Opinión
El declive de la economía nacional, unido a las crecientes tensiones comerciales con Estados Unidos y la Unión Europea, está impulsando a salir de China no sólo a las empresas e inversores extranjeros, sino también a los chinos.
El pasado trimestre, los inversores extranjeros retiraron de China la cifra récord de casi USD 15.000 millones, lo que convirtió la inversión neta en negativa. Mientras tanto, la inversión extranjera directa (IED) en Estados Unidos tiende al alza.
Mientras que el Banco Popular de China (PBOC) ha estado recortando los tipos de interés para estimular la economía nacional, los inversores pueden ganar alrededor de un 5 por ciento simplemente comprando bonos del Tesoro estadounidense, evitando los riesgos de la economía china en dificultades. Hasta ahora, parece improbable que la economía china alcance su objetivo de crecimiento del 5 por ciento este año, ya que el crecimiento del PIB en el segundo trimestre no llegó al 4.7 por ciento.
La economía china ha pasado apuros desde el fin de los cierres de COVID-19 y aún no se ha recuperado. En los últimos tres años, las acciones chinas no han dejado de bajar, perdiendo algo más de USD 6 billones de valor. Las exportaciones se contrajeron en mayo, experimentaron una recuperación parcial en junio y crecieron a un ritmo más lento en julio, incumpliendo las previsiones en 2.7 puntos porcentuales.
Los fabricantes chinos están notando la presión, y muchos están empezando a cerrar y a despedir trabajadores.
El crecimiento del consumo sigue siendo lento, ya que los ciudadanos dudan a la hora de gastar. El desempleo juvenil ronda el 14 por ciento.
Aunque las exportaciones chinas a Rusia están creciendo, sobre todo en el sector del automóvil, la cuota de exportaciones al resto del mundo ha disminuido en un margen aún mayor. Además, gran parte de las exportaciones chinas están impulsadas por empresas con inversión extranjera, muchas de las cuales se están marchando ahora, junto con empresas nacionales.
Tanto los fabricantes de automóviles extranjeros como los chinos veían antes a China como un gran mercado, pero con la caída de la demanda, incluso los fabricantes chinos están buscando mejores oportunidades en el extranjero. Más allá de las presiones económicas, la guerra comercial con Estados Unidos y la posibilidad de una con la UE empujan a estas empresas a buscar en otros lugares, evitando el impacto de los aranceles. El sector del automóvil, muy dependiente de los chips, también está preocupado por la disponibilidad de estos componentes en China a medida que se endurecen las restricciones estadounidenses. Toyota, Mitsubishi, Honda, Nissan y Hyundai están reduciendo sus operaciones en China.
Los mismos factores que disuaden a los inversores extranjeros de invertir en China impulsan a las empresas chinas a invertir en el extranjero. En el segundo trimestre, las empresas chinas batieron un récord con USD 71,000 millones de inversión en el extranjero. Este aumento de la inversión en el extranjero significa que los puestos de trabajo se van al extranjero en lugar de quedarse en China. Al igual que China se benefició en su día de la subcontratación mundial, otros países se beneficiarán ahora del traslado de las fábricas chinas al extranjero, lo que, a su vez, frenará el crecimiento del empleo en China.
Se prevé un empeoramiento de las perspectivas de las exportaciones chinas. Actualmente, los vehículos eléctricos chinos se enfrentan a aranceles de hasta el 37 por ciento en la UE. En respuesta, China presentó una demanda ante la Organización Mundial del Comercio, pero Bruselas argumentó que los aranceles estaban justificados debido a las subvenciones injustas de Beijing a sus fabricantes de VE.
La guerra comercial de Estados Unidos ha continuado desde 2016 bajo la administración Trump, y la administración Biden continuó e intensificó los aranceles. Asimismo, la candidata presidencial y vicepresidente Kamala Harris podría continuar las políticas comerciales del presidente Joe Biden. Trump ha declarado que impondría aranceles de entre el 60 por ciento y el 100 por ciento a la mayoría de los productos y de entre el 100 por ciento y el 200 por ciento a las importaciones de vehículos eléctricos chinos. UBS ha determinado que un arancel del 60 por ciento reduciría a la mitad el crecimiento de China. Dada la diferencia de tamaño entre las dos economías y la tasa de crecimiento de Estados Unidos, reducir a la mitad el crecimiento de China impediría que superara a Estados Unidos.
En cuanto a la economía nacional china, siguen sin resolverse las debilidades estructurales que ahuyentan la inversión y provocan el declive de las exportaciones. La burbuja de la deuda inmobiliaria que amenaza la economía es bien conocida, pero otra bomba de relojería a la que se presta menos atención es la de los gobiernos locales, que se tambalean al borde de la insolvencia.
Se calcula que la deuda de los gobiernos locales chinos asciende a USD 11 billones, con USD 800.000 millones en riesgo de impago. Gran parte de esta deuda procede de proyectos de infraestructuras, transporte y construcción de viviendas que nunca se terminaron, vendieron o materializaron. Desesperados por conseguir efectivo, los gobiernos locales que se retrasan en los pagos acosan ahora a las empresas privadas, exigiéndoles millones en impuestos atrasados, a veces basados en valoraciones de hace décadas. Esto, junto con los recortes de tipos del PBOC, es señal de una economía en crisis y de un régimen que se está quedando sin soluciones.
En cada Pleno y con cada plan quinquenal o proclamación económica de Xi, el PCCh afirma reconocer la necesidad de reformar la economía y cambiar a un modelo más sostenible, menos dependiente de la inversión en infraestructuras y de las exportaciones. Sin embargo, no se han materializado grandes cambios. Parece que incluso las empresas e inversores extranjeros más optimistas se han cansado de esperar y están retirando finalmente su dinero de China, y muchas empresas chinas están haciendo lo mismo.
Las opiniones expresadas en este artículo son las del autor y no reflejan necesariamente los puntos de vista de The Epoch Times.
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