El coste promedio de la gasolina podría subir a 4 dólares el litro este verano, reavivando las presiones inflacionistas y afectando los bolsillos de los automovilistas.
Según la Asociación Americana del Automóvil (AAA), el promedio nacional del galón de gasolina ha subido cerca de un 15% en lo que va de año, hasta 3.53 dólares.
«Cuidado con los precios de la gasolina en verano, que algunos predicen que podrían superar los 4 dólares por galón en todo el país y ejercer presión sobre la inflación», dijo Rob Thummel, gestor de carteras de Tortoise.
A pesar de que los precios de la gasolina oscilaron un centavo durante la semana pasada, los expertos del sector advierten de que el movimiento al alza podría reacelerarse.
«Los precios de la gasolina se parecen mucho a las temperaturas estacionales. Empiezan a subir con la llegada de la primavera», dijo Andrew Gross, portavoz de la AAA. «Los precios de la gasolina se están asentando en un patrón similar al del año pasado, cuando el habitual aumento estacional fue lento y constante».
Patrick De Haan, jefe de análisis del petróleo de GasBuddy, afirma que los automovilistas han disfrutado de un pequeño respiro de las últimas subidas semanales de precios. Pero el país aún no está fuera de peligro, advirtió el Sr. De Haan.
«Aunque parece que nos acercamos a un máximo a corto plazo, una advertencia para los habitantes del Atlántico Medio y el Noreste: aún no han terminado la transición a la gasolina de verano, por lo que es posible que en unas semanas experimenten un cierto shock de precios», dijo. «Prepárense para un cierto golpe. Para el resto de la nación, mientras no veamos circunstancias atenuantes, es probable que estemos cerca de un máximo en los precios».
De hecho, el combustible de calidad de verano es más costoso de fabricar, ya que el proceso de producción es extenuante y más largo, y puede añadir hasta 15 céntimos por galón al coste final de los combustibles de calidad superior.
Pero aunque esto ayuda a explicar parte del problema, el otro factor es que la importante subida ha sido impulsada principalmente por el repunte de los mercados mundiales del petróleo.
Los precios del crudo West Texas Intermediate (WTI) superaron los 85 dólares por barril en la Bolsa Mercantil de Nueva York por primera vez desde octubre de 2023. El Brent, la referencia internacional de los precios del petróleo, se acerca a los 90 dólares por barril en la bolsa ICE Futures de Londres, un nivel no visto desde hace seis meses.
El crudo representa más de la mitad del precio del gas.
El petróleo ha subido por varios factores, como la escasez en los mercados energéticos mundiales, las tensiones geopolíticas y las expectativas de la política de la Reserva Federal.
Demanda
Como se espera que varias economías importantes eviten una fuerte recesión, se prevé que la demanda de energía en todo el mundo siga siendo sólida.
El crecimiento económico estadounidense fue mejor de lo esperado en el cuarto trimestre, con un aumento del 3.4%. Además, la estimación del modelo GDPNow del Banco de la Reserva Federal de Atlanta sugiere un crecimiento del 2.8 por ciento en el primer trimestre. El sector manufacturero nacional también registró su primera expansión mensual desde octubre de 2022.
El reto para Estados Unidos han sido los datos consecutivos de inflación por encima de lo esperado en las tres mediciones principales: el índice de precios al consumo (IPC), el índice de precios al productor (IPP) y el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE). El aumento de los precios de la energía podría facilitar una segunda oleada de inflación, según los economistas.
Como resultado, la Reserva Federal podría retrasar su primer recorte de los tipos de interés. Un coro de responsables de política monetaria ha insistido en que pueden permitirse ser pacientes debido al resistente panorama económico. Sin embargo, el mercado de futuros sigue previendo tres recortes de tipos a partir de la reunión de política monetaria del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de junio, según la herramienta Fed Watch de CME.
«El momento y la magnitud de los posibles recortes de tipos están influyendo claramente en las rotaciones sectoriales de los inversores, que intentan percibir lo que hará la Reserva Federal y cómo repercutirá en el consumidor», dijo el Sr. Thummel.
Mientras tanto, otros países han presentado recientemente datos mejores de lo esperado. Canadá evitó por poco la recesión y publicó sólidos datos mensuales del PIB. El optimismo en el sector servicios de Japón se disparó hasta el nivel más alto de los últimos 33 años, en un contexto de fuerte turismo y beneficios crecientes. La demanda europea de petróleo fue más importante de lo previsto.
Estado de la oferta
Los últimos acontecimientos económicos podrían exacerbar la escasez, sobre todo teniendo en cuenta que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y sus aliados, la OPEP+, ampliaron recientemente al segundo trimestre sus reducciones voluntarias de producción de 2.2 millones de barriles diarios.
Además, Reuters señaló que el viceprimer ministro ruso, Alexander Novak, confirmó que las empresas petroleras de Moscú se concentrarán en recortar la producción en lugar de las exportaciones en el periodo de abril a junio. Sus declaraciones se producen en un momento en que los ataques con drones de Ucrania han dañado varias de las principales refinerías rusas, retirando del mercado aproximadamente 1 millón de barriles diarios de capacidad de procesamiento de crudo ruso.
En cuanto a la producción, las estadísticas de la Administración de Información Energética estadounidense (EIA) de la semana que terminó el 22 de marzo muestran que la producción nacional de crudo se ha estancado en 13.1 millones de barriles diarios. Al mismo tiempo, la demanda de gasolina ha bajado un 4% respecto al mismo periodo del año anterior, hasta 8.71 millones de barriles, y las existencias han subido aproximadamente un 3% interanual.
La actividad nacional de perforación también se ha topado con un obstáculo. El recuento de plataformas petrolíferas de Baker Hughes, que mide el número de plataformas de perforación activas, ha rondado las 500 desde septiembre de 2023.
Phil Flynn, estratega energético de The PRICE Futures Group, advierte de que el crecimiento robusto y las tendencias de consumo podrían alimentar déficits globales de suministro.
«Con el déficit mundial de suministro de pozo ya en desarrollo, el mayor riesgo para los suministros mantendrá al mercado en vilo», escribió el Sr. Flynn en una nota de analista. «Los productos petrolíferos como la gasolina y el gasóleo están empezando a recuperarse tras el escepticismo, pero los inventarios de productos en todo el mundo están por debajo de la media, y eso debería mantener el mercado bien apoyado en las pausas».
Según el Sr. Thummel, los inventarios mundiales de crudo están en mínimos de 16 meses, y se prevé que la demanda en el primer trimestre sea mayor de lo esperado. Se prevé que la demanda mundial de petróleo alcance un máximo histórico este año.
Los conflictos geopolíticos también han contribuido al repunte del petróleo este año. Desde las tensiones en Oriente Medio hasta los bombardeos de los Houthis en el Mar Rojo, los inversores han prestado mucha atención a la región, ya que los acontecimientos podrían provocar retrasos en las entregas y un aumento de las tarifas de transporte. Hasta ahora, los operadores están a la espera de nuevas noticias sobre si podría extenderse a un conflicto regional más amplio e intenso.
El mes pasado, los estrategas de JPMorgan Chase dijeron que pensaban que los precios del crudo Brent podrían alcanzar los 100 dólares el barril en septiembre. Si esta predicción se cumple, la gasolina a 4 dólares podría ser factible este verano.
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