Análisis de noticias
La pandemia del virus PCCh ha obligado a los canadienses a frenar sus gastos y a empezar a ahorrar más, algo no muy distinto de cómo los traumatizados estadounidenses cambiaron sus hábitos después de la crisis financiera hace una década.
Pero a medida que los economistas y los responsables de la formulación de políticas elaboran estrategias sobre cómo reiniciar la economía y volver al crecimiento, el mayor componente —el gasto de consumo— que representa aproximadamente dos tercios del producto interno bruto (PIB), no parece que vaya a cumplir su función.
Las estimaciones del gasto de los consumidores se encuentran en el territorio de la depresión de los años 30, según Kip Beckman, economista principal de The Conference Board of Canada.
Beckman le dijo a The Epoch Times que The Conference Board estima que el gasto de los consumidores, ajustado a la inflación, cayó un 11 por ciento en el primer trimestre. A su vez está proyectando una caída adicional del 32 por ciento en el segundo trimestre.
Varios factores están trabajando en contra del gasto del consumidor. El aumento del desempleo —más de un millón en marzo solo en Canadá— es el mayor obstáculo. La confianza de los consumidores ha caído en picada y la gente está cerrando sus billeteras.
A ellos se suma lo que señaló el Banco de Canadá el 15 de abril: «La riqueza de los hogares ha disminuido debido, en parte, a la fuerte caída de los mercados de valores. Es probable que esto impulse a los consumidores a aumentar sus ahorros precautorios y a restringir sus gastos».
En los últimos años, los canadienses han estado ahorrando mucho menos de lo que históricamente solían hacer. La tasa de ahorro de los hogares del país se situó en el 3 por ciento en el cuarto trimestre de 2019. Había estado rondando entre el 1 y el 3 por ciento desde 2016, siendo la más baja del G7.
BMO dice que la tasa de ahorro anual media —o promedio— desde 1961 fue del 5.5 por ciento, y es hacia donde el nuevo nivel de ahorro de los canadienses podría dirigirse en los próximos años.
«La tasa de ahorro puede revelar tendencias en el ahorro preventivo y esa tendencia era baja en Canadá antes de la crisis, además estaba en una tendencia descendente secular desde principios de los años 80», según un informe de BMO del 17 de abril. «Como mínimo la crisis y las pérdidas repentinas de ingresos pueden reforzar la necesidad de ahorros preventivos en los hogares».
Este es un cambio drástico pero no es inesperado dada la reciente experiencia de Estados Unidos. Antes de la recesión de 2008-09 que surgió del colapso de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos, los estadounidenses ahorraban menos del 3 por ciento del ingreso disponible. Pero desde 2014 han estado ahorrando entre el 6 y el 8 por ciento.
«Este año nosotros esperamos que la tasa de ahorro suba hasta el 10 por ciento», dijo Beckman con respecto a Canadá.
Si bien tener una tasa de ahorro más alta proporciona un colchón para evitar la venta forzosa si algo malo sucede, en este caso no es útil para la economía ya que a la gente se le pide que se quede en casa y no puede gastar de la manera en que solía hacerlo.
Además cuando la tasa de ahorro es baja, más gastos significan un aumento en la deuda, lo que agrava la vulnerabilidad del hogar ante una pérdida repentina de ingresos.
Según la Oficina de Estadística del Canadá, aunque hay una gran disparidad en el ahorro entre ricos y pobres, ya que estos últimos gastan en promedio más que sus ingresos, el ahorro neto medio de todos los hogares canadienses en 2018 era de 852 dólares.
Cambios en la forma
Una cosa por la que los canadienses son conocidos internacionalmente es por su endeudamiento. La burbuja del mercado de la vivienda que solía acaparar los titulares mundiales —principalmente encabezados por Vancouver y Toronto— y el Banco de Canadá, han sido durante mucho tiempo cautelosos con respecto a esta vulnerabilidad inherente al sistema financiero canadiense.
«Creo que una de las razones por las que la tasa de ahorro bajó tanto aquí es porque la demanda de vivienda ha sido muy fuerte, pero todo eso ha cambiado ahora», dijo Beckman. «Estamos esperando un cambio de comportamiento».
Es difícil describir a todos los consumidores pintándolos con una brocha ancha, pero se están haciendo algunas generalizaciones dado el mayor deseo de ahorrar ahora. Además de un menor gasto general, BMO dice que los hogares inclinarán el gasto hacia lo esencial y se alejarán de los bienes y servicios discrecionales.
Los informes de China muestran que aunque los restaurantes han reabierto en algunas partes, la gente no está acudiendo a ellos. Los consumidores siguen teniendo miedo de contraer el virus del PCCh (Partido Comunista Chino), comúnmente conocido como el nuevo coronavirus, a pesar de que los gobiernos quieren reiniciar sus economías.
En lo que respecta a Canadá, en lo que respecta a cómo el gasto de los consumidores y el crecimiento económico podrían resultar, Oxford Economics anticipa una flexibilización gradual y desigual de las medidas de distanciamiento social a lo largo del verano, de tal manera que el PIB y el gasto de los consumidores de Estados Unidos. no es probable que vuelvan a su nivel del cuarto trimestre de 2019 hasta la segunda mitad de 2021, alrededor de 18 meses después del shock inicial.
«Las opiniones pesimistas de los consumidores sobre las perspectivas de ingresos futuros pueden restringir el gasto de los consumidores y la recuperación general», según un informe de Oxford Economics, el 28 de abril, donde describe que la confianza de los consumidores de Estados Unidos está cayendo a su peor nivel desde junio de 2014.
La destrucción de la riqueza en el mercado de valores es especialmente perjudicial para los ahorros de jubilación de ‘los boomers’. El Deutsche Bank señala que en Estados Unidos las personas mayores de 55 años representan el 40 por ciento del gasto de los consumidores y ese porcentaje ha ido aumentando constantemente desde el comienzo del milenio.
Sin inflación a la vista
A pesar del estímulo sin precedentes del gobierno y del Banco del Canadá para apoyar la economía, se prevé que la inflación se mantenga baja y que el gasto anémico de los consumidores sea una de las principales razones.
«Los analistas prevén que los precios al consumidor aumenten sólo un 1.1% en 2020. El colapso de la demanda debido al distanciamiento social y al desplome de los precios de los productos básicos frenará la inflación a corto plazo», escribió Beckman en un artículo de investigación.
La reactivación de la economía implica que las empresas vuelvan a producir, pero el comportamiento de los consumidores es menos predecible y no se espera que se recupere tan vigorosamente como el de la oferta.
Los resultados de una encuesta de Axios/Ipsos, publicada el 28 de abril, mostraron que en todas las opciones disponibles para los estadounidenses para su cheque de ayuda gubernamental, el mayor porcentaje —el 38 por ciento— lo está ahorrando.
El rostro del gasto del consumidor está cambiando en medio de la pandemia del virus del PCCh. Pero a largo plazo, un mayor nivel de ahorro que se afiance servirá bien a los hogares canadienses y a la economía, al hacerlos más resistentes.
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