En caso de que pensaran que alguien en Washington estaba dirigiendo esto, no es así.
Es oficial: el Departamento del Tesoro está emitiendo deuda a niveles pandémicos. Vale la pena señalar que el récord de la pandemia fue el doble del récord anterior, que se mantuvo durante 231 años.
En cifras brutas, las últimas cifras para el cuarto trimestre de 2023 muestran que el Tesoro emitió 7 billones de dólares en nueva deuda. Para todo el año, ascendió a 23 billones de dólares.
Esto ha inflado el mercado del Tesoro hasta los 27 billones de dólares—un 60% más desde la pandemia. En otras palabras, un tercio de los bonos del Tesoro tienen tinta fresca. Y se ha multiplicado por seis desde la crisis de 2008.
Lo que significa que si sufrimos otro desplome, podría ser mucho mayor.
Enviando a la economía estadounidense a la suspensión de pagos
En este punto, la deuda federal está aumentando en 1 billón de dólares cada 90 días, y el gasto del gobierno de EE.UU. como porcentaje del PIB está en niveles de la Segunda Guerra Mundial.
Dado que no estamos en una guerra mundial —en teoría— ni en una pandemia, ¿por qué tanta deuda? Fácil: está comprando crecimiento.
O como dice Balaji Srinivasan: «La economía no es real. Está sostenida por la deuda. Fingirán hasta quebrar».
Incluso el Wall Street Journal, que adora la deuda, está haciendo sonar la alarma, escribiendo que el rápido crecimiento de la deuda a menudo termina mal, y dado el enorme tamaño y la supuesta seguridad del mercado del Tesoro cualquier «inestabilidad» podría ser catastrófica.
¿Por qué catastrófica? Porque los bonos del Tesoro de EE.UU. son tratados como dinero en efectivo por todos los sectores, desde los bancos a los fondos de pensiones, pasando por las grandes empresas y los planes de pensiones individuales. Un Tesoro es visto como dinero en efectivo que paga intereses.
Esto es falso, por supuesto: Un Tesoro es una promesa del Tío Sam de devolverle el dinero algún día, quizás dentro de 20 o 30 años.
Lo que significa que, a diferencia del efectivo, cualquier preocupación que los inversores puedan tener sobre la capacidad —o voluntad— de pago del Tío Sam puede hacer colapsar los bonos del Tesoro.
Si eso ocurre, todo el sistema bancario, el sistema de pensiones y cientos de empresas entrarán inmediatamente en suspensión de pagos.
Trillones en deuda falsa
De hecho, podría romper las tuberías de pago de todo el sistema financiero: no se podría conseguir dinero.
Si esto suena terrible, recuerde que todo esto se sustenta en la tenue creencia de que el Tío Sam devolverá cada centavo con intereses.
Esto es curioso, dado que ni los votantes, que en teoría dirigen el gobierno, ni el Congreso —que en realidad dirige el gobierno— parecen pensar que la deuda sea real.
De hecho se puede intentar esto en casa: dígale a un votante que el rescate de los préstamos estudiantiles costará un billón, lo que supone 10,000 dólares de su bolsillo. O que otra guerra costará 30,000 dólares de su bolsillo. A la mayoría no le importa. Porque no es real.
Así que los votantes no creen que sea real. El Congreso no cree que sea real. Pero literalmente todo depende de la ilusión de que cada centavo de la deuda federal se pagará en su totalidad, con intereses.
Qué puede salir mal.
Conclusión
Toda tendencia fiscal va en la dirección equivocada. Ya tenemos un déficit de 2 billones de dólares, que se disparará en billones cuando llegue la recesión.
Y seguirá agitándose con la Seguridad Social, Medicare y el gasto en todo, desde inmigrantes ilegales hasta nuevas guerras.
En este momento no hay nada que se interponga entre nosotros y el colapso fiscal. La única pregunta es cuándo.
Publicado originalmente en el Substack del autor, republicado desde el Brownstone Institute
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Las opiniones expresadas en este artículo son propias del autor y no necesariamente reflejan las opiniones de The Epoch Times
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