El presidente del Banco de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, dijo el martes que los responsables políticos del banco central de Estados Unidos podrían tener que esperar «muchos meses más» para obtener datos que muestren que la inflación tiende ir a la baja, antes de bajar las tasas de interés, y expresamente no descartó más aumentos de tasas si las presiones de los precios cobran una vez más su fuerza.
El Sr. Kashkari emitió sus declaraciones durante una entrevista con la CNBC y en un evento de Barclay’s en Londres, el 28 de mayo, y estas son significativas dada su reputación de inclinarse a favor de una política monetaria más blanda, es decir, es decir con tasas de interés más bajas.
Los comentarios del jefe de la Fed de Minneapolis sugieren que las expectativas del mercado de que el banco central baje las tasas de interés en algún momento en 2024 pueden terminar truncadas bajo las fuertes presiones de una inflación persistentemente alta, especialmente a la luz de los recientes datos económicos que apuntan a que las presiones sobre los precios están aumentando de nuevo. Por ejemplo, los datos publicados el 28 de mayo por The Conference Board indican que las expectativas de inflación a 12 meses entre los consumidores estadounidenses aumentaron hasta el 5.4 por ciento, casi tres veces por encima del objetivo del 2 por ciento de la Fed.
Cuando se le preguntó qué tipo de condiciones tendrían que estar presentes para que la Fed realice uno o dos recortes de tasas a finales de este año, el Sr. Kashkari respondió en la entrevista de CNBC que serían necesarios «muchos meses más de datos de inflación positivos, yo creo, para darme la confianza de que es apropiado retroceder».
Los mercados están considerando un único recorte de tasas de 0.25 puntos porcentuales este año (desde el actual 5.25-5.5%) para la reunión de política monetaria del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) el 7 de noviembre de 2024, según la herramienta Fed Watch de CME, que es una medida de las expectativas de los inversionistas basada en contratos de futuros. Se espera un segundo recorte de tasas de 25 puntos básicos para la reunión del FOMC del 29 de enero de 2025.
Pero los comentarios del Sr. Kashkari dejan claro que esas probabilidades podrían cambiar a un escenario más alto, por más tiempo, si la inflación sigue siendo elevada, poniendo ahora todos los ojos en el indicador de inflación preferido de la Fed, el índice de precios de los Gastos de Consumo Personal (PCE), que mostró que el ritmo de la inflación se aceleró al 2.7% en marzo desde el 2.5% en febrero, según los últimos datos disponibles. Las cifras del PCE de abril se publicarán el 31 de mayo, y los inversionistas esperan otra lectura del 2.7%, es decir, una cifra que reflejaría presiones de precios estancadas, casi un punto porcentual por encima del objetivo de la Reserva Federal.
¿Más alzas de tasas?
Durante el evento de Barclay’s en Londres, el Sr. Kashkari dijo que le han preguntado muchas veces cuándo los miembros del Comité Federal de Mercado Abierto retirarían de la mesa las posibles alzas de tasas de interés.
«Yo no creo que nadie las haya retirado formalmente de la mesa», dijo el presidente de la reserva federal. «Incluso yo, digo que podríamos sentarnos tanto tiempo, como sea necesario, hasta que nos convenzamos de que la inflación, sosteniblemente, esté volviendo a bajar a nuestro objetivo del 2 por ciento».
El Sr. Kashkari añadió que el escenario más probable, en su opinión, es más alto por más tiempo, por lo que no descarta la posibilidad de más alzas.
«No descarto posibles aumentos de las tasas de interés a partir de aquí, pero pienso que estando donde hemos estado durante un largo período de tiempo este es el resultado más probable», dijo el Sr. Kashkari. «Pero, por supuesto, si nos sorprenden los datos, entonces haríamos lo necesario (…) para que el comité vuelva a situar la inflación en nuestro 2%».
«No existe ninguna desviación en torno a la mesa», continuó, refiriéndose a las opiniones de los miembros del FOMC, de estar dispuestos a subir las tasas si altos niveles de inflación golpean de nuevo. «La única desviación son nuestras perspectivas sobre lo que está ocurriendo con la dinámica inflacionista subyacente».
Las declaraciones del jefe de la Fed de Minneapolis son las últimas de un funcionario de la Fed sobre el tema de las tasas de interés y la inflación, que llegan en un momento en que las expectativas del mercado sobre el nivel de los fondos federales han oscilado este año en línea con los datos de inflación, que han sufrido altibajos.
La posibilidad de que la Fed ponga en marcha recortes de las tasas de interés este año ha llevado a Wall Street a un rally récord desde finales de 2023, con el Nasdaq y el índice S&P 500 alcanzando máximos históricos la semana pasada.
«Con las tasas más altas durante más tiempo, como ha sucedido con la inflación, significa que los costos de endeudamiento se mantendrán elevados», dijo a The Epoch Times el analista económico senior de Bankrate, Mark Hamrick, en una declaración enviada por correo electrónico.
El aumento de los costos de endeudamiento tendría un efecto de enfriamiento sobre la economía, ya que los últimos datos del Conference Board indican que la valoración de los consumidores sobre su situación financiera, tanto en la actualidad como para los próximos seis meses, se ha deteriorado ligeramente. No solo eso, sino que la probabilidad percibida de una recesión en los próximos 12 meses aumentó en mayo entre los consumidores, aunque estos se mantuvieron optimistas respecto al mercado de valores, con un 48.2 por ciento que espera que las acciones suban en el próximo año, frente al 25.4 por ciento que espera una caída y el 26.4 por ciento que no espera ningún cambio.
Las elevadas tasas de interés también han puesto la compra de una vivienda fuera del alcance de muchos estadounidenses, especialmente de los que compran una vivienda por primera vez. Según un estudio reciente de Redfin, los futuros compradores de vivienda necesitan ganar casi el doble que hace cuatro años para poder comprar una casa típica.
La muerte del «sueño americano»
Mientras la inflación se mantiene persistentemente elevada, el expresidente Donald Trump redobló recientemente sus críticas a las políticas bajo la presidencia de Joe Biden que, según él, son responsables de los elevados precios.
Durante un discurso de apertura en la cena anual Lincoln Reagan del Partido Republicano de Minnesota en St. Paul, el expresidente lamentó la «Bidenomics» y bromeó diciendo que ya no come tocino porque se ha vuelto muy caro.
Más tarde, en un posteo en Truth Social, su plataforma en las redes sociales, el Sr. Trump afirmó que las subidas de precios desde que su rival asumió el cargo están costando a la familia típica de Minnesota 1165 dólares adicionales cada mes en comparación con su presidencia.
«Cuando yo dejé el cargo, NO teníamos INFLACIÓN», dijo el expresidente Trump en un posteo el sábado por la mañana en Truth Social. «Sin embargo, en los últimos 3 años, el Impuesto a la Inflación de Biden le ha costado a la familia promedio de Minnesota la asombrosa cantidad de USD 28,000, ¡y los aumentos de precios de Biden continúan drenando USD 1,165 del presupuesto familiar típico de Minnesota cada mes!».
Aunque el presidente Trump no explicó la fuente de la cifra de 1165 dólares de costos adicionales debidos a la subida de precios bajo la administración Biden, la herramienta del costo de la vida del Instituto Americano de Investigación Económica muestra que esta cifra en todo el país es aproximadamente la misma.
Los precios han subido un 19.9% desde que el presidente Biden asumió el cargo, según los últimos datos de inflación del informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) del Gobierno. En algunas categorías, el ritmo de la inflación es aún mayor. Por ejemplo, el alquiler ha subido un 20,8%, los precios de los comestibles un 21,3% y las reparaciones de automóviles un 30,2%.
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