Comentario
SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication) es el sistema financiero mundial que permite realizar transferencias de dinero inmediatas y seguras a través de las fronteras. Es la red que verifica todas las transacciones financieras. Conecta 11,000 bancos e instituciones de más de 200 países, con 40 millones de mensajes al día. El uso de SWIFT garantiza que las transacciones se realicen en segundos y de forma segura. Alrededor del uno por ciento de esos mensajes se refieren a pagos rusos, según la BBC.
Como parte de las sanciones de Occidente contra Rusia, algunos de sus bancos han sido vetados del sistema SWIFT. Además, Estados Unidos y la Unión Europea anunciaron restricciones al banco central ruso, las que bloquean el acceso a más de 600,000 millones de dólares en reservas. El Banco de Rusia informa de que solo el 22 por ciento de sus reservas internacionales son dólares estadounidenses, mientras que el oro representa el 23 por ciento.
¿Qué significa esto? Por un lado, esta medida pretende bloquear las opciones del banco central para evitar que su moneda se desplome aún más frente al dólar estadounidense o el euro. En los últimos años, el banco central ruso ha ido reduciendo su exposición a los bonos del Tesoro de Estados Unidos y pasando de las reservas en dólares al euro y al yuan, así como al oro. El acceso a esas reservas es ahora más difícil y en el caso del euro y el yen, probablemente casi imposible.
Para los bancos rusos, la prohibición del sistema SWIFT aumenta el riesgo de una retirada bancaria, ya que los ciudadanos temen la pérdida de sus depósitos y el colapso de las operaciones diarias, incluso si empiezan a utilizar otras alternativas.
Sin embargo, no podemos olvidar que también hay un impacto importante en los bancos europeos. Según JP Morgan, los bancos europeos tienen hasta 80,000 millones de dólares en créditos con bancos rusos. La prohibición de participar en SWIFT no hace desaparecer estos créditos, pero si los bancos rusos entran en un proceso de descapitalización, los riesgos de impago se multiplican.
Solo tres países han sido vetados de SWIFT: Irán, desde 2012, Corea del Norte y ahora Rusia, aunque parcialmente. Las exportaciones de petróleo y gas, así como otros productos clave, siguen en el sistema.
Sin SWIFT, los bancos rusos y el banco central están efectivamente bloqueados para operar a escala mundial, lo que supone un riesgo añadido de un dominó de impagos de los emisores y la imposibilidad de realizar las operaciones internacionales más básicas.
Sin embargo, los bancos rusos pueden eludir el sistema SWIFT y utilizar otras alternativas, principalmente a través de un sistema paralelo en China, llamado CIPS (Cross-Border Interbank Payments System), que facilita las transacciones en yuanes. Según el CIPS, al menos 25 bancos rusos realizan transacciones en yuanes a través de su sistema.
Utilizar el CIPS y otras herramientas directas o indirectas para eludir el SWIFT ha sido una alternativa para Irán y Corea del Norte, pero no resuelve el problema del acceso a las reservas del banco central ni mitiga realmente la imposibilidad de realizar transacciones globales. El yuan solo se utiliza en el 4 por ciento de las transacciones monetarias mundiales, según el Banco de Pagos Internacionales.
Los bancos rusos y el banco central pueden moderar el golpe financiero utilizando sistemas alternativos, pero no se puede subestimar el impacto negativo.
También podría haber una reacción en contra de Estados Unidos. Si otros países descubren que hay una alternativa válida a SWIFT, podrían sentirse obligados a reforzar los lazos con China.
Prohibir a los bancos rusos el acceso a SWIFT puede paralizar a muchas economías de América Latina y Oriente Medio que tienen profundas conexiones financieras con Rusia, pero existe el riesgo para Estados Unidos de que la alternativa CIPS, que hoy es marginal en el mejor de los casos, crezca rápidamente.
Estados Unidos y Europa no pueden prohibir totalmente el SWIFT debido a la importancia de las exportaciones rusas de petróleo, gas, metales y trigo, y esto puede crear numerosos desafíos que limiten significativamente la llamada «opción nuclear». Las grandes reservas de oro del banco central ruso son también un factor diferenciador respecto a otras economías.
Independientemente de cómo veamos estas sanciones, no hay duda de que hay impactos transfronterizos no deseados y puede haber consecuencias negativas inesperadas para todos los implicados.
No hay duda de que la prohibición de SWIFT es probablemente la más severa de las sanciones financieras posibles y que no hay alternativas fáciles, pero a medida que pasa el tiempo también está claro que las consecuencias negativas generalizadas de la guerra de Ucrania probablemente durarán muchos años.
¿Acelerará esta medida un cambio financiero mundial hacia China? Probablemente no a corto plazo, dado el uso relativamente modesto del yuan en comparación con la importancia de China en la economía mundial, pero las ramificaciones de esta medida en el mundo financiero global aún no se comprenden del todo. Un sistema global de transacciones financieras solo se mantiene como líder indiscutible si es verdaderamente global y de gran alcance. El impacto negativo para Rusia es incuestionable, pero hay que ver las implicaciones a largo plazo de esta medida.
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Las opiniones expresadas en este artículo son propias del autor y no necesariamente reflejan las opiniones de The Epoch Times
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