Opinión
Los gobiernos y los bancos centrales se han convertido en prestamistas de primer recurso en lugar de último recurso, y esto es inmensamente peligroso. La deuda global se dispara, la inflación se cuela y muchas de las llamadas «interrupciones de la cadena de suministro» son el resultado de la zombificación tras años de subsidiar la baja productividad y penalizar la alta productividad con el aumento de los impuestos.
Hay muchas razones por las que las naciones no deberían “gastar ahora y lidiar con las consecuencias más tarde”. En primer lugar, el gasto lo realizan políticos que no serán responsables de las malas inversiones y las decisiones imprudentes de gasto. Además, el costo lo pagarán siempre los contribuyentes y las empresas.
Piense en la ironía de promover una “Ley de Reducción de la Inflación” que significa gastar más y monetizar más deuda. Pero es aún más irónico lanzar una ley de reducción de la inflación después de crear una inflación masiva con planes de estímulo multimillonarios y la expansión del balance del banco central. El gobierno se presenta como la solución a los problemas que crea y pasa la factura dos veces a los contribuyentes.
En segundo lugar, los gobiernos son extremadamente malos a la hora de elegir a los ganadores, pero aún peor a la hora de elegir a los perdedores. Las políticas de estímulo, las subvenciones y los subsidios se dirigen con frecuencia a sectores obsoletos o políticamente favorecidos, lo que a su vez conduce al aumento de las empresas zombis. El gasto gubernamental para «salvar» a las empresas tiende a apoyar a aquellas que ya están muy endeudadas y con retos relevantes para pagar sus deudas. Esto es malo, pero elegir a los perdedores es aún peor. El mundo no tendría una crisis alimentaria y energética a causa de una perturbación de países que representan menos del 10% del suministro si la regulación y las leyes no hubieran impuesto enormes cargas a la inversión en agricultura, energía y comercio en general.
En tercer lugar, el impacto negativo supera al positivo. Recuerdo una conversación en 2021 con Judy Shelton en la que mencionó cómo la economía estadounidense sería más fuerte si no hubiera implementado el plan de estímulo. Ella tenía razón. Los enormes planes de gasto han creado un déficit estructural insuperable, ya que muchos programas se consolidan y aumentan, y el impacto negativo sobre el crecimiento, la inflación y los salarios reales tan solo un año y medio después es innegable.
Es innegable que las economías salen de todas las crisis con mayor deuda, menor crecimiento, menor crecimiento de los salarios reales y peor generación de empleo. Sin embargo, de alguna manera, la gente piensa que la próxima vez será diferente. Lo mismo decían de 2020. Y fue diferente. Tuvieron su cheque y lo pagaron varias veces con mayor inflación y más impuestos.
Los críticos pueden decir que esto es fácil de decir en una recuperación, pero ¿cómo explicamos a los ciudadanos que los gobiernos no deben hacer nada? Aquí radica otra de los trucos de los intervencionistas. Nos hemos acostumbrado a la idea de que si el gobierno no gasta mucho en una crisis, entonces “no está haciendo nada”. Las enormes políticas del lado de la demanda son esenciales incluso cuando el problema no tiene nada que ver con la demanda. Peor aún, un plan de un billón de dólares debe ir seguido de otro de dos billones o parecerá demasiado pequeño, sin importar cuál sea el problema del resultado.
Las políticas no deben juzgarse por sus intenciones, como dijo Milton Friedman, sino por sus resultados. Y cuando los resultados son tan pobres como los que hemos presenciado durante casi dos décadas, debemos advertir sobre esta decisión constante de gastar más.
¿Por qué es tan peligroso utilizar a los bancos centrales y a los gobiernos como prestamista y solución de primera instancia? Porque su principal recurso para aplicar esas políticas es su riqueza. La expropiación de la riqueza es la otra cara de la moneda de la «política social»: los impuestos y la inflación, o ambos. Algunos lectores pueden pensar que es una idea inteligente expropiar la riqueza de los ricos para sostener la economía, pero a estas alturas deberían saber que es una mentira. Cuando das poderes extraordinarios a un gobierno basándote en la idea de que robar a los ricos es válido, usted está dando poder a los políticos para que también le roben a usted. Y lo hacen. No hay un solo ejemplo de un plan de gasto masivo del gobierno financiado con mayores impuestos a los ricos que no haya terminado en mayores impuestos para todos o más inflación, el impuesto a los pobres.
Cuando lea «gasta ahora, afronta las consecuencias después» lo que usted está leyendo es déme su cartera, porque usted se ocupará del saldo de la tarjeta de crédito más tarde.
La próxima vez que lea esa temida frase, recuerde: No hay nada que el gobierno dé «gratis» que no se pague de una forma u otra.
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Las opiniones expresadas en este artículo son propias del autor y no necesariamente reflejan las opiniones de The Epoch Times
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