El sector manufacturero de Estados Unidos se expandió en mayo, según dos conjuntos de indicadores de rendimiento distintos de las fábricas estadounidenses. Aunque estos indicadores divergen en los detalles, ambos muestran las dificultades de contratación y las presiones inflacionistas que pesan sobre la actividad económica.
Uno de los indicadores, el PMI manufacturero del Instituto de Gestión de Suministros (ISM), subió al 56.1% en mayo, frente al 55.4% del mes anterior, lo que indica una ligera aceleración del ritmo de crecimiento de la actividad industrial en Estados Unidos.
Cualquier lectura superior a 50 refleja una expansión, mientras que una cifra inferior representa una contracción.
«Esta cifra indica una expansión de la economía en general por vigésimo cuarto mes consecutivo, después de una contracción en abril y mayo de 2020», dijo Timothy Fiore, presidente del Comité de la Encuesta Empresarial Manufacturera del ISM.
El segundo indicador, el PMI manufacturero global de Estados Unidos del S&P, también muestra que la actividad de las fábricas estadounidenses creció el mes pasado, pero a un ritmo más lento que el mes anterior. Este cayó a 57 en mayo desde los 59.2 de abril, registrando la lectura más baja en cuatro meses.
Al igual que los datos del Instituto de Gestión de Suministros (ISM), cualquier lectura superior a 50 representa un crecimiento, aunque las cifras del S&P Global se expresan en números naturales, no en porcentajes.
«Una sólida expansión de la producción manufacturera en mayo debería ayudar a impulsar un aumento del PIB durante el segundo trimestre, con un crecimiento de la producción muy superior a la media observada en la última década», dijo Chris Williamson, economista jefe de negocios de S&P Global Market Intelligence.
«Sin embargo, el ritmo de crecimiento se ha ralentizado, ya que los productores informan de continuos problemas de retrasos en la cadena de suministro y escasez de mano de obra, así como de un menor crecimiento de la demanda».
No es inusual que haya variaciones entre los dos conjuntos de resultados de la encuesta manufacturera. Las diferencias en la metodología ofrecen una explicación probable, ya que los datos del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) tienden a centrarse más en las grandes multinacionales.
Empleo
Las dos encuestas también presentan un panorama algo diferente en materia de empleo. Mientras que el índice de empleo del ISM no solo cayó de un mes a otro, sino que también se hundió en el territorio de la contracción, los datos del S&P Global muestran que las empresas están intensificando su actividad de contratación.
Según el índice del Instituto de Gestión de Suministros (ISM), el empleo en el sector manufacturero se contrajo, con su índice de Empleo cayendo al 49.6 por ciento en mayo desde el 50.9 en abril, con la lectura más baja desde noviembre de 2020, cuando alcanzó el 48.1 por ciento.
«Los desafíos con la rotación (renuncias y jubilaciones) y la sustitución resultante siguen plagando los esfuerzos para dotar de personal adecuadamente a las organizaciones, pero en un grado ligeramente menor en comparación con abril», dijo Fiore.
Antes de la caída del mes pasado, el índice de Empleo del ISM había crecido durante ocho meses consecutivos.
«Los niveles de empleo, impulsados principalmente por la rotación y una menor reserva de mano de obra, siguen siendo el principal problema que afecta al crecimiento de la producción», dijo Fiore.
Las ofertas de empleo se mantuvieron en un nivel casi récord, con 11.4 millones de puestos en abril, declaró la Oficina de Estadísticas Laborales en un informe del 1 de junio (pdf). El último informe sobre el empleo indica que hay un total de 5.9 millones de desempleados en Estados Unidos, lo que significa que hay casi dos puestos vacantes por cada trabajador disponible, lo que indica que el mercado laboral sigue siendo escaso.
Según S&P Global, el fuerte aumento de trabajo atrasado en medio de condiciones de demanda sólidas hizo que las empresas intensificaran su actividad de contratación, aunque la escasez de mano de obra disponible pesó sobre el crecimiento de la producción.
Inflación
Ambas encuestas coincidieron en señalar que la inflación de los costos y las limitaciones de la oferta pesaron sobre la actividad manufacturera estadounidense, aunque también en este caso hubo divergencias en los datos.
Según S&P Global, el ritmo de la inflación de costos en mayo fue el más rápido de los últimos seis meses y las empresas repercutieron los mayores costos a los clientes en forma de un aumento casi récord de los precios de fábrica.
A pesar del descenso de los retrasos en las entregas en mayo, la carga de los costos aumentó con el incremento de los costos energéticos, salariales y de transporte.
«El resultado fue la mayor alza de costos desde noviembre, lo que se tradujo en otro aumento de los precios de fábrica casi récord y sirvió para recordar que las presiones inflacionarias siguen siendo preocupantemente elevadas», dijo Williamson.
Por el contrario, aunque los datos del índice del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) también muestran una elevada presión de los costos en las empresas, las presiones de los precios se suavizaron de un mes a otro. El índice de Precios del ISM se situó en el 82.2% en mayo, por debajo del 84.6% de abril, aunque sigue siendo una cifra históricamente elevada que refleja una inflación de costos elevada.
«Mayo fue un segundo mes consecutivo de ligera relajación de la expansión de los precios, pero mantuvo la inestabilidad en los mercados energéticos mundiales. La actividad de aumento de precios parece estar estabilizándose en todos los sectores industriales», dijo Fiore del ISM.
Algunos comentarios de los panelistas apoyaron la opinión de que la inflación sigue siendo un obstáculo para el sector manufacturero estadounidense.
«Los costos de los insumos, en particular de los cereales, el aceite, los productos lácteos y las proteínas, están subiendo más rápido de lo que se puede pasar al comercio minorista y a los servicios de alimentación, sin un alivio a la vista», dijo al ISM un ejecutivo del sector de productos de alimentación, bebidas y tabaco.
Un ejecutivo del sector de plásticos y productos de caucho dijo: «Las alzas de precios no cesan. Pensaba que el año 2022 iba a ser mejor, pero no es así. La escasez (entre otros problemas) sigue perturbando la cadena de suministro».
Aunque los datos del ISM sugieren que las presiones inflacionarias pueden haber tocado techo, el S&P Global sugiere que hay más recorrido hacia el alza de la inflación de costos.
Como suele pasar tiempo antes de que una caída de los precios de los insumos empresariales se haga sentir en los consumidores, parece probable que la inflación persista durante un tiempo más.
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