El Wells Fargo Investment Institute pronostica una recesión en Estados Unidos este año como resultado de la agresiva política de ajuste monetario de la Reserva Federal.
Wells Fargo espera una «desaceleración mundial», incluida una recesión «moderada» en Estados Unidos este año, seguida de una recuperación liderada por EE. UU. en 2024, según el informe de Perspectivas de mitad de año para 2023 (pdf) de la empresa. Las tasas de interés elevadas y los temores de recesión «pesarán» sobre los mercados financieros, pronosticó.
“De los últimos nueve ciclos de ajuste de la Reserva Federal, siete han resultado en recesión. Este ciclo de ajuste actual es el más rápido y agresivo desde 1981 y hace difícil creer que la economía estadounidense pueda evitar una contracción cuando finalmente se asiente la polvareda», afirmó Darrell Cronk, presidente del Wells Fargo Investment Institute.
«Creemos que es probable que el mercado bajista de 2022 a 2023 evolucione hacia una recesión durante la segunda mitad de 2023 y principios de 2024». Desde abril de 2022, la Reserva Federal ha elevado su tasa de interés de referencia del 0.5 por ciento a un rango del 5 al 5.25 por ciento. El banco central también ha indicado que podrían programarse dos aumentos más de las tasas.
Se espera que el crecimiento del PIB de EE. UU. caiga del 2.1 por ciento en 2022 al 1.1 por ciento en 2023, seguido de un crecimiento del 1.5 por ciento en 2024, según Wells Fargo. Se prevé que la inflación al consumo disminuya del 6.5 por ciento en 2022 al 2.9 por ciento este año.
Wells Fargo considera que el «persistente endurecimiento crediticio» es la «amenaza más visible» durante los próximos 18 meses. Aunque la economía evitó una crisis crediticia en marzo, ha habido una disminución en la oferta monetaria y otras fuentes de liquidez que están comenzando a “aumentar la tensión financiera, amenazando a la vivienda, así como al endeudamiento de consumidores y empresas», señala.
Mercado bursátil en 2023
El informe Midyear Outlook prevé que el índice S&P se sitúe en un rango de 4000 a 4200 para fines de 2023. El 16 de junio, el S&P 500 se situaba en 4409. Por lo tanto, una caída a 4000 requeriría que el índice disminuyera un 9.27 por ciento desde los niveles actuales.
Ha habido “dos trimestres consecutivos de contracción” en términos de ganancias en el S&P 500, señala el informe. Predice que una posible recesión «detendría» el crecimiento de los ingresos corporativos este año.
«Una vez que la recesión parezca estar totalmente descontada en las valoraciones del mercado, esperamos tener la oportunidad de posicionarnos para una incipiente recuperación en 2024. Basándonos en ciclos anteriores, es probable que ese momento llegue cuando la economía aún esté bajo los efectos de la recesión”.
Michael Hartnett, estratega del Bank of America, espera que el repunte actual del mercado disminuya. El S&P 500 ha subido más de un 15% en lo que va de año hasta el 16 de junio. Recientemente, el índice subió un 20% por encima de su mínimo alcanzado el 12 de octubre de 2022. Técnicamente, cuando una acción sube un 20% o más desde sus mínimos, se considera una señal de un mercado alcista.
Sin embargo, Hartnett no está convencido de que este sea el comienzo de un «nuevo y brillante mercado alcista», escribió en una nota el viernes, según Bloomberg.
El analista dijo que el mercado actual se parece a lo que ocurrió en 2000 o 2008 cuando un «gran repunte» fue seguido de un «gran colapso». Hartnett ve un potencial alcista de hasta 150 puntos en el S&P 500 frente a un potencial bajista de 300 puntos hasta el Día del Trabajo.
Opiniones sobre la recesión
Las predicciones sobre una recesión en Estados Unidos se han vuelto más variadas en las últimas semanas. En una actualización del 6 de junio, Goldman Sachs dijo que reducía la probabilidad de una recesión en los próximos 12 meses del 35% al 25%. Goldman Sachs citó dos razones para esta visión renovada.
«En primer lugar, ha desaparecido el riesgo de que se produzca un conflicto sobre el techo de la deuda. El acuerdo presupuestario bipartidista para suspender el límite de endeudamiento solo dará lugar a pequeños recortes del gasto que deberían dejar el impulso fiscal global prácticamente neutral en los próximos dos años», dijo.
«En segundo lugar, y lo que es más importante, nos hemos vuelto más confiados en nuestra estimación de base de que las tensiones bancarias restarán solo unos modestos 0.4 puntos porcentuales al crecimiento del PIB real este año, ya que los precios de las acciones de los bancos regionales se han estabilizado, las salidas de depósitos se han ralentizado, los volúmenes de préstamos se han mantenido y las encuestas sobre préstamos apuntan a un endurecimiento limitado en el futuro».
Sin embargo, otras instituciones continúan advirtiendo sobre una posible recesión que golpeará a Estados Unidos este año. En una publicación del 5 de junio, ING Bank dijo que el reciente informe del ISM manufacturero «ya indica recesión, y el sector servicios pronto se unirá a ella a menos que las carteras de pedidos cambien drásticamente».
El índice económico líder de la Conference Board para Estados Unidos cayó por decimotercer mes consecutivo en abril, lo que indica un «empeoramiento de las perspectivas económicas», según un posteo del 18 de mayo. “The Conference Board pronostica una contracción de la actividad económica a partir del segundo trimestre que desembocará en una leve recesión a mediados de 2023″.
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