La economía estadounidense está cayendo a un ritmo no visto desde la crisis financiera de 2008-2009, dijo Chris Williamson, economista en jefe de negocios de S&P Global Market Intelligence, citando la última ronda de lecturas del índice de gerentes de compras (PMI).
El PMI manufacturero de EE. UU. de S&P Global se redujo a un mínimo de dos años de 52.3 en julio, frente a 52.7 en junio; cualquier valor superior a 50 indica expansión. El mercado había previsto una estimación de 52.
Este mes, los niveles de producción se mantuvieron estables, los nuevos pedidos cayeron, la inflación de los costes se redujo, el crecimiento del empleo se moderó y el sentimiento empresarial cayó a su nivel más bajo desde octubre de 2020. Más empresas señalaron que planean reducir el personal y recortar costes.
Además, el PMI compuesto de EE. UU. de S&P Global se desplomó a 47.5 en julio, por debajo del 52.3 de hace un mes.
El PMI de servicios no alcanzó la estimación del mercado, con una medición de 47, por debajo de 52.7. Esta fue la mayor caída desde mayo de 2020, promovida por una disminución en las nuevas exportaciones, una caída en la creación de empleo, un aumento en los precios y la confianza empresarial en su nivel más bajo desde septiembre de 2020.
Los PMI son indicadores económicos cruciales, ya que pueden indicar una dirección general de las tendencias en los sectores manufacturero y de servicios.
“La #economía de EE. UU. se está contrayendo a un ritmo no visto desde la crisis financiera mundial de 2009 (excluyendo el cierre inicial por la pandemia), ya que el #PMI relámpago que cubre la producción de manufactura y servicios cayó bruscamente en julio”, posteó Williamson en Twitter.
¿Lo peor está por venir?
Williamson señaló que múltiples indicadores prospectivos, incluida la señal de la relación pedidos-inventario, sugieren que “lo peor está por venir para el sector manufacturero estadounidense en agosto».
“Esto significa que el #FOMC está aumentando las tasas de interés en un momento en que la economía de estadounidense ya está mostrando graves signos de estrés & los riesgos de recesión han aumentado», añadió.
Esta semana, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) celebrará su reunión de política monetaria de dos días en julio. El mercado espera en general que la Reserva Federal suba los tipos de interés en 75 puntos básicos por segundo mes consecutivo, aunque hay un 20 % de probabilidades de que suba 100 puntos básicos este mes en medio de una inflación disparada, según CME FedWatch Tool.
Aunque algunos analistas del mercado creen que esto ayudará a recortar los niveles de inflación general, también temen que estos esfuerzos puedan facilitar una recesión.
“En cuanto al próximo año, sospechamos firmemente que los recortes de tasas serán el tema clave”, escribieron los economistas de ING en una nota de investigación. «Al demorar su respuesta a la alta inflación y tener ahora que mover la política más rápidamente y más profundamente en territorio restrictivo, existe claramente el temor de una recesión. Al mismo tiempo, creemos que la inflación podría caer bruscamente a partir de marzo del año que viene».
Hablando en una entrevista con CNBC, el prestigioso economista Mohamed El-Erian afirmó que la inflación probablemente haya alcanzado su punto máximo, pero podría ser a expensas de la economía.
“Creo que la inflación ha alcanzado su punto máximo en EE. UU., al menos durante los próximos tres o cuatro meses. Tenemos que ver cómo se afianzan algunos elementos», dijo el viernes. «Pero el problema no es que la inflación vaya a bajar—eso es algo muy bueno. El problema es que la inflación va a bajar con un crecimiento que probablemente entre en recesión, y eso no es una buena noticia».
Las preocupaciones sobre una recesión económica han aumentado dramáticamente durante el último mes.
Además de un índice de precios al consumidor (IPC) del 9.1 por ciento más alto de lo esperado en junio, una amplia gama de métricas publicadas este mes han indicado una desaceleración económica.
El gasto personal se redujo a un aumento del 0.2 por ciento mes tras mes, mientras que los ingresos personales se mantuvieron sin cambios, con un aumento del 0.5 por ciento. El PMI manufacturero del Institute of Supply Management (ISM) cayó a 53, el gasto en construcción cayó un 0.1 por ciento, la producción industrial cayó un 0.2 por ciento y la producción manufacturera cayó un 0.5 por ciento.
Los sentimientos y las expectativas también se han deteriorado entre las empresas y los consumidores.
El Índice de Optimismo de la Federación Nacional de Empresas Independientes (NFIB) cayó a 89.5 (100 era el sentimiento en 1986), el Índice de Optimismo Económico IBD/TIPP en EE. UU. se mantuvo en el nivel más bajo de los últimos 11 años, y el índice de confianza del consumidor del Conference Board cayó a 98.7 (100 era el sentimiento en 1985).
A pesar del sólido informe sobre el empleo de junio, ha habido señales de que el mercado laboral podría estar mostrando también signos de debilidad.
El número de estadounidenses que presentaron nuevas solicitudes de beneficios por desempleo aumentó a un máximo de nueve meses de 251,000 en la semana que finalizó el 16 de julio, según la Oficina de Estadísticas Laborales (pdf). El promedio de cuatro semanas, que elimina la volatilidad de semana a semana, ha subido constantemente cada semana desde principios de abril.
Las ofertas de empleo y las renuncias se tomaron un respiro en mayo, mientras que los recortes de empleo aumentaron en junio.
¿Estados Unidos está en recesión?
Mientras tanto, todos los ojos estarán puestos en el informe del PIB del segundo trimestre para determinar si EE. UU. ha caído en una recesión técnica. El consenso del mercado es una tasa de crecimiento del 0.4 por ciento, mientras que el rango estimado del PIB de Bloomberg por 55 economistas está entre—0.6 por ciento y 1.2 por ciento. Pero la estimación del modelo GDPNow del Atlanta Fed Bank muestra—1.6 por ciento en el período de abril a junio.
Muchas organizaciones han reducido sus previsiones de PIB para los próximos años. Las últimas proyecciones de S&P Global muestran 0 por ciento en 2022, un -0.4 por ciento en 2023, -0.2 por ciento en 2024 y -0.2 por ciento en 2025. The Conference Board redujo sus expectativas para el segundo trimestre de 1.9 por ciento a 0.8 por ciento. Para 2022, el Conference Board prevé una expansión del 1.7 % y un crecimiento del 0.5 % el próximo año.
Pero hasta que no haya una debilidad considerable en el mercado laboral, el ciclo de ajuste de la Fed funcionará en piloto automático, dice Scott Anderson, economista jefe de Bank of the West Economics.
“Se siente un poco como una de esas malas películas de terror donde la música espeluznante ya está sonando, pero el personaje continúa caminando hacia la casa aparentemente abandonada”, escribió en una nota. «Uno sabe que esto no va a terminar bien aunque todavía no está seguro de lo que está a punto de suceder».
Según el Resumen de proyecciones económicas de la Reserva Federal que se actualizó en marzo, las previsiones de la tasa de desempleo mediana se elevaron al 3.7 % en 2022, al 3.9 % en 2023 y al 4.1 % en 2024 (pdf).
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