El mes pasado, la Reserva Federal votó a favor de aumentar las tasas de interés en 25 puntos básicos, pero dos funcionarios del banco central revelaron que abogaban por mayores aumentos de tasas para combatir la alta inflación.
El presidente del Banco Federal de St. Louis, James Bullard, abogó ante la prensa por una subida de 50 puntos básicos a los tipos de referencia de los fondos federales. El pronunciamiento ocurrió durante la reunión de febrero del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).
“Fui partidario de un aumento de 50 puntos básicos y argumenté que deberíamos llegar al nivel de tasas que el comité consideraba lo suficientemente restrictivo tan pronto como pudiéramos”, dijo.
La presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, declaró el jueves en un discurso virtual, durante una conferencia del Centro de Interdependencia Global, que también apoyaba que el banco central elevara las tasas a niveles más altos de los que se produjeron a principios de este mes.
En la reunión del Comité de fijación de tipos, de dos días de duración, los funcionarios votaron a favor de elevar el tipo de interés a un día en un cuarto de punto, hasta un rango objetivo del 4.5 por ciento y del 4.75 por ciento.
Pero si bien ha habido cierta especulación de que la Fed pronto podría presionar el botón de pausa en su campaña de ajuste y eventualmente pivotar, Bullard repitió la narrativa del banco central de que deberían ocurrir más aumentos de tasas este año para garantizar que la tendencia de desinflación persista y la tasa de inflación anual finalmente vuelva a su tasa objetivo del 2 por ciento.
«Las continuas subidas de los tipos de interés pueden ayudar a afianzar una tendencia desinflacionista durante 2023, incluso con un crecimiento continuado y unos mercados laborales fuertes, manteniendo bajas las expectativas de inflación», dijo en declaraciones preparadas.
En general, los dos funcionarios de la Fed creen que es necesario llevar la tasa de los fondos federales a un nivel restrictivo por encima del 5 por ciento para contener la inflación, ya que puede mostrar signos de ser obstinada y tal vez pegajosa.
A principios de esta semana, el índice de precios al consumidor (IPC) bajó al 6.4 por ciento en enero, frente al 6.5 por ciento de diciembre. La tasa de inflación mensual también aumentó un 0.5 por ciento, frente al 0.1 por ciento del mes anterior.
Además, el índice de precios al productor (IPP) subió un 0.7 por ciento mensual en enero. El IPP subyacente, que elimina los sectores volátiles de la energía y los alimentos, se desaceleró a un ritmo superior al esperado del 5.4 por ciento anual.
Los últimos datos de inflación han dejado a algunos economistas preocupados por la posibilidad de que el proceso de desinflación observado en la economía estadounidense en los últimos meses se haya estancado.
«El aumento del 0.7 por ciento en el #PPI de enero y el salto del 0.5 por ciento en el índice subyacente, ambos casi el doble de las expectativas, indican que las futuras cifras del #IPC pronto reanudarán su tendencia alcista», publicó Peter Schiff, economista jefe y estratega global de Euro Capital del Pacífico, en Twitter. “Se acabó la desinflación. Enero podría ser el mínimo tanto para el IPP como para el IPC. La #inflación llegó para quedarse y no tiene adónde ir sino hacia arriba”.
Pero Bullard sigue siendo optimista de que 2023 podría ser “un año desinflacionario”.
Al mismo tiempo, antes de que la Fed pueda siquiera considerar suavizar su campaña de ajuste cuantitativo, Mester señaló que «tendremos que ver una desinflación continua y sostenida en ambos componentes».
Según la herramienta FedWatch de CME Group, los inversores anticipan que la Fed aumentará las tasas de interés en un cuarto de punto.
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