que el IPC subyacente se sitúe en el 3.4%.
Las últimas cifras del IPC llegan después de que el índice de precios al productor (IPP) —un indicador de los precios pagados por bienes y servicios por las empresas— subiera menos de lo esperado en julio.
Los consumidores son cada vez más optimistas respecto a la posibilidad de que la economía estadounidense esté dando un giro a la inflación.
La Encuesta de Expectativas de los Consumidores (SCE) de julio de la Reserva Federal de Nueva York mostró que las perspectivas de inflación a un año se mantenían en el 3%. La mediana de las expectativas de inflación a tres años cayó bruscamente un 0.6%, hasta un mínimo histórico del 2.7%. Las perspectivas de inflación a cinco años se mantuvieron sin cambios en el 2.8%.
Reacción de los mercados
Los mercados financieros estadounidenses registraron pocos cambios tras la publicación del IPC en las operaciones previas a la apertura de los mercados, con los principales índices de referencia tambaleándose.
La rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense subió en general. La rentabilidad a 10 años se mantuvo estable en el 3.85%. La rentabilidad a 2 años superó el 3.96%, mientras que el bono a 30 años se mantuvo estable en el 4.15%.
La Casa Blanca dice que el último informe del IPC es una prueba más de que Estados Unidos está haciendo progresos en la lucha contra la inflación.
«La inflación ha caído por debajo del 3% y la inflación subyacente ha caído al nivel más bajo desde abril de 2021», dijo el presidente Joe Biden en una declaración. «Tenemos más trabajo por hacer para reducir los costos para los estadounidenses que trabajan duro, pero estamos haciendo progresos reales, con los salarios aumentando más rápido que los precios durante 17 meses consecutivos».
El índice del dólar estadounidense (DXY), que mide la cotización del billete verde frente a una cesta de divisas, recuperó las pérdidas y alcanzó los 102.60 puntos.
La última lectura de la inflación debería ser suficiente para que la Fed recorte los tipos, dijo Bryce Doty, vicepresidente senior y gestor senior de carteras de Sit Investments Associates, en un correo electrónico a The Epoch Times.
«Con un IPC del 0.2%, tal y como se esperaba, el IPC subyacente interanual se sitúa en el 3.2% y es lo suficientemente bajo como para que la Reserva Federal recorte las tasas y siga teniendo un tipo de interés real de los fondos federales muy elevado», dijo en una nota. «Esto le da a la Fed la capacidad de recortar, mientras expone el argumento de que una alta tasa real de fondos federales es restrictiva y de apoyo para bajar la inflación aún más.»
La Fed se prepara para un recorte de tasas
Tras la conferencia de prensa posterior a la reunión del mes pasado, el presidente de la Fed, Jerome Powell, mantuvo sobre la mesa un recorte de tasas de interés en septiembre.
Los responsables de la política monetaria han ido ganando más confianza en que la inflación se dirige de forma sostenible hacia el objetivo del 2% del banco central. Powell y sus colegas están ahora preocupados por la debilidad que se está gestando en el mercado laboral.
Aunque los observadores del mercado han temido que Estados Unidos pudiera estar en recesión o en la cúspide de una recesión tras la activación de la regla Sahm, los funcionarios han restado importancia a las preocupaciones de desaceleración.
«No veo una recesión en mi vista. Todavía hay suficiente impulso en la economía para que podamos ver una desaceleración y no veamos que el mercado laboral se deteriora hasta un nivel de preocupación considerable», dijo el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, el 13 de agosto durante un evento de la Conferencia de Profesionales Financieros Afroamericanos en Atlanta.
«Ahora mismo, no estamos oyendo muchos despidos. No oímos muchas contrataciones. Todo el mundo está a la espera», añadió. «Mientras eso continúe, creo que estaremos en un buen lugar».
Con la abrumadora mayoría del mercado de futuros apuntando a una bajada de las tasas el mes que viene, el debate es hasta dónde y con qué rapidez relajará la Fed su política.
Jay Woods, estratega jefe global de Freedom Capital Markets, dijo en un correo electrónico a The Epoch Times que podría depender de todos los datos que se publiquen en la reunión de política monetaria de dos días prevista para el 17 y 18 de septiembre.
«De hecho, todos los datos que se publiquen de aquí a la reunión de septiembre del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) se analizarán con detalle, ya que los inversionistas esperan que continúe la tendencia a la desaceleración y que se mantenga viva la narrativa del recorte de tipos», dijo Woods en una nota.
En las próximas semanas, la Fed digerirá más datos sobre empleo e inflación antes de decidir sobre el tipo de interés oficial.
A pesar del enfriamiento de las presiones inflacionistas, los datos sugieren que los consumidores siguen luchando contra el aumento de los precios, el encarecimiento de los préstamos y el enfriamiento del mercado laboral, según Mark Hamrick, analista económico de Bankrate.
«Incluso con las lecturas ‘como se esperaba’, los precios en general siguieron subiendo el mes pasado», escribió el analista.
«Lo que está en cuestión es la ponderación que deben aplicar los funcionarios de la Reserva Federal en relación con la porción del máximo empleo, de su mandato doble, frente a la estabilidad de los precios». La tasa de desempleo ha subido al 4.3% y la contratación se ha ralentizado. Parece razonable suponer que los tipos de interés son actualmente demasiado restrictivos».
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