La competencia por la propiedad de Twitter se ha convertido en una partida de ajedrez después de que el consejo directivo de la compañía adoptara la semana pasada una medida conocida como «píldora venenosa» para frustrar un intento de adquisición no deseado por parte del hombre más rico del mundo, Elon Musk.
Muchas personas de todo el mundo, incluidos los accionistas de la empresa, esperan ahora con impaciencia el próximo movimiento del multimillonario.
Musk posteó el martes un misterioso mensaje en Twitter que tenía un espacio en blanco para una palabra seguida de la frase «es la Noche». Se cree que el mensaje es una referencia velada a la novela de F. Scott Fitzgerald «Tender Is the Night» (Suave es la Noche).
El CEO de Tesla y SpaceX había publicado antes un tuit en el que se leía «Love Me Tender» (Ámame tiernamente), que estaba rodeado de notas musicales.
_______ is the Night
— Elon Musk (@elonmusk) April 20, 2022
Los mensajes alimentaron las especulaciones de que Musk podría lanzar una oferta de adquisición de la firma, lo que significa que se dirigiría directamente a los accionistas de Twitter para ofrecerles comprar sus acciones por un precio determinado en un plazo de tiempo específico.
Musk hizo una oferta el 14 de abril para adquirir la empresa de redes sociales a 54.20 dólares por acción, o unos 43,000 millones de dólares en efectivo. El consejo directivo de la empresa prácticamente rechazó la oferta al día siguiente al adoptar por unanimidad una defensa conocida como «píldora venenosa» para evitar una adquisición hostil.
No se sabe si Musk será capaz de conseguir el suficiente apoyo de los accionistas para persuadir al consejo de que retire la medida de la píldora venenosa y su oposición a la oferta.
Esta semana, numerosos medios de comunicación informaron de que Apollo Global Management está considerando la posibilidad de financiar a Musk o a otro postor para una compra de Twitter. El New York Post también informó de que Musk podría asociarse con otros grandes accionistas, como la firma de capital privado Silver Lake Partners, que ya posee una participación significativa en la empresa de redes sociales.
Silver Lake declinó hacer comentarios y Apollo no respondió a la petición de The Epoch Times de comentarios.
Musk debería tener como objetivo a los grandes accionistas, según un alto ejecutivo de una empresa de gestión de inversores que pidió el anonimato.
«Lo que es más probable es que Musk haga un concurso de poderes y trate de reunirse con los grandes accionistas para convencerlos de su plan y hacer que se pongan de su lado, ya sea aceptando su oferta de compra o echando a la junta existente», dijo el alto ejecutivo.
«Jack Dorsey parece realmente estar enfadado con el consejo», señaló a continuación.
Durante el fin de semana, el cofundador de Twitter, Dorsey, criticó en un tuit al consejo directivo de Twitter afirmando que ha sido continuamente la «disfunción de la compañía”.
Dorsey dejó de ser el CEO de la plataforma de redes sociales en noviembre del año pasado y Parag Agrawal asumió el cargo. Dorsey sigue siendo dueño del 2.4% de Twitter, mientras que el resto de los principales funcionarios y directores de la compañía solo poseen el 0.3%.
Juego de ajedrez
El consejo directivo de Twitter empleó la medida de la píldora venenosa, también conocida como plan de derechos de los accionistas, como estrategia de defensa para encarecer y dificultar la adquisición de Musk.
Si Musk alcanza el 15 por ciento de la propiedad, la píldora de veneno se activará. Esto permitirá a otros accionistas comprar acciones adicionales a un precio reducido, diluyendo así la participación de Musk.
Musk posee actualmente el 9 por ciento de las acciones de la empresa. Otros grandes accionistas son The Vanguard Group (9.2 por ciento), Morgan Stanley (8.8 por ciento) y BlackRock (6.8 por ciento).
«Lo que estamos presenciando es una especie de partida de ajedrez en público», dice Dale Saran, un abogado, que ayudó a la empresa de fitness CrossFit a evitar la adquisición corporativa como consejero general de la compañía en 2012.
La prominencia pública de Musk y su capacidad para influir en los accionistas, según Saran, deberían ejercer mucha presión sobre Twitter y su asesor jurídico.
Después de presentar su oferta el 14 de abril, Musk envió un mensaje por voz a la junta, según la presentación de la SEC, afirmando que «no está jugando el juego de ida y vuelta».
«Es un precio alto y a sus accionistas les va a encantar», dijo Musk, añadiendo que si el acuerdo fracasa, reconsiderará su posición como accionista.
Algunos han especulado con que el multimillonario empresario carece de suficiente efectivo para la adquisición y, por tanto, no es un postor serio.
Pero, si Musk tiene otros inversores que están dispuestos a subir a bordo con sus declarados objetivos, entonces podría hacer más difícil para la junta afirmar que no era un oferente serio, dijo Saran.
«Eliminaría una pieza de lo que sería su defensa si esto termina en una demanda».
¿Es hora de salir de Twitter?
El consejo directivo de Twitter está bajo presión, ya que el potencial alcista de la acción es actualmente limitado. Goldman Sachs, por ejemplo, tiene una calificación de «venta» sobre la acción con un objetivo de precio de 30 dólares por acción. Irónicamente, el banco está asesorando al consejo directivo de Twitter sobre la oferta de Musk.
Según algunos comentaristas del mercado, es poco probable que la junta directiva encuentre un comprador dispuesto a pagar un precio mucho más alto que la oferta de Musk.
Bill Alpert, redactor jefe de Barron’s, afirma que Twitter, con su actual gestión y modelo de negocio, es poco probable que sus acciones vuelvan a alcanzar el máximo de 80 dólares del año pasado.
Las acciones de la compañía cotizan actualmente a 46 dólares. Las acciones han subido casi un 20 por ciento desde el 4 de abril, cuando Twitter confirmó que Musk había adquirido una participación significativa en la compañía.
«A menos que seas como Musk y quieras ser dueño de Twitter por razones idealistas, deberías dejar que se lo quede. No lo arruinará, así que puedes hacerlo con la conciencia tranquila», escribió Alpert en un artículo reciente.
Steve Forbes, presidente y consejero delegado de Forbes Media, dice que si Musk retira su oferta, las acciones de Twitter «se hundirán».
«Las acciones se han estancado desde que salieron a bolsa hace ocho años y no han tenido un buen rendimiento», dijo Forbes a Fox Business el 15 de abril.
«Así que la gente cuenta con [Musk]», añadió. «Lo que da valor a las acciones es la perspectiva de que él va a darle valor haciendo los cambios necesarios, empezando por la libertad de expresión».
El martes, el gobernador de Florida, Ron DeSantis, también se pronunció sobre la saga de la compra de Twitter por parte de Musk, diciendo que su estado estudiaría la posibilidad de responsabilizar al consejo directivo de Twitter por incumplir su deber fiduciario al adoptar la medida de píldora venenosa.
DeSantis dijo, durante una conferencia de prensa, que el estado y su fondo de pensiones poseen algunas acciones de Twitter y que el fondo probablemente se vio perjudicado.
En un documento de 2011, Lucian Bebchuk, profesor de Derecho de Harvard, dijo que «la evidencia empírica indica que cuando los directores utilizan su poder para bloquear ofertas, a menudo resulta perjudicial para los intereses de los accionistas».
Según las conclusiones de Bebchuk y sus colegas, los consejos directivo que rechazan las ofertas con prima no consiguen generar un rendimiento óptimo a largo plazo para sus accionistas.
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