Los tambores de la recesión suenan con más fuerza cuando un indicador clave de la economía estadounidense, el Conference Board, cae por decimoséptimo mes consecutivo, siendo uno de los principales factores los agresivos aumentos de las tasas de la Reserva Federal.
El índice económico adelantado (LEI), que es un indicador prospectivo que incluye 10 indicadores individuales, cayó un 0,4 por ciento en agosto, según informó el Conference Board el 21 de septiembre. La última lectura eleva la caída total de seis meses al 3,9 por ciento en el índice LEI, que está diseñado para predecir los cambios del ciclo económico, incluidas las recesiones.
«Con el descenso de agosto, el índice económico adelantado de EE.UU. lleva cayendo casi un año y medio consecutivo, lo que indica que la economía se dirige a un periodo de crecimiento difícil y a una posible recesión durante el próximo año», declaró en un comunicado Justyna Zabinska-La Monica, Directora de Indicadores del Ciclo Económico de The Conference Board.
¿Cómo me afectaría una recesión a mí y a mis finanzas?
Según ella, el índice adelantado se vio afectado negativamente por la debilidad de los nuevos pedidos, el deterioro de las expectativas de los consumidores sobre las futuras condiciones empresariales, el endurecimiento de las condiciones crediticias y las agresivas subidas de tipos de la Reserva Federal.
«Todos estos factores sugieren que en el futuro la actividad económica probablemente se desacelere y experimente una breve pero leve contracción», afirmó.
El Conference Board prevé que el producto interior bruto (PIB) crezca un 2,2 por ciento en 2023, para caer al 0,8 por ciento en 2024.
¿Doble recesión?
Algunos analistas sostienen que Estados Unidos entró en recesión el año pasado y que le espera otra.
En los dos primeros trimestres del 2022, la producción económica estadounidense se contrajo a una tasa anual del 1,6 por ciento en el trimestre enero-marzo y a una tasa anual del 0,6 por ciento de abril a junio.
Según una definición común de recesión (dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo), eso significaría que Estados Unidos entró en recesión.
Actualmente, la previsión del PIB de la Fed de Atlanta, una estimación en tiempo real del crecimiento económico, prevé que la economía se expandirá a un ritmo del 4,9 por ciento en el tercer trimestre del 2023, lo que parece estar muy lejos de la recesión.
El analista económico Mike «Mish» Shedlock, cuyo blog figura entre los 25 mejores blogs financieros de la revista Time, declaró en una entrevista a The Epoch Times que ve venir una doble recesión.
Una recesión de doble caída es aquella en la que a una desaceleración le sigue un breve respiro de recuperación, antes de volverse negativa y caer de nuevo en una zona de recesión.
«Nunca tuvimos indicadores así, durante tanto tiempo, sin que la economía estuviera en recesión. Y punto», dijo Shedlock cuando se le pidió que comentara los últimos indicadores económicos adelantados de The Conference Board, y añadió que cree que muchos economistas ven que las señales apuntan a una contracción, pero «tienen miedo de decirlo ahora».
El Sr. Shedlock señaló una medida alternativa llamada GDPplus, desarrollada hace aproximadamente una década por economistas de la Fed de Filadelfia, que incorpora una medida infrautilizada llamada renta interior bruta (RIB) en su estimación en tiempo real de la actividad económica.
«Durante las recesiones, la renta interior bruta suele ser la mejor de las dos medidas», afirmó.
Las cifras de la Fed de Filadelfia, que muestran las tasas de crecimiento trimestre a trimestre, indican que el GDI fue negativo en el cuarto trimestre del 2022 ( menos 3,4 por ciento) y el primer trimestre del 2023 (menos 1,8 por ciento), antes de volverse positivo (0,5 por ciento) en el segundo trimestre del 2023.
Al examinar las cifras de la Fed de Filadelfia y otros datos, el Sr. Shedlock dijo que ve otra recesión por delante.
«Creo que es posible que hayamos estado en recesión, que estemos saliendo de ella ahora y que volvamos a entrar en una recesión de doble caída» a finales de este año, dijo.
Se está produciendo un desplome
Los datos del mercado inmobiliario, tradicionalmente uno de los últimos en volcarse en una recesión, también dieron señales de alarma.
La Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios (NAR) informó el 21 de septiembre que las ventas de viviendas existentes cayeron un 0,7 por ciento en agosto. En términos interanuales, las ventas cayeron un 15,3 por ciento.
Al mismo tiempo, el precio medio de venta de las viviendas existentes subió un 3,9 por ciento con respecto a hace un año, hasta 407,100 dólares, lo que supone el tercer mes consecutivo en que los precios superan los 400,000 dólares.
Comentando el acusado descenso de las transacciones sin el correspondiente desplome de los precios de la vivienda, el Sr. Shedlock dijo que se trata de una dinámica inusual y culpó a las políticas de dinero fácil de la Reserva Federal de introducir distorsiones en el mercado.
«Nunca antes había visto que se produjera un desplome de las transacciones sin un desplome de los precios», dijo. «Pero esto es lo que produjo la Fed».
Espera que la situación se mantenga así mientras la Reserva Federal mantenga las altas tasas de interés. El Sr. Shedlock culpó a la Reserva Federal de ignorar las señales evidentes de inflación y de mantener el pie en el acelerador monetario continuando con su programa de compra de activos conocido como flexibilización cuantitativa, y manteniendo los tipos de interés próximos a cero durante demasiado tiempo.
La Reserva Federal pasó por alto la creciente presión sobre los precios de la vivienda en parte porque la medida estándar de la inflación, el Índice de Precios al Consumo (IPC), no refleja directamente los precios de la vivienda, sino que utiliza el alquiler y algo llamado alquiler equivalente del propietario, que es lo que pagarían las personas que son propietarias de su vivienda si tuvieran que alquilarla.
«Así que ignorar todo eso era ignorar la inflación», dijo, añadiendo que cuando la pandemia golpeó, la Fed ignoró todas las burbujas que sus políticas monetarias de libre albedrío crearon y recortó drásticamente los tipos de interés.
«Es un dilema que la Reserva Federal creó», afirmó.
En una reciente entrada de su blog, Shedlock escribió que «los expertos inmobiliarios siguen diciéndome que no hay crash», pero las cifras apuntan a una realidad diferente.
«A pesar de que muchos lo nieguen, se está produciendo un desplome», escribió.
Mientras tanto, los responsables políticos de la Reserva Federal votaron a favor de mantener sin cambios los tipos de interés en la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) celebrada esta semana. Con su voto, decidieron mantener el tipo de referencia de los fondos federales en un rango del 5,25 por ciento al 5,5 por ciento, el más alto en 22 años.
Al mismo tiempo, los responsables de la Fed dejaron la puerta abierta a un nuevo aumento en las tasas antes de finales de año e indicaron recortes menores en 2024.
Los miembros del FOMC señalaron que la actividad económica estadounidense había crecido a un «ritmo sólido» y que «la inflación sigue siendo elevada».
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