La inflación anual de Estados Unidos fue del 8.5% en julio, frente al 9.1% de junio, según el Buró de Estadísticas Laborales (BLS, por sus siglas en inglés). El mercado había anticipado una lectura del 8.7%.
La tasa de inflación subyacente, que elimina el volátil sector de los alimentos y la energía, se mantuvo sin cambios en el 5.9% el mes pasado. Los economistas esperaban que la inflación subyacente subiera al 6.1%.
En términos mensuales, el IPC se mantuvo estable y el IPC subyacente subió un 0.3%.
A pesar del notable descenso de la cifra principal, todo sigue siendo más alto que hace un año, ya que la inflación se mantiene en el nivel más alto de los últimos 40 años. Los precios de los alimentos subieron un 10.9%, los de la energía un 32.9%, los vehículos nuevos un 10.4%, los coches y camiones usados un 6.6% y las prendas de vestir un 5.1%.
El índice de la vivienda también subió un 5.7%, mientras que los servicios de atención médica y de transporte subieron un 9.2% y un 5.1%, respectivamente.
La caída se produjo en el ámbito de la energía, ya que la gasolina se redujo un 7.7% respecto al mes anterior y el gasóleo descendió un 11% de junio a julio. Sin embargo, incluso con el importante descenso de los precios de la energía, éstos se mantuvieron significativamente altos en términos interanuales.
El coste de los alimentos siguió siendo significativamente alto en julio en comparación con el de hace un año, ya que la carne molida subió un 9.7%, el pollo un 16.6% y el jamón un 9.2%. También subieron otros productos básicos de la cocina, como los huevos (38%), la leche (15.6%), el pan (13.7%), el café (20.3%) y la mantequilla (22.2%).
Según EJ Antoni, investigador de The Heritage Foundation, el informe sobre la inflación de julio está lejos de ser optimista.
«Los precios de la energía bajaron ligeramente en julio, ya que la demanda de los consumidores se desplomó tras los precios récord de junio, pero la fría realidad es que, tanto si la tasa es del 8.5% como del 9.1%, los estadounidenses están sintiendo un dolor histórico cada vez que compran gasolina, alimentos u otros productos básicos, y seguimos avanzando en la dirección equivocada», dijo en un correo electrónico.
Para algunos observadores del mercado, la preocupación es que el IPC está estancado y se mantendrá elevado durante más tiempo del previsto, dice Giuseppe Sette, presidente de Toggle AI, una empresa de investigación de inversiones.
«Si se imagina que el 5% es un ancla estancado para la inflación, entonces será razonable esperar que las tasas a corto plazo se acerquen al 5% durante el próximo año», dijo en una nota. «Ahora bien, que la economía pueda soportarlo es una historia diferente. Ciertamente nos enfrentaremos a tensiones en el sistema crediticio con los tipos más altos y el endurecimiento cuantitativo».
Mientras tanto, los mercados financieros se dispararon en las operaciones previas a la comercialización de la noticia, y el Promedio Industrial Dow Jones subió 400 puntos. El índice compuesto Nasdaq subió cerca de 300 puntos, mientras que el S&P 500 se disparó cerca de un 1.6%.
Los inversores creen que la lectura general, inferior a la esperada, podría obligar a la Reserva Federal a dar un giro a las tasas de interés y proceder a ralentizar el ritmo de subidas de los mismos.
La inflación alimenta los temores de recesión
La inflación sigue siendo la principal preocupación de los consumidores en la economía actual.
El índice de optimismo económico IBD/TIPP de Estados Unidos cayó en agosto a su nivel más bajo en 11 años, 38.1, frente a los 38.5 de julio. Los consumidores siguieron siendo pesimistas sobre la economía debido a que la inflación anula las ganancias salariales.
«Con más estadounidenses creyendo [ahora] que estamos en recesión que en meses pasados, las políticas federales son la espina en su costado», dijo Raghavan Mayur, presidente de TechnoMetrica, que dirigió la encuesta, en un comunicado. «La economía es el principal problema para el 56% de las personas, y la inflación sigue siendo molesta para la mayoría de los estadounidenses».
Sin embargo, la Encuesta de Expectativas de los Consumidores del Banco de la Reserva Federal de Nueva York (FRBNY, por sus siglas en inglés) reveló que la mediana de las expectativas de inflación a uno y tres años se redujo al 6.2% y al 3.2%, respectivamente, en julio.
Dicho esto, el sentimiento negativo también fue similar para las empresas. Si bien el índice de optimismo de la Federación Nacional de Empresas Independientes (NFIB) subió a 89.9 en julio, lo que sigue estando cerca del nivel más bajo de la década, el informe señaló que el 37% de los propietarios de empresas mencionaron la inflación como su problema más importante.
«La incertidumbre en el sector de las pequeñas empresas vuelve a subir mientras los propietarios siguen gestionando la inflación histórica, la escasez de mano de obra y las interrupciones de la cadena de suministro», afirmó William Dunkelberg, economista jefe de la NFIB, en un comunicado. A medida que avanzamos hacia la segunda mitad de 2022, los propietarios seguirán gestionando sus negocios en un futuro muy incierto».
La elevada inflación sigue sumándose a los crecientes temores de recesión. Una encuesta reciente de Allianz Life Insurance Company of North America reveló que el 66 por ciento de los estadounidenses están preocupados por una recesión significativa en el horizonte, citando la alta inflación que perjudicará el poder adquisitivo en los próximos seis meses.
La encuesta también reveló que el 82% de los encuestados cree que la inflación empeorará en los próximos 12 meses. Además, el 71% señaló que sus salarios no están a la altura de los crecientes gastos.
«El aumento de los costes de artículos de primera necesidad, como la comida y la gasolina, está afectando a las cuentas bancarias de los estadounidenses», afirma Kelly LaVigne, vicepresidenta de Consumer Insights de Allianz Life. «Algunos pueden haber recurrido a sus ahorros para cubrir esos aumentos iniciales a corto plazo. Pero, a medida que esto se prolonga, aumenta la preocupación sobre cómo el aumento de la inflación afectará al poder adquisitivo y al ahorro a largo plazo».
Mientras tanto, la economía estadounidense cumplió la definición de recesión técnica, al registrar dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo del PIB.
¿Y la Reserva Federal?
El consenso entre los funcionarios de la Reserva Federal es que el banco central elevará el tipo de referencia de los fondos federales y lo mantendrá intacto hasta que las presiones inflacionistas disminuyan.
Pero los miembros con derecho a voto que forman parte del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) repitieron la opinión del presidente Jerome Powell de que todos los movimientos de política dependerán de los datos.
La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, dijo a Reuters a principios de este mes que la institución empezaría con una subida de tasas de 50 puntos básicos en la reunión de septiembre. Sin embargo, si la inflación de los precios aún no ha dado señales de bajar a un ritmo notable, sería apropiado un aumento de tres cuartos de las tasas de interés.
Los estrategas de Citigroup, dirigidos por Andrew Hollenhorst, creen que es factible un aumento de un punto porcentual tras el excelente informe de empleo de julio, en el que se recuperaron 528,000 puestos de trabajo en la economía nacional.
«Nuestro caso base sigue siendo una subida de 75 puntos básicos en septiembre, pero no nos sorprendería demasiado una subida de 100 puntos básicos si la inflación subyacente es más fuerte de lo esperado», escribió Hollenhorst.
La caída del IPC «podría hacer que la Fed fuera menos agresiva en una subida en septiembre», dijo Shmuel Shayowitz, presidente y director de préstamos de Approved Funding, a The Epoch Times.
Según la herramienta FedWatch de CME Group, los mercados financieros anticipan mayoritariamente una subida de tres cuartos de punto. Esto situaría la tasa de interés objetivo entre el 3% y el 3.25%.
La próxima reunión de política monetaria del FOMC, de dos días de duración, está prevista para los días 20 y 21 de septiembre.
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