El sector manufacturero de Estados Unidos registró en septiembre su mayor contracción en más de un año, a pesar de que el crecimiento general de la actividad empresarial se mantuvo robusto, según los nuevos datos de S&P Global, que también mostraron una reaceleración de la presión inflacionista.
El último PMI manufacturero de Estados Unidos, de S&P Global, un informe mensual basado en encuestas sobre la actividad de las fábricas en Estados Unidos, se adentró aún más en el territorio de una recesión en septiembre, según los datos publicados el 23 de septiembre.
El índice manufacturero cayó a 47.0 en septiembre, por debajo del 47.9 de agosto, siendo el más bajo en 15 meses. Las lecturas por debajo de 50 representan una contracción de la actividad.
El descenso indica un continuo deterioro de las condiciones empresariales en el sector manufacturero, que se ha visto afectado por el debilitamiento de la demanda y la caída de los nuevos pedidos. En particular, los nuevos pedidos en septiembre cayeron a su ritmo más rápido desde diciembre de 2022, ya que los fabricantes lucharon con la disminución de la demanda de exportación y la reducción de las ventas nacionales.
El desplome del empleo también contribuyó negativamente a las desalentadoras cifras del sector manufacturero, con una pérdida de puestos de trabajo que se aceleró a un ritmo no visto desde junio de 2020.
«Excluyendo la pandemia, el descenso de los puestos de trabajo en las fábricas fue el más pronunciado desde enero de 2010, ya que un número cada vez mayor de empresas informó de la necesidad de reducir la capacidad operativa en consonancia con la debilidad de las ventas», señala el informe de S&P Global.
Las fisuras observadas en el mercado laboral estuvieron detrás de la decisión de la Reserva Federal la semana pasada de aplicar un amplio recorte de las tasas de interés, de 50 puntos básicos. Un funcionario de la Fed dijo el 23 de septiembre que estaba sorprendido por el ritmo de deterioro de las condiciones de empleo.
«Los avances en materia de inflación y el enfriamiento del mercado laboral surgieron mucho más rápido de lo que imaginaba a principios de verano», declaró el presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, miembro con derecho a voto del consejo de regulación de tasas de interés de la Fed, en declaraciones al Centro Económico y Financiero Europeo. «En este momento, preveo normalizar la política monetaria antes de lo que pensaba que sería apropiado incluso hace unos meses».
El órgano de fijación de tasas del banco central, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del que Bostic es miembro con derecho a voto este año, decidió la semana pasada bajar las tasas a un rango de entre el 4.75 y el 5.0 por ciento.
Los mercados prevén otra bajada de tasas cuando el panel de política monetaria se reúna de nuevo el 7 de noviembre, con las probabilidades divididas a partes iguales entre un recorte menor de un cuarto de punto o una nueva reducción de medio punto.
Mientras los responsables del banco central celebraban que la inflación se acercase al objetivo del 2% de la Reserva Federal, los datos de S&P Global del lunes sugieren que quizá sea demasiado pronto para declarar la victoria en la lucha contra los precios altos.
Las presiones inflacionistas repuntaron tanto en los bienes como en los servicios, según el informe de S&P Global, y el aumento se debió sobre todo a un aumento de los costos de los insumos. Los precios de bienes y servicios subieron al ritmo más rápido de los últimos seis meses, con un aumento de los costos en el sector servicios debido al crecimiento de los salarios. Los costos de los insumos en los servicios crecieron a su ritmo más alto en un año, reflejando el aumento de los gastos laborales, mientras que el crecimiento de los costos de los insumos en el sector manufacturero se enfrió ligeramente, ayudado por la bajada de los precios de la energía y menos problemas en la cadena de suministro.
«Mientras tanto, los indicadores de precios de la encuesta sirven como advertencia de que, a pesar de que el PMI indica un mayor deterioro de la tendencia de contratación en septiembre, el FOMC podría tener que actuar con cautela a la hora de aplicar nuevos recortes de tasas», dijo Chris Williamson, economista jefe de negocios de S&P Global, en un comunicado.
En contraste con la creciente caída del sector manufacturero, la actividad del sector servicios creció a un ritmo sólido en septiembre, según el informe de S&P Global. El índice de actividad de los servicios se situó en 55.4, un ligero descenso respecto al 55.7 de agosto.
El crecimiento relativamente sólido de los servicios contribuyó a elevar el índice PMI compuesto —que combina manufacturas y servicios— a 54.4 en septiembre, un ligero descenso respecto al mes anterior.
«Los primeros indicadores de la encuesta de septiembre apuntan a una economía que sigue creciendo a un ritmo sólido, aunque con un sector manufacturero debilitado y con la creciente incertidumbre política actuando como importante viento en contra», escribió Williamson, a la vez que culpó en parte a la incertidumbre relacionada con las elecciones de una fuerte caída del optimismo sobre la producción empresarial para el próximo año.
El deterioro de la confianza en la producción situó el indicador de confianza en su nivel más bajo desde octubre de 2022 y el segundo más bajo desde la pandemia.
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