El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, comparecerá en una audiencia el 28 de septiembre en la que dirá al Congreso que es probable que la inflación se mantenga elevada en los próximos meses.
Powell hablará el martes por la mañana ante el Comité de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos en Washington D.C. como parte de un testimonio obligatorio sobre la respuesta económica de la Reserva Federal a la pandemia de COVID-19.
En un discurso preparado, publicado por la Reserva Federal el martes, Powell señala que la «economía ha seguido fortaleciéndose» y las condiciones del mercado laboral también han mejorado.
El producto interior bruto real también «aumentó a un ritmo robusto en la primera mitad del año», y se espera que el crecimiento continúe a un ritmo fuerte durante el resto del año.
Los sectores más afectados por la pandemia también han mejorado, dijo Powell, pero el aumento de los casos de COVID-19 ha frenado la recuperación.
A principios de año, el gasto de los hogares también aumentó a un ritmo rápido, pero desde entonces ha disminuido en los «sectores sensibles a la COVID», mientras que algunas industrias han sufrido restricciones de suministro.
A pesar de una perspectiva aparentemente optimista sobre la economía en general, Powell señala que un aumento de la inflación debido a los cuellos de botella en la cadena de suministro, las dificultades de contratación y otros retos relacionados con la reapertura de la economía, podría resultar «mayor y más duradero» de lo esperado.
Si estos diversos problemas continúan, esto podría plantear «riesgos al alza para la inflación».
«La inflación es elevada y probablemente seguirá en esa línea en los próximos meses antes de moderarse», dijo Powell. «A medida que la economía continúa reabriéndose y el gasto se recupera, estamos observando una presión alcista sobre los precios, en particular debido a los cuellos de botella de la oferta en algunos sectores. Estos efectos han sido mayores y más duraderos de lo previsto, pero disminuirán y, a medida que lo hagan, se espera que la inflación vuelva a acercarse a nuestro objetivo del 2 por ciento a largo plazo».
Powell destacó que la Reserva Federal utilizaría sus diversas herramientas, como la subida de los tipos de interés, si «una inflación más alta y sostenida se convirtiera en una seria preocupación».
El presidente de la Reserva Federal apuntó a las vacunas contra la COVID-19, afirmando que el progreso continuado en la administración de las vacunas puede ayudar a que la economía vuelva a sus condiciones previas a la pandemia.
«En la Reserva Federal haremos todo lo que podamos para apoyar a la economía durante el tiempo que sea necesario para completar la recuperación», dijo Powell.
La Reserva Federal y muchos economistas sostienen desde hace tiempo que el reciente repunte de la inflación es «transitorio» y que solo refleja los efectos actuales de las interrupciones de la cadena de suministro durante la pandemia, así como los cambios en la demanda de los consumidores a medida que más actividades, como los viajes, vuelven a ser seguras.
Sin embargo, se espera que anuncien la reducción de las compras de activos en noviembre y que comiencen el proceso un mes después, en un intento de hacer frente a las crecientes presiones inflacionistas.
Otros expertos, como el historiador económico Niall Ferguson, no son tan esperanzadores y han advertido que la inflación podría estar repitiendo la trayectoria de finales de los años 60, que puso en marcha una alta inflación sostenida en la década siguiente.
En declaraciones a la CNBC el 3 de septiembre, Ferguson afirmó que los responsables políticos se enfrentan ahora a un nuevo reto en forma de inflación creciente tras responder a la COVID-19 de forma similar a la crisis financiera mundial de 2008.
Puso en duda la declaración de la Fed sobre el repunte «transitorio» de la inflación y señaló que un «repunte de la inflación sería un problema».
«¿Cuánto tiempo es transitorio? ¿En qué momento cambian fundamentalmente las expectativas, especialmente si la Reserva Federal está diciendo a la gente: ‘hemos cambiado nuestro régimen de objetivos de inflación y no nos importa que la inflación se sitúe por encima del objetivo durante un tiempo’?», dijo Ferguson.
«Mi sensación es que no nos dirigimos a la década de los 70, sino que podríamos estar repitiendo los últimos años de la década de los 60, cuando el famoso presidente de la Fed de entonces, McChesney Martin, perdió el control de las expectativas de inflación».
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