La inflación anual de EE.UU. aumentó al 3.4 por ciento en diciembre debido a que las presiones sobre los precios continúan siendo duras en todo el mercado, según la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). La última lectura fue superior al 3.1 por ciento de noviembre y superó las expectativas de los economistas del 3.2 por ciento.
El índice de precios al consumidor (IPC) subió un 0.3 por ciento mensual, frente al 0.1 por ciento de noviembre y ligeramente por encima de la estimación de consenso del 0.2 por ciento.
La inflación subyacente, que excluye los volátiles componentes de energía y alimentos, se desaceleró a 3.9 por ciento el mes pasado, por debajo del 4 por ciento del mes anterior. Esto también fue superior a la previsión del mercado del 3.8 por ciento.
El IPC subyacente subió un 0.3 por ciento, sin cambios respecto al mes anterior y en línea con las expectativas.
En diciembre, el aumento del IPC se debió en gran medida a aumentos en los índices de alimentación, vivienda y atención médica.
A pesar de las expectativas generalizadas de que los alquileres ya estarían bajando, el índice de vivienda subió un 0.5 por ciento y ha subido un 6.2 por ciento interanual.
Los precios de los alimentos subieron un 0.2 por ciento mensual y un 2.7 por ciento más que en el mismo período del año anterior, mientras que el subíndice de carnes, aves, pescado y huevos aumentó un 0.5 por ciento de noviembre a diciembre.
Los huevos experimentaron un repunte, aumentando un 8.9 por ciento intermensual. Los agricultores están viendo nuevamente más casos de gripe aviar, lo que pesa sobre la oferta mientras la demanda sigue siendo fuerte.
De las carnes, el jamón registró el mayor incremento, con un alza del 2.6 por ciento. Le siguieron los filetes de ternera crudos (2.4 por ciento), cerdo (0.3 por ciento) y pollo (0.1 por ciento).
En otras partes del índice de alimentos, hubo una combinación de aumento de precios y tendencias deflacionarias.
El café, por ejemplo, cayó un 0.8 por ciento mensual y un 1.6 por ciento en los últimos 12 meses. Los observadores de la industria advierten que esta tendencia a la baja podría revertirse ya que se espera que los niveles de producción en áreas clave de crecimiento, como Brasil y Vietnam, disminuyan debido a las condiciones climáticas.
El índice energético avanzó un 0.4 por ciento, liderado por un aumento del 1.3 por ciento en los costos de la electricidad. Los precios de la gasolina también subieron un 0.2 por ciento tras una caída del 6 por ciento en el mes anterior.
Las prendas de vestir subieron un 0.1 por ciento, los vehículos nuevos subieron un 0.3 por ciento, los automóviles y camiones usados subieron un 0.5 por ciento y los productos de atención médica cayeron un 0.1 por ciento.
Pero si bien la inflación de los bienes se ha desacelerado durante el año pasado (ha habido casos de deflación), los servicios se han mantenido elevados.
En el frente de los servicios, la atención médica y el transporte aumentaron un 0.7 por ciento y un 0.1 por ciento, respectivamente.
Desde agosto, la tasa de inflación de los servicios se ha estancada en alrededor del 5.2 por ciento. Según las minutas de la reunión de política del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de diciembre, los funcionarios afirmaron que el progreso en materia de inflación había sido «desigual entre los componentes» ya que los precios de los servicios básicos, que excluyen los alimentos y la energía, «siguen aumentando a un ritmo elevado».
De cara al IPC de enero, el modelo Inflation Nowcasting del Banco de la Reserva Federal de Cleveland apunta a una tasa de inflación anual del 2.9 por ciento y al IPC subyacente del 3.8 por ciento.
Además, se prevé que el índice de precios del gasto de consumo personal (PCE) preferido de la Reserva Federal y el PCE básico disminuirán a 2.3 por ciento y 2.8 por ciento anualizado, respectivamente.
Greg McBride, analista financiero jefe de Bankrate, le dijo a The Epoch Times que la lectura de inflación del próximo mes tendrá los “puntos problemáticos habituales” y “un niño problemático persistente”: La vivienda y seguro de vehículos motorizados.
“Esos son los dos grandes problemas mes tras mes», dijo McBride. «¿En qué momento empezamos a ver alguna mejora en ese frente? Creo que todo el mundo se centrará en eso”.
También cree que los observadores buscarán una “ampliación de la moderación de las presiones sobre los precios” en los próximos datos del IPC.
Reacción del mercado
Los mercados financieros se mostraron mixtos en las operaciones previas a la comercialización tras los últimos datos de inflación.
El índice del dólar estadounidense (DXY), un indicador del dólar frente a una cesta de monedas, borró sus pérdidas en las primeras operaciones.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron en todos los ámbitos, con el rendimiento de referencia a 10 años en alrededor del 4.04 por ciento.
Los analistas de mercado advierten que las cifras recientes podrían retrasar los recortes de tasas, dando una ventaja a quienes “están más arriba durante más tiempo”, dice Giuseppe Sette, presidente de la firma de investigación de inversiones basada en inteligencia artificial, Toggle AI.
“El partido ‘más alto por más tiempo’ ha recibido una bala más en su banderola: Con el IPC ligeramente más alto de lo esperado… resulta más difícil para la Reserva Federal decir que las presiones inflacionarias han sido controladas, especialmente frente a un mercado laboral fuerte”, dijo Sette en una nota.
“Durante toda la historia de la Reserva Federal, las tasas siempre se han mantenido considerablemente por encima de la inflación en cualquier escenario que no sea una recesión. Esta cifra del IPC aleja aún más el primer recorte de tipos, posiblemente ni siquiera en 2024”.
Con la tasa de inflación desacelerándose y la economía estadounidense revelando signos de desaceleración, los inversores se han estado preparando para recortes tempranos de las tasas. El mercado de futuros ha estado descontando recortes de tasas desde marzo, aunque un coro de economistas dice que junio es el momento más probable.
El mes pasado, la Reserva Federal desató un feroz repunte en los mercados financieros al señalar tres recortes de tasas en 2024 en el Resumen de Proyecciones Económicas de la institución.
Consumidores optimistas sobre las tendencias inflacionarias
Desde 2021, la inflación acumulada ha rondado el 18 por ciento, lo que genera opiniones amargas sobre el panorama económico actual. Después de años de inflación aplastante, los consumidores parecen ser más optimistas sobre el futuro de los precios.
La Encuesta de Expectativas del Consumidor (SCE) de la Reserva Federal de Nueva York mostró que las expectativas de inflación al consumidor para el próximo año cayeron por tercer mes consecutivo al 3 por ciento en diciembre, la lectura más baja desde diciembre de 2021. Esta cifra fue inferior al 3.4 por ciento en noviembre.
Los horizontes de tres y cinco años cayeron al 2.6 por ciento y al 2.5 por ciento, respectivamente.
Las expectativas de inflación de alimentos y alquileres cayeron 0.3 puntos porcentuales hasta el 5 por ciento y 0.7 puntos porcentuales hasta el 7.3 por ciento, respectivamente. Los pronósticos para los precios de las viviendas, la gasolina y la atención médica se mantuvieron sin cambios. Los costos de la educación universitaria aumentaron 0.5 puntos porcentuales hasta el 6.3 por ciento.
Las finanzas de los hogares también están mejorando, según los datos del banco central regional. Menos encuestados declararon que la situación financiera actual de sus hogares era peor que la de hace un año o que la del siguiente año.
Los consumidores también se mostraron más optimistas sobre las condiciones crediticias, ya que “las expectativas sobre el acceso al crédito dentro de un año mejoraron, con una mayor proporción de encuestados esperando condiciones crediticias más flexibles y una proporción menor de encuestados esperando condiciones crediticias más estrictas dentro de un año”.
Aterrizaje suave
La actual administración cree que la economía estadounidense ha logrado el tan deseado aterrizaje suave, un escenario en el que la inflación es más baja y el mercado laboral está intacto sin caer en una recesión.
«Lo que estamos viendo ahora creo que podemos describirlo como un aterrizaje suave, y mi esperanza es que continúe», dijo la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, a la CNN tras el informe de empleo de diciembre, el 5 de enero. «El camino que han seguido el mercado laboral y la economía y la inflación sugiere que [la Fed] ha tomado un conjunto de buenas decisiones”.
Queda por ver si estas cifras se traducirán en mejores datos de las encuestas para el presidente Joe Biden de cara a las elecciones de 2024.
Según el promedio de encuestas de RealClearPolitics, el índice de aprobación económica del presidente Biden se ha estancado en alrededor del 30 por ciento.
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