La actividad manufacturera de Estados Unidos cayó en junio, pero más de lo esperado, ya que los nuevos pedidos se redujeron por primera vez en dos años, según una encuesta del Instituto de Gestión de Suministros (ISM).
Las cifras manufactureras del ISM cayeron a 53.0 en junio desde 56,1 en mayo, los resultados más débiles desde junio de 2020, pero el índice ISM está muy por encima del nivel de 43.1 que señalaría una recesión.
El sector manufacturero estadounidense, que representa el 11.8 por ciento de la economía del país, se encuentra actualmente en mejor situación en comparación con las industrias de Europa y Asia.
La producción manufacturera se ralentizó el mes pasado, tras un crecimiento continuado del gasto de los consumidores hasta mayo.
La ralentización de la producción se refleja en parte en el cambio del gasto de los consumidores de bienes a servicios en el segundo trimestre.
Las seis industrias principales —informática y electrónica, maquinaria, equipos de transporte, productos energéticos, alimentos y productos químicos— siguen registrando una demanda entre moderada y fuerte.
Por su parte, el índice PMI manufacturero global de EE. UU. de S&P del 1 de julio mostró que la producción subió a 52.7 en junio, pero sigue estando por debajo del 57% de abril.
Los resultados de la encuesta PMI se atribuyen al «casi estancamiento de los entornos productivos y a la caída de los nuevos pedidos».
El subíndice de nuevos pedidos del ISM cayó a 49.2 este mes desde el 55.1 de mayo, el primer nivel por debajo de 50 desde mayo de 2020, ya que el crecimiento de los pedidos comenzó a ralentizarse.
Sin embargo, el PMI informó que la reducción de los nuevos pedidos, combinada con un aumento sostenido del empleo, permitió que más empresas liquidaran los atrasos de trabajo anteriores.
La menor demanda de bienes puede contribuir a enfriar la inflación, pero podría verse compensada por el aumento de los precios de los servicios.
Muchas empresas han estado tratando de adaptar sus pedidos actuales a la demanda de los consumidores, después de lidiar con un exceso de pedidos durante el punto álgido de la crisis de la cadena de suministro.
Las principales tiendas, como Walmart y Target, informan de un exceso de mercancía, mientras que los inventarios de las empresas en general registraron un aumento en el primer trimestre.
El empleo en el sector manufacturero, por su parte, cayó por segundo mes consecutivo a 47.3 en junio, frente a 49.6 en mayo, según la encuesta del PMI, probablemente debido a una combinación de disminución de la demanda y escasez de trabajadores.
El índice de empleo del ISM cayó por debajo de 50 en junio, alcanzando niveles de contracción, una señal ominosa de que habrá un aumento del desempleo y no solo una desaceleración de la contratación.
Sin embargo, la mayoría de las empresas parecen seguir contratando, mientras que las solicitudes de primer empleo se mantienen en registros históricamente bajos.
A finales de abril había 11.4 millones de puestos de trabajo vacantes, mientras que la caída del empleo en las fábricas no parece ser una señal de que el crecimiento general de las nóminas esté disminuyendo.
El índice PMI también registró un descenso de las ventas, por primera vez desde mayo de 2020, y la demanda de los compradores nacionales y extranjeros se vio afectada.
La encuesta señaló que las presiones inflacionistas, combinadas con la débil confianza de los clientes y las interrupciones en la cadena de suministro, provocaron la caída de la capacidad de producción.
La medida del PMI sobre los gastos de los fabricantes bajó a 78.5 en junio, frente a los 82.2 de mayo, pero los costes de los insumos y de la producción siguieron aumentando considerablemente tras un incremento de los precios de los proveedores.
Las empresas encuestadas respondieron que el aumento de los costes de los materiales, el combustible y el transporte fue un factor importante en el incremento de los gastos de explotación, que están trasladando al consumidor.
«Los indicadores prospectivos, como las expectativas empresariales, la entrada de nuevos pedidos, la acumulación de trabajo y la compra de insumos, se han deteriorado notablemente, lo que sugiere un mayor riesgo de desaceleración industrial», afirmó Chris Williamson, economista jefe de empresas de S&P Global Market Intelligence.
«El crecimiento de la demanda de los hogares se está enfriando en medio de la crisis del coste de la vida, y el gasto de capital de las empresas también está mostrando signos de moderación debido al endurecimiento de las condiciones financieras y a las perspectivas más sombrías. Sin embargo, lo más acusado ha sido la fuerte caída de los pedidos de insumos por parte de los fabricantes, lo que apunta a una corrección de los inventarios».
La medida del índice PMI sobre las entregas de los proveedores cayó a 57.3 en junio, frente a los 65.7 de mayo.
En junio, los plazos promedio de entrega de los proveedores cayeron a sus niveles más bajos desde noviembre de 2020, lo que supone una señal de alivio de los retrasos en la cadena de suministro causados por la pandemia.
«Una noticia positiva es que la caída de la demanda de insumos ha eliminado cierta presión de las cadenas de suministro y ha calmado los precios de una amplia variedad de bienes, lo que debería ayudar a aliviar las presiones inflacionistas más amplias en los próximos meses», concluyó Williamson.
Ambas encuestas siguen estando cómodamente por encima de la marca de 50, lo que significa que la economía sigue rodando.
Esto coincide con una señal de que la economía está empezando a enfriarse en medio de la agresiva política monetaria de la Reserva Federal, que está avivando los temores de una recesión pendiente.
El PIB ha caído a un ritmo del 1.6% en el primer trimestre y hay indicios de que volverá a caer en el segundo.
El banco central, desde marzo, ha aumentado su tasa de interés de referencia a un día en 150 puntos básicos, y se espera otra subida en julio.
Muchos inversores esperan ahora que la Fed acabe recortando las tasas en algún momento del año que viene, ya que las tasas de interés empiezan a frenar la economía hasta un territorio peligroso.
En combinación con el debilitamiento del sector inmobiliario y la reducción de la producción de las fábricas, algunos economistas creen que la economía se contraerá en el segundo trimestre tras el desplome del PIB en el primer trimestre del año.
Una segunda caída mensual consecutiva del PIB solo indicaría una recesión si la economía sufre un importante aumento del desempleo.
Los temores de recesión se vieron agravados por un informe separado del Departamento de Comercio del 1 de julio, que mostró que el gasto en construcción cayó un 0.1% en mayo.
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