El régimen comunista chino emitió alrededor de USD 585,000 millones en bonos de gobiernos locales en los primeros 7 meses de este año, de los cuales casi la mitad fueron bonos de refinanciación utilizados para pagar antiguas deudas gubernamentales, según muestran los últimos datos.
Según los datos del Ministerio de Finanzas del gobernante Partido Comunista Chino (PCCh), sólo en mayo se emitieron USD 126,000 millones en bonos, la cifra más alta en un solo mes en la primera mitad del año.
Los datos públicos muestran que de los USD 585,000 millones de bonos, unos USD 279,000 millones se obtuvieron mediante la emisión de bonos de refinanciación, que se utilizan para amortizar las deudas vencidas o existentes.
Li Hengqing, contable y economista del Instituto de Información y Estudios Estratégicos de Estados Unidos, señaló el 8 de agosto que los USD 279,000 millones (2 billones de yuanes) de bonos de refinanciación se utilizaron principalmente para reembolsar los intereses de la deuda. La deuda de los gobiernos locales chinos alcanzó los 12.58 billones a finales de 2023.
«Solo devolver los intereses cuesta más de USD 557.000 millones al año; no tienen dinero para devolver el principal», dijo Li.
«Este es el resultado de la inadecuada capacidad de los gobiernos locales para devolver las deudas. Desde el gobierno central del PCCh hasta los gobiernos locales, su capacidad para devolver las deudas ha caído en picado», declaró Yu Yaw-shun, profesor adjunto de Finanzas en la Universidad Chung Hua de Taiwán, a The Epoch Times el 8 de agosto. El PCCh está «tomando prestada nueva deuda para pagar la [deuda] vieja».
«[La expansión económica y energética externa del PCCh] ha sido bloqueada por el mundo occidental, lo que ya ha mostrado resultados [en las finanzas del PCCh]. Todos los gobiernos locales sólo pueden confiar en la circulación [económica] interna», dijo.
De los USD 307,000 millones en nuevos bonos, USD 251,000 millones son nuevos bonos especiales y USD 55,700 millones son nuevos bonos generales. Los fondos de los nuevos bonos especiales se invirtieron principalmente en infraestructuras municipales y en parques industriales, con aproximadamente el 34 por ciento de los mismos, seguidos de inversiones en infraestructuras de transporte como ferrocarriles, autopistas de peaje estatales y tránsito ferroviario, con el 20 por ciento, según los datos.
En los siete primeros meses de este año, los fondos de bonos especiales emitidos y utilizados en el sector de las infraestructuras representaron el 68.2 por ciento del total, 5.1 puntos porcentuales más que en todo el año pasado.
En cuanto al elevado porcentaje de inversión en infraestructuras locales, Yu afirmó: «De 2022 a 2024, todo lo que tenían era el avance del Estado y el retroceso del sector privado, y todas las inversiones extranjeras fueron disminuyendo gradualmente. Por lo tanto, ahora el PCCh sólo confía en construir infraestructuras con cemento, puentes y vigas de acero. Es porque su industria de IA y semiconductores ha sido bloqueada [por Occidente]».
Yu dijo que ahora que el PCCh sólo puede confiar en la circulación interna, «la tasa de crecimiento económico en la mayoría de las provincias costeras están disminuyendo. Dependen de las provincias costeras para invertir en las provincias del interior, por lo que su circulación interna ya ha encontrado un gran problema».
Según el informe presupuestario del PCCh de este año, los expertos anticiparon que se espera que la emisión de bonos de los gobiernos locales aumente significativamente entre agosto y octubre, alcanzando el máximo de este año.
Enorme deuda oculta en LGFV
Los datos del Ministerio de Finanzas de la CCP muestran que, a finales de diciembre de 2023, la deuda de los gobiernos locales era de 5.57 billones. Sin embargo, Goldman Sachs estimó en agosto de 2023 que la deuda acumulada de los gobiernos locales ascendía a 13 billones, incluida la deuda de los vehículos de financiación de los gobiernos locales (LGFV), que es un pasivo fuera de balance.
El sector considera los LGFV el agujero negro del sistema financiero chino. El Fondo Monetario Internacional estimó que la deuda total de China en manos de LGFV se disparó de 7,9 billones en 2022 a USD 9.1 billones 2023. El principal de la deuda de las LGFV se renueva en su mayor parte tomando prestada nueva deuda, pero los intereses de la deuda tienen que devolverse.
Un grupo de personas pasa por delante de una sucursal del Shengjing Bank en Shenyang, provincia china de Liaoning, el 30 de septiembre de 2021. (Tingshu Wang/Reuters)
Yu dijo que la evaluación de la deuda china por parte de la agencia e institución financiera internacional es «un gran golpe» para el régimen chino. «Su refinanciación de la deuda y su rotación han aumentado ciertos riesgos. Los países del mundo occidental no se atreven a seguir invirtiendo, y el estatus de fábrica mundial de China ha desaparecido gradualmente. Las empresas taiwanesas, japonesas y otras extranjeras han abandonado gradualmente el país».
Yu puso como ejemplo a Foxconn. El proveedor taiwanés de Apple abandonó sus fábricas de iPhone en China en abril, ya que Apple está trasladando la producción fuera de China a otros países.
«El poder financiero del Gobierno central ya no es suficiente, así que ¿cómo pueden tener dinero los gobiernos locales?». dijo Yu.
Li afirmó que la enorme deuda pública del PCCh y la emisión de bonos han arrastrado a los bancos chinos a una crisis de deuda por la reducción de la liquidez. «Así que esto es en realidad un círculo vicioso. Están en el círculo vicioso. Esto no es el principio».
«Lo han estado haciendo durante muchos años, pero ahora, esta crisis es cada vez más crítica, y el momento en que estalle y finalmente colapse por completo está cada vez más cerca.»
Luo Ya contribuyó a este artículo. Con información de Reuters.
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