Los promotores inmobiliarios chinos están redoblando sus esfuerzos para obtener dinero en efectivo mediante la colocación de acciones y la venta de participaciones, mientras buscan formas de aliviar la histórica escasez de liquidez.
El aumento de los rendimientos en el mercado de bonos extranjeros ha dificultado la refinanciación de los promotores chinos, y el descenso de las ventas de viviendas ha agravado la situación. Los problemas de impago de los promotores con problemas de liquidez alimentan la preocupación de los inversores por el contagio financiero.
El impago de Evergrande es «muy probable»
Evergrande anunció el 18 de noviembre que vendía toda su participación en la empresa de plataformas de streaming HengTen a 1.28 dólares de Hong Kong, un 24% menos que el precio de cierre del día anterior, y recaudó unos 273 millones de dólares.
Al agravarse su crisis de liquidez, Evergrande dijo que registrará una pérdida de 1100 millones de dólares por la venta, según su presentación en la bolsa de Hong Kong (pdf).
Sin embargo, S&P Global Ratings dijo en un informe el mismo día que un impago sigue siendo «altamente probable» para el promotor más endeudado del mundo, porque se enfrenta a una prueba mayor en marzo y abril del próximo año, con 3500 millones de dólares en vencimientos de bonos en dólares.
«La firma ha perdido la capacidad de vender nuevas viviendas, lo que significa que su principal modelo de negocio ha desaparecido. Esto hace improbable el reembolso total de sus deudas», señala el informe.
En las últimas semanas, la empresa inmobiliaria con sede en Shenzhen ha estado teniendo problemas de plazo en plazo mientras lucha con más de 300,000 millones de dólares en pasivos, 19,000 millones de los cuales son bonos del mercado internacional.
Sunac
Sunac China Holdings Ltd. dijo que recaudó 953 millones de dólares el 17 de noviembre mediante la venta de nuevas acciones, así como de una participación en su unidad de gestión inmobiliaria, en un comunicado (pdf) presentado en la bolsa de Hong Kong.
La cuarta empresa inmobiliaria de China por ventas vendió 335 millones de acciones a 1.95 dólares cada una, con lo que recaudó unos 653 millones de dólares. Otros 300 millones de dólares procedieron de la venta de 158 millones de acciones de su brazo de gestión inmobiliaria Sunac Services, a través de una filial, a 1.89 dólares.
Fue «un movimiento acertado» para Sunac, según reportó Reuters citando una nota del corredor de bolsa Jefferies. La empresa reunió suficiente financiación para resolver su escasa liquidez a corto plazo, impulsada por la debilidad de las ventas de viviendas y las dificultades de refinanciación.
Sun Hongbin, el accionista mayoritario de Sunac y presidente de la junta directiva, también aportó 450 millones de dólares de sus propios fondos en forma de préstamo sin intereses.
Muchos de los gigantes del sector inmobiliario están excluidos de los mercados financieros debido al aumento de los costos de los préstamos y a las «tres líneas rojas» de Beijing, establecidas para restringir el apalancamiento en el sector.
Sunac cumplió una de las tres líneas rojas con el 76% del pasivo sobre el activo, sin alcanzar el objetivo del 70%.
Entre las 30 empresas inmobiliarias más importantes del país por sus ventas, dos tercios han sobrepasado al menos una de las tres líneas rojas, según reportó Bloomberg.
Country Gardens y otros promotores
Country Garden Services, una unidad de servicios inmobiliarios del principal promotor Country Gardens, recaudó el jueves 1000 millones de dólares con la colocación del 4.5 por ciento de las acciones ampliadas, reportó Reuters, citando fuentes con conocimiento directo.
Las acciones de Country Garden Services fueron suspendidas de la cotización a partir del jueves, mientras que las de la matriz Country Garden cayeron un 5.1 por ciento.
Agile Group recaudó 311 millones de dólares a través de la venta de bonos convertibles en acciones de su unidad de gestión inmobiliaria A-Living Smart City Services Co, según su presentación en bolsa (pdf) del 18 de noviembre. Agile dijo que ha remitido los fondos para pagar sus pagarés con
derechos prioritarios de 190 millones de dólares que vencen el jueves.
CIFI Holdings también recaudó 214.5 millones de dólares a través de una emisión de derechos a principios de noviembre, mientras que Shimao Services recaudó un total de 616.1 millones de dólares a través de una nueva colocación de acciones, así como de bonos convertibles.
Disminuye la venta de viviendas en China
La caída de las ventas de viviendas y terrenos ha enturbiado las perspectivas del sector inmobiliario para los promotores en apuros que buscan el capital que tanto necesitan.
Las ofertas de viviendas nuevas por zonas en las 29 principales ciudades del país cayeron un 30% en octubre con respecto al año anterior, y las ventas de parcelas por zonas cayeron un 58%, según un informe de China Real Estate Information Corp.
Las ventas de propiedades de Evergrande entre septiembre y el 20 de octubre ascendieron a 571 millones de dólares, una pequeña fracción de los 22,200 millones de dólares que registró un año antes. Las ventas cayeron un 97% durante la temporada alta de compra de viviendas.
Con información de Reuters.
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