La cantidad de estadounidenses que solicitaron beneficios por desempleo experimentó un ligero aumento la semana pasada y la media móvil de cuatro semanas de la cifra inicial de solicitudes de subsidio de desempleo cayó, lo cual refuerza la afirmación de la Reserva Federal de que el mercado laboral de los Estados Unidos «sigue siendo fuerte».
En el registro oficial de la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), el organismo de fijación de tasas de interés del banco central, la Fed enfatizó la fortaleza del mercado laboral actual, reforzando su punto de vista al citar sólidas ganancias laborales, bajo desempleo y alto consumo confianza.
Las cifras de solicitudes de subsidio de desempleo publicadas el jueves (pdf) por el Departamento de Trabajo muestran que las solicitudes iniciales por beneficios estatales de desempleo aumentaron 4,000 a 210,000 ajustados por estacionalidad para la semana que terminó el 15 de febrero, una cifra en línea con los pronósticos de los economistas encuestados por Reuters.
El promedio móvil de cuatro semanas de solicitudes iniciales de subsidio de desempleo, considerado una mejor medida de las tendencias del mercado laboral, ya que reduce la volatilidad semanal, cayó 3.250 a 209.000 la semana pasada, lo que sugiere una fortaleza sostenida del mercado laboral que podría ayudar a apoyar la economía en medio de riesgos del brote de coronavirus y la débil inversión empresarial.
Fuerza del mercado laboral
Las actas de la reunión del FOMC del 28 al 29 de enero publicada el miércoles mostraron que los encargados de formular políticas «juzgaron que las condiciones en el mercado laboral se mantuvieron fuertes» y «esperaban que el empleo en la nómina se expandiera a un ritmo saludable este año».
La Fed también dijo que «esperaba que el crecimiento económico continuara a un ritmo moderado», pero expresó su preocupación por los posibles riesgos económicos del mortal coronavirus.
Algunos participantes del FOMC también expresaron su preocupación por los desequilibrios financieros, como los altos niveles de deuda corporativa y las elevadas valoraciones de las acciones y los bienes raíces comerciales, que según ellos tenían el potencial de «amplificar un shock adverso para la economía».
Un informe reciente sobre el ciclo económico estadounidense (pdf) escrito por Nick Reece, analista financiero senior y gerente de cartera de Merk Investments, encontró evidencia de la afirmación optimista de la Fed de la fortaleza del mercado laboral.
«El promedio móvil de 3 meses de ganancias laborales es de 211,000, en general un nivel fuerte», dijo Reece en el informe, refiriéndose a las llamadas cifras de «nóminas no agrícolas» rastreadas por el Departamento de Trabajo.
«Me volvería incrementalmente negativo en esta imagen si el promedio de 3 meses para obtener empleos cayera por debajo de 135,000», señaló.
Otro indicador que dijo que pintó una imagen positiva fue el impulso del desempleo en los Estados Unidos, una comparación entre la tasa de desempleo y su promedio móvil de 12 meses.
«Me volvería incrementalmente negativo en las perspectivas del ciclo económico si la tasa de desempleo se moviera por encima de su promedio móvil de 12 meses, mientras que la tasa de participación en la fuerza laboral se redujera», señaló.
La tasa de participación en la fuerza laboral está en un máximo de 7 años en los Estados Unidos.
Aún así, el impulso del mercado laboral podría disminuir este año, con las ofertas de empleo cayendo a un mínimo de dos años en diciembre.
Grietas tentativas
«Las ofertas de empleo se han desplomado en el último año», según una reciente nota de investigación del Deutsche Bank, redactada conjuntamente por los economistas Matthew Luzzetti, Brett Ryan y Justin Weidner.
Los economistas culparon a una demanda más débil por la desaceleración de las ofertas de trabajo, que argumentaron que «se evidenció por un debilitamiento en las tendencias de las horas extras y la semana laboral promedio, así como por el estancamiento del crecimiento salarial».
Pero los analistas concluyeron que, a pesar de los puntos débiles, el mercado laboral «no indica una desaceleración inminente en la actividad».
«Como lo demostró nuestro trabajo reciente sobre solicitudes de subsidio de desempleo, mientras las solicitudes continuas permanezcan en niveles bajos, los riesgos de recesión a corto plazo serán moderados», dijeron, refiriéndose a las personas que permanecen desempleadas después de presentar un reclamo inicial.
El informe de solicitud de subsidios de desempleo del Departamento de Trabajo del jueves mostró que el número de personas que recibieron beneficios después de una semana inicial de ayuda aumentó 25,000 a 1.73 millones para la semana que terminó el 8 de febrero.
Sin embargo, el promedio móvil de cuatro semanas de las solicitudes continuas cayó 5,250 a 1.72 millones.
Confianza del consumidor y crecimiento es «más fuerte»
Las minutas del FOMC también muestran que la Fed cree que si bien las presiones inflacionarias fueron más suaves de lo esperado, el consumidor estadounidense sigue confiando.
«Los factores clave que influyen en el gasto del consumidor, incluida la baja tasa de desempleo, la tendencia al alza en el ingreso real disponible, los altos niveles del patrimonio neto de los hogares y, en general, las bajas tasas de interés, siguieron respaldando el sólido crecimiento real del PCE en el corto plazo», dijo la Fed, refiriéndose al índice de inflación de Gastos de Consumo Personal contra el cual la Fed mide su propio objetivo de inflación, el llamado «objetivo simétrico de 2.0 por ciento».
En las actas, el comité también citó las recientes encuestas de opinión de los consumidores de la Universidad de Michigan y de la Conference Board para reforzar su caracterización de la confianza del consumidor como «fuerte».
Reuters contribuyó a este informe.
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