La economía estadounidense creó 272,000 nuevos empleos en mayo, superando las estimaciones de los economistas y contradiciendo las observaciones que decían que el mercado laboral podría estar enfriándose. La última cifra podría desafiar aún más las expectativas de los inversores respecto a que la Reserva Federal podría apretar el gatillo de un recorte anticipado de las tasas.
La última lectura fue superior a la ganancia de abril de 165,000 puestos de trabajo, según la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). Superó el pronóstico de consenso de 185,000.
El mes pasado, la tasa de desempleo subió al 4 por ciento, frente al 3.9 por ciento. Esto fue superior a la proyección del mercado del 3.9 por ciento.
Los ingresos medios por hora aumentaron a un ritmo mensual superior al esperado del 0.4 por ciento y subieron hasta el 4.1 por ciento interanual.
La tasa de participación de la fuerza laboral bajó del 62.7 por ciento al 62.5 por ciento. El promedio de horas semanales se mantuvo sin cambios en 34.3, en línea con las expectativas del mercado.
Una parte considerable del aumento del empleo se concentró en la atención sanitaria (68,000), el gobierno (43,000) y el ocio y la hostelería (35,000).
Los empleos a tiempo completo perdieron 625,000 plazas, mientras que los empleos a tiempo parcial aumentaron en 286,000 plazas.
El número de personas que tienen dos o más empleos ascendió a 8.39 millones.
Además, 414,000 trabajadores extranjeros (legales e ilegales) obtuvieron empleo y 663,000 trabajadores nativos perdieron sus empleos.
La brecha entre las encuestas de establecimientos y de hogares era amplia. El primero tiene en cuenta todos los trabajos que tiene un miembro del hogar y el segundo evita la duplicación. Si bien el establecimiento destacó 272,000 nuevos empleos, el componente de hogares reportó 408,000 puestos de trabajo perdidos.
Aunque no es tan sustancial como en meses anteriores, la agencia de estadísticas laborales informó revisiones. La cifra de marzo se ajustó a la baja en 5000, hasta 310,000. La lectura final del mes pasado fue revisada a la baja en 10,000, hasta 165,000.
¿Qué señala el último informe de empleo? Una economía en desaceleración con una inflación superior a la tendencia, dice Bryce Doty, vicepresidente Senior y gerente Senior de cartera de Sit Investment Associates.
“Nuestra visión económica es que la inflación que empuja los costos está presionando el presupuesto de los consumidores y empujando a más gente a buscar trabajo y ayudar a reducir el enorme número de vacantes”, dijo. “El aumento del desempleo combinado con un aumento de los salarios hará que algunos teman la estanflación, pero es más bien una economía en desaceleración con una inflación en el rango del 3 por ciento”.
Reacción del mercado
Los mercados financieros se tornaron a la baja en las operaciones previas a la comercialización tras los datos de empleo, con los principales índices de referencia cayendo hasta un 0.4 por ciento.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense quedaron sumergidos en un océano verde. El rendimiento de referencia a 10 años superó el 4.41 por ciento. El rendimiento del bono a 2 años alcanzó el 4.86 por ciento, mientras que el bono a 30 años superó el 4.54 por ciento.
El índice del dólar estadounidense (DXY), una medida del dólar frente a una cesta de monedas, se disparó después de las cifras de empleo. El DXY subió hasta un 0.51 por ciento a 104.63.
A los inversores les preocupa que este informe “exitoso” dificulte que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés.
“Este éxito de NFP [nóminas no agrícolas] hace que sea más difícil para la Reserva Federal avanzar hacia un recorte de las tasas”, dijo Giuseppe Sette, presidente de Toggle AI, una firma de investigación de mercados financieros. “Los próximos meses serán interesantes ya que la Reserva Federal tendrá que lidiar con el mejor desempeño de la economía estadounidense, lo que limitará su capacidad para seguir el ejemplo del BCE y hacer recortes”.
“Llegando a un mejor equilibrio”
El mercado laboral estadounidense “está logrando un mejor equilibrio”, dice Mark Hamrick, analista económico Senior de Bankrate.
“La publicación de los datos JOLTS [Resumen de ofertas de empleo y rotación laboral] es la primera de una serie de instantáneas de importancia crítica que nos dicen dónde se encuentra el mercado laboral”, dijo Hamrick. “A medida que se normaliza después de la volatilidad y las perturbaciones asociadas con la pandemia, la oferta y la demanda de mano de obra están logrando un mejor equilibrio”.
A principios de esta semana, la agencia federal informó que el número de puestos vacantes disminuyó en 296,000 en abril, hasta 8.05 millones, el nivel más bajo en más de tres años.
Desde que alcanzó un máximo de 12.2 millones de puestos vacantes en marzo de 2022, las vacantes de empleo han ido disminuyendo constantemente.
«El número y la tasa de los llamados quits (personas que abandonan su trabajo) también se está moderando, lo que refleja la normalización del mercado laboral», añadió.
Las renuncias laborales aumentaron en 98,000, hasta los 3.50 millones, mientras que la tasa de renuncias se mantuvo estable en el 2.2 por ciento.
De hecho, un tesoro escondido de estadísticas de empleo sugiere que el sector laboral estadounidense se está desacelerando.
Según el Informe Nacional de Empleo de ADP , las empresas privadas sumaron 152,000 menos de lo esperado en mayo, frente a 188,000 en abril.
Las solicitudes iniciales de desempleo aumentaron a 229,000 para la semana que finalizó el 1 de junio, ligeramente por encima del pronóstico del mercado de 220,000. Las solicitudes continuas de desempleo aumentaron a 1.79 millones.
Sin embargo, los despidos no se han acelerado ya que los empleadores con sede en Estados Unidos anunciaron planes para eliminar 63,816 puestos de trabajo en mayo, un 1.5 por ciento menos que en abril. En comparación con hace un año, esto también disminuyó un poco más del 20 por ciento.
Además, en lo que va del año, los despidos han totalizado casi los 386,000, un 7.6 por ciento menos que en el mismo período de enero a mayo de 2023.
Implicaciones para la Reserva Federal
Los funcionarios de la Reserva Federal han insistido en que pueden ser pacientes antes de recortar las tasas de interés. Con un mercado laboral prácticamente intacto y un panorama económico en constante crecimiento, el banco central está esperando varios meses de datos positivos de inflación antes de pivotar sobre la política monetaria.
El informe del índice de precios al consumidor (IPC) de la próxima semana podría respaldar o erosionar los argumentos a favor de un recorte de tasas más temprano. Por ahora, los inversores prevén un recorte de tipos en la reunión de septiembre, según la herramienta CME FedWatch.
El modelo Inflation Nowcasting de la Reserva Federal de Cleveland anticipa que la tasa de inflación anual se mantendrá estable en un 3.4 por ciento.
La próxima reunión de políticas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de dos días de duración será el 11 y 12 de junio.
Además del anuncio de política, la Reserva Federal también publicará el Resumen de Proyecciones Económicas actualizado, que podría ofrecer información sobre cuántas veces las autoridades monetarias piensan que el banco central recortará las tasas.
En los datos de marzo, los funcionarios mantuvieron intacta su previsión de tres recortes de tipos. Sin embargo, ante el estancamiento del avance de la inflación, algunas autoridades, incluida la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester, han considerado revisar sus perspectivas.
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