Análisis de noticias
Lo que empezó como una participación del 9.2 por ciento en Twitter la pasada primavera se ha convertido en un asunto judicial entre el multimillonario Elon Musk y el gigante de las redes sociales.
Musk decidió anular su acuerdo de 44,000 millones de dólares para adquirir Twitter por el tema de los bots. Alega que la empresa está falseando el número de cuentas falsas en la plataforma de redes sociales. Pero Twitter ha acusado a Musk de incumplir las obligaciones del acuerdo de fusión, presentando una demanda que podría obligar a Musk a completar su compra de la empresa tecnológica con sede en San Francisco.
La disputa corporativa ha sido remitida a un tribunal de Delaware para que se celebre durante cinco días en octubre. Musk había solicitado dos semanas en febrero, argumentando que no había necesidad de apresurar un juicio. Pero la jueza jefe de la Corte de Equidad de Delaware, Kathaleen St. J. McCormick, no estaba convencida de este retraso, argumentando que esta batalla estaba «creando una nube de incertidumbre» y que «los continuos retrasos amenazan con un daño inminente» para el negocio.
Dado que el caso tendrá lugar este otoño, lo que el abogado de Musk, Andrew Rossman, califica de «juicio a una velocidad asombrosa», hay muchas especulaciones sobre lo que podría ocurrir.
Los expertos legales sostienen que el resultado más probable es que las dos partes lleguen a un acuerdo a un precio más bajo porque sería más beneficioso para los accionistas. Por ahora, Musk es el único interesado en comprar la red social. Por lo tanto, su oferta de adquisición solo compite con el valor de mercado, por lo que puede tener más que ganar si amenaza con abandonar el acuerdo, afirman algunos abogados.
Pero, ¿cuáles son otros posibles resultados?
La siguiente etapa en la saga Musk-Twitter
Francis Pileggi, socio director de la oficina de Lewis Brisbois en Wilmington, dijo a The Epoch Times que podría haber muchos otros acontecimientos en este caso.
Uno de estos escenarios es que el tribunal decida que Musk estaba justificado para abandonar su oferta de adquisición.
«Solo para dar una hipótesis: si resulta que en lugar del 5 por ciento, es el 45 por ciento, o el 50 por ciento de todas las cuentas son bots, eso sería un cambio radical», dijo.
Otra situación podría ser que el juez concluyera que el acuerdo debe cumplirse, obligando a Musk a terminar la transacción. Esto se basaría en un precedente de hace más de 20 años, cuando un juez dictaminó que Tyson Foods tenía que completar su adquisición del empacador de carne IBP, señaló Pileggi.
Una Corte de Equidad de Delaware dictaminó en junio de 2001 que Tyson «terminó indebidamente» la fusión de 30 dólares por acción, a pesar de que la empresa alimentaria alegó que recibió información financiera engañosa de IBP.
Un tercer escenario: Musk no será obligado a comprar Twitter, pero podría ser obligado a pagar algo de dinero en concepto de daños y perjuicios por las pérdidas sufridas por la firma tecnológica.
«Siempre que se acude a los tribunales, casi todo es posible», dijo Pileggi, añadiendo que las probabilidades de que Musk y Twitter lleguen a un acuerdo son altas.
Pero esta podría ser la primera de muchas demandas, según Dale Saran, el exconsejero general de CrossFit que ayudó a esa empresa a evitar una adquisición corporativa.
Saran no se sorprendería si Musk presentara una demanda derivada de los accionistas. Esto es cuando un accionista establece una demanda en nombre de la corporación contra los directores o funcionarios de la empresa.
«No tengo ninguna duda de que tiene un ejército de abogados que ya han investigado esto, y me parece que ha ido un paso por delante de Twitter en todo momento, y no dudo de que ahora se dirige y ya ha reservado este camino», dijo Saran a The Epoch Times.
También señaló que hay muchas posibilidades de demostrar que el propietario ha cometido un inmenso fraude.
«Y eso es realmente, para mí, donde es probable, creo, que se agite. Vamos a ver muchos giros y vueltas y muchas relaciones públicas sobre de quién es la culpa y todo eso», añadió Saran. «Pero no me sorprendería ver que esto eventualmente tiende al camino de las demandas derivadas de los accionistas basadas en las revelaciones que surgen en este caso».
¿Perderá Elon Musk?
Domenic Romano, el fundador y socio gerente de Romano Law, cree que Musk perderá finalmente el caso, diciendo a The Epoch Times que el tribunal de Delaware ya ha declarado que «el remordimiento del comprador no es motivo para retirarse de un acuerdo», refiriéndose al caso Tyson-IBP.
«Creo que por la naturaleza del funcionamiento de ese tribunal, no se va a ver ningún remordimiento», dijo. «El [tribunal] quiere que él presente o demuestre algún tipo de prueba de que él [Musk] fue materialmente engañado y que cualquiera que sea el número que era, que es el mejor argumento, realmente su único argumento aquí, es significativamente mayor que lo que Twitter está informando».
Romano también cree que el tribunal dictaminará que Musk debe comprar la empresa o pagar una cantidad de dinero superior a los 1000 millones de dólares de indemnización.
Al mismo tiempo, los tribunales de Delaware también han fomentado los acuerdos o las renegociaciones de los precios de compra, dijo Rita Mkrtchyan, abogada principal de Oak View Law Group. En 2020, por ejemplo, LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton compró Tiffany & Company a un precio rebajado, 131.50 dólares por acción, frente a 135 dólares.
Si Twitter renegocia su precio de adquisición o acepta una comisión por ruptura, podría dar lugar a más conflictos legales entre los accionistas.
«Los accionistas pueden demandar por cualquiera de las dos situaciones si Twitter acepta reducir aún más su precio de adquisición», dijo Mkrtchyan a The Epoch Times. «Si llega el caso, como estrategia legal, puede ser más inteligente para Twitter solicitar al tribunal la renegociación de un acuerdo como forma de protección de los accionistas».
«Una moneda al aire»
Las acciones de Twitter se han visto sometidas a una tremenda presión, ya que los inversores dudan de que Musk se convierta en el propietario del gigante de las redes sociales.
La acción ha borrado todas sus ganancias posteriores a Musk, con las acciones bajando alrededor de un 9 por ciento en lo que va de año.
Según MarketBeat, Twitter mantiene una calificación de consenso de «mantener» y un precio objetivo de 43.01 dólares.
Sin embargo, muchas empresas de Wall Street han reducido sus perspectivas para la compañía. En particular, Cowen recortó el lunes su objetivo de precio, de 38 a 22 dólares. Robert W. Baird recortó su objetivo a 33 dólares y estableció una calificación «neutral». Mizuho recortó su objetivo de precio, a 35 dólares, con una calificación «neutral».
Jason Moser, asesor y analista de mercado de The Motley Fool, dice que estas reducciones están justificadas porque la compañía «fundamentalmente cuestionada» se ha vuelto «inviable».
«En este punto, básicamente se está lanzando una moneda al aire sobre si esta adquisición ocurre o no», dijo Moser a The Epoch Times.
Con las acciones cotizando a 39 dólares, a partir del martes, los accionistas disfrutarían de inmensas ganancias si la adquisición de 54.20 dólares por acción se lleva a cabo, señaló.
«Literalmente, hay dinero para hacer allí. Pero que eso ocurra o no está completamente fuera del control de alguien, ¿verdad?», añadió Moser. «No importa cómo funcione el negocio. En última instancia, dependerá de la decisión de un juez».
Hasta que se resuelva el caso, los inversores han estado pendientes de los resultados trimestrales.
En el segundo trimestre, Twitter registró una pérdida de 8 céntimos por acción, frente a la estimación del mercado de 14 céntimos. Los ingresos cayeron un 1 por ciento interanual, hasta los 1180 millones de dólares, mientras que los usuarios activos diarios monetizables descendieron hasta los 237.8 millones.
«Aunque la base de usuarios de Twitter creció de forma impresionante durante el trimestre, el mayor inventario publicitario resultante no atrajo a más anunciantes ni a mayores ofertas, lo que sospechamos que se debe principalmente a las continuas dudas sobre quién estará al frente de Twitter una vez que se resuelvan las batallas legales», escribió Ali Mogharabi, analista de renta variable de Morningstar, en una nota.
«Además, el impacto de las políticas de Apple y la incertidumbre que rodea al macroentorno han hecho dudar a los anunciantes. Con el retroceso de los anunciantes un poco más de lo que habíamos anticipado, redujimos nuestras proyecciones de ingresos y gastos, lo que resulta en una estimación de valor justo independiente de 44 dólares (por debajo de nuestra estimación anterior de 47 dólares), dada la significativa incertidumbre que rodea el posible resultado de las batallas legales de Twitter y Musk».
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