La inflación y el riesgo de una recesión son las principales preocupaciones de las empresas estadounidenses en múltiples sectores. Estas preocupaciones están comenzando a afectar las operaciones generales, lo que resulta en una desaceleración de la actividad comercial y una disminución de la confianza según numerosos índices.
El índice de optimismo de la Federación Nacional de Empresas Independientes (NFIB, por sus siglas en inglés) destacó que el 37 por ciento de los propietarios de pequeñas empresas informaron que la inflación fue su problema más importante en julio, la más alta desde 1979. Además, la encuesta mensual descubrió que la mayoría de los propietarios están elevando sus precios promedio de venta y el porcentaje neto de propietarios que prevén que las ventas reales sean mayores empeoró.
“La incertidumbre en el sector de las pequeñas empresas está aumentando nuevamente a medida que los propietarios continúan gestionando la inflación histórica, la escasez de mano de obra y las interrupciones en la cadena de suministro”, dijo Bill Dunkelberg, economista jefe de NFIB, en un comunicado. “A medida que avanzamos hacia la segunda mitad de 2022, los propietarios seguirán gestionando sus negocios en un futuro muy incierto».
Esto coincidió con el Índice de Optimismo Económico IBD/TIPP de agosto, que cayó a un mínimo de 11 años de 38.1 debido a que los consumidores continúan siendo pesimistas sobre la economía mientras que la inflación borra las ganancias salariales. Esto podría significar malas noticias para las condiciones empresariales.
Mientras tanto, una Encuesta sobre Pequeñas Empresas de CNBC/SurveyMonkey del tercer trimestre reveló que el 77 por ciento de los propietarios de pequeñas empresas prevén que la inflación continuará, y que el 57 por ciento cree que la recesión ya comenzó.
En esta economía, se trata de planificar para el peor de los casos y esperar lo mejor, dice Mike Davis, socio fundador de Olive Tree Ridge, una empresa de gestión de activos de múltiples estrategias.
«Si planifico para lo peor, es cuando voy a tener la mejor serie de días que se avecinan en el futuro, porque solo puedo llevarme una grata sorpresa», dijo Davis a The Epoch Times, y agregó que, independientemente de cómo se etiquete esta economía, las empresas siguen necesitando navegar a través de la información, las nubes de tormenta y las tendencias cambiantes de los consumidores.
Los funcionarios de la Reserva Federal no han compartido el pesimismo del sector privado, asegurando que la institución puede conseguir controlar la inflación y potencialmente lograr un aterrizaje suave para la economía estadounidense. Al mismo tiempo, la confianza del presidente de la Fed, Jerome Powell, ha disminuido ostensiblemente, ya que advirtió en su reciente discurso del Simposio Económico de Jackson Hole que habrá «algo de sufrimiento» por venir en la economía.
«Si bien el aumento de las tasas de interés, la ralentización del crecimiento y la suavización de las condiciones del mercado laboral harán disminuir la inflación, también supondrán cierto perjuicio para los hogares y las empresas», afirmó en sus comentarios preparados. «Estos son los desafortunados costes de la reducción de la inflación. Pero un fracaso en el restablecimiento de la estabilidad de precios significaría un perjuicio mucho mayor».
¿Este impacto que Powell mencionó ya se está sintiendo en el sector privado?
La Salud del Sector Privado
Según la Oficina del Censo, la producción industrial disminuyó al 3.9 por ciento interanual en julio, por debajo del 4 por ciento de junio. La producción manufacturera también cayó a un ritmo anualizado del 3.2 por ciento, por debajo del 3.6 por ciento del mes anterior.
La amplia gama de índices de gestores de compras (PMI), que permiten conocer la dirección general de los sectores de la economía, se ha debilitado.
El PMI manufacturero de EE. UU. de S&P Global cayó a 51.3 en agosto, el crecimiento más bajo de las fábricas en dos años—cualquier valor por encima de 50 indica expansión. La producción se desplomó en medio de una demanda más débil, la escasez de mano de obra y escasez de materias primas. Las otras lecturas del PMI global de S&P mostraron tendencias similares: el PMI compuesto cayó a 45.0, mientras que el PMI de servicios se desplomó a 44.1.
Los economistas explicaron que las tasas de interés más altas y la inflación elevada amortiguaron la demanda de los clientes. Por lo tanto, con el fin de impulsar las nuevas ventas, los cargos de producción de las empresas han subido al nivel más bajo en los últimos 17 meses.
“Los datos preliminares del PMI de agosto mostraron más señales desconcertantes para la salud del sector privado de EE. UU.”, escribió Siân Jones, economista sénior de S&P Global Market Intelligence, en el informe. «Las condiciones de la demanda volvieron a verse mermadas, provocadas por el impacto de las subidas de las tasas de interés y las fuertes presiones inflacionistas sobre el gasto de los clientes, que pesaron sobre la actividad. Los nubarrones se extendieron por el sector privado, ya que los nuevos pedidos de los servicios volvieron a ser contractivos, reflejando las condiciones de demanda apagadas observadas en sus homólogos de la industria».
En julio, Chris Williamson, economista jefe de negocios de S&P Global Markit Intelligence, señaló en un análisis exhaustivo del estado del sector manufacturero mundial que la confianza de las empresas «seguía siendo preocupantemente débil» en Estados Unidos.
“La #economía de EE. UU. se está contrayendo a un ritmo no visto desde la crisis financiera mundial de 2009 (excluyendo el cierrre inicial por la pandemia), ya que el #PMI relámpago que cubre la producción de manufactura y servicios cayó bruscamente en julio”, dijo en Twitter.
No obstante, los datos del PMI manufacturero y no manufacturero del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) fueron mixtos.
El PMI manufacturero de julio se redujo a un 52.8 mejor de lo esperado, mientras que el PMI no manufacturero subió a 56,7. Ambos índices destacan el aumento de los niveles de empleo, la disminución de las presiones sobre los precios y la caída de nuevos pedidos.
«Los problemas de disponibilidad del transporte terrestre, la escasez de mano de obra, la escasez de materiales diversos y la inflación siguen siendo impedimentos para el sector de los servicios», afirmó Anthony Nieves, presidente del Institute for Supply Management, en un comunicado.
Aun así, los PMI del sector privado han estado rondando niveles pandémicos.
Además, los diversos datos bancarios regionales de la Fed han sido desalentadores para la economía nacional.
Los índices de manufactura y servicios de la Reserva Federal de Richmond cayeron a 8 y 12 negativos, respectivamente, en agosto. El índice manufacturero Empire State de Nueva York se desplomó hasta un 31.3 negativo al debilitarse las condiciones empresariales, los nuevos pedidos y los gastos de capital. Sin embargo, aunque el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia mejoró hasta el 6.2 en agosto, el índice de condiciones empresariales de la Fed de Filadelfia se situó en un 10.6 negativo.
Los índices manufactureros y servicios de la Reserva Federal de Dallas se desplomaron hasta un 22.6 negativo y 10.9 negativos, respectivamente. En la Encuesta de la Reserva Federal de Dallas, uno de los encuestados del sector de la fabricación de maquinaria empieza a ver cómo se reduce la actividad.
“Estamos empezando a ver debilidad en los pedidos entrantes”, dijo la persona al banco central regional. “Nos estamos preparando para una mayor desaceleración, pero esperamos lo mejor”.
Este año, la productividad laboral se ha convertido en un tema crítico para la economía privada. Según la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), la productividad laboral no agrícola disminuyó un 7.4 por ciento en el primer trimestre y un 4.6 por ciento en el segundo trimestre. Esto se produce cuando los costos laborales unitarios avanzaron un 12.7 por ciento y un 10.8 por ciento, y las horas trabajadas aumentaron un 2.6 por ciento y un 5.3 por ciento.
“Esto ha revertido con creces el aumento temporal de la productividad que vimos al principio en la pandemia, cuando la economía intentaba frenéticamente seguir adelante a pesar de la pérdida masiva de trabajadores”, dijo Kelly Evans, la presentadora de CNBC.
¿Qué pasará en 2023?
Una encuesta del Consejo de CFO de la CNBC del segundo trimestre reveló que el 68% de los directores financieros prevén una recesión en el primer semestre de 2023. Nadie espera que la economía estadounidense no se enfrente a una recesión económica, ya que la inflación sigue siendo la principal amenaza externa para las empresas.
La forma en que las empresas respondan a las condiciones económicas será interesante, señaló Davis. Él cree que las empresas tienden a tener memorias a corto plazo, por lo que podrían volverse insensibles ante el perjuicio que supuso el aumento de los precios de la gasolina y de los costes laborales.
Como resultado, las empresas privadas podrían intentar gastar un poco más si ven que sus balances pueden permitírselo y que la presión de los costes disminuye.
En última instancia, todo dependerá de que los empresarios tomen decisiones más informadas leyendo más allá de los titulares, añadió.
«Hay que leer el artículo, hacer doble clic en él, triple clic en él, y luego formarse una opinión propia», dijo Davis.
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