El sector manufacturero estadounidense mostró signos de recuperación en noviembre, ya que los nuevos pedidos aumentaron por primera vez en ocho meses y el aumento de la confianza animó a las empresas a contratar personal, según datos del Institute for Supply Management (ISM) y S&P Global.
Aunque ambas encuestas indicaron una contracción en curso en el sector, la ralentización fue menos grave de lo esperado, impulsada por la relajación de la inflación y el optimismo sobre las políticas favorables a las empresas que se esperan del presidente electo Donald Trump.
El Índice de Gerentes de Compras (PMI) del sector manufacturero del ISM, publicado el 2 de diciembre, subió a 48.4 en noviembre desde 46.5 en octubre, el nivel más alto en cinco meses. Aunque todavía por debajo del umbral de 50, que separa la contracción de la expansión, este superó las expectativas del mercado de 47.5, impulsado por un ligero repunte de la demanda, ya que el crecimiento de los precios de los insumos se desaceleró bruscamente.
El índice de nuevos pedidos subió 3.3 puntos, hasta 50.4, lo que indica crecimiento, según el informe del ISM. Los nuevos pedidos de exportación experimentaron una mejora de 3.2 puntos con respecto a octubre, aunque con 48.7 se mantuvieron en territorio de contracción.
«El índice de nuevos pedidos volvió a la expansión, aunque débilmente, tras siete meses de contracción», dijo a través de una declaración Timothy Fiore, presidente del Comité de Encuestas a Empresas Manufactureras del ISM.
El Sr. Fiore destacó que los índices de producción y empleo se mantuvieron por debajo de 50, reflejando la continua debilidad de la producción y la contratación, aunque ambos mostraron cierta mejora en comparación con octubre.
Las opiniones de los encuestados sobre el sector manufacturero fueron mixtas, según el informe del ISM. Varios ejecutivos encuestados dijeron que el negocio era en general lento, aunque varios de ellos expresaron optimismo sobre las perspectivas.
«La inflación, incluso después de suavizarse, sigue afectando a la demanda», declaró un ejecutivo de la industria de alimentación, bebidas y tabaco. «Los consumidores buscan valor y los comportamientos de compra están cambiando, ya que muchos compradores reducen el consumo, lo que provoca un volumen más suave».
Un ejecutivo de la industria de las fábricas textiles declaró que el negocio «está viendo un repunte en las previsiones de ventas para el primer trimestre de 2025 frente al cuarto trimestre de 2024», señalando también que «en general, nuestras perspectivas para 2025 son optimistas».
«El negocio se está desacelerando a medida que los clientes desabastecen y parecen inciertos sobre la demanda a corto plazo», dijo un ejecutivo de productos metálicos fabricados. «La previsión preliminar para 2025 ha bajado significativamente. Nosotros esperamos ver mejoras ahora que estamos más allá de las incertidumbres electorales de EE. UU.».
El PMI manufacturero de EE. UU. de S&P Global, publicado el 2 de diciembre, ofreció un panorama similar de un sector manufacturero que sigue en contracción, aunque con signos de mejora. El índice manufacturero general subió a 49.7 desde 48.5 en octubre, reflejando un menor ritmo de caída al mejorar las condiciones de la demanda. Mientras que el informe del ISM mostraba una expansión de los nuevos pedidos, los datos de S&P Global indicaban una contracción, aunque leve, y ambos informes apuntaban a una demanda más fuerte.
«Observamos que la caída de noviembre en los nuevos pedidos globales fue la menor registrada en los últimos cinco meses, lo que apunta a que la caída de la demanda interna de bienes se esté suavizando y podría ayudar a reactivar el sector manufacturero a medida que nos acercamos a 2025», dijo Chris Williamson, economista jefe de negocios de S&P Global, en un comunicado.
La inflación de costos fue la más baja en un año, según el informe de S&P Global, mientras que un repunte del optimismo empresarial propició una renovada creación de empleo. Varios fabricantes encuestados por S&P Global indicaron que las condiciones de la demanda interna empezaron a mejorar tras las elecciones presidenciales de noviembre.
Aunque el ánimo de los fabricantes estadounidenses mejoró en noviembre, eso no se ha traducido aún en un aumento de la producción, que siguió reduciéndose.
«El optimismo sobre el año que viene ha mejorado a un nivel no superado en dos años y medio, impulsado por el levantamiento de la incertidumbre observada en el período previo a las elecciones, así como por la perspectiva de un crecimiento económico más fuerte y un mayor proteccionismo contra la competencia extranjera bajo la nueva administración Trump en 2025», dijo Williamson en una declaración.
Tanto el informe del ISM como el de S&P Global mostraron una mejora de la contratación en las fábricas, alineándose con las previsiones de un mayor crecimiento del empleo en noviembre. Esto sigue a una fuerte caída en octubre, cuando las huelgas en Boeing y otra compañía aeroespacial, junto con las interrupciones de los huracanes Helene y Milton, amortiguaron significativamente el empleo manufacturero. Los economistas prevén 195,000 nuevos puestos de trabajo en noviembre, lo que contrasta con los 12,000 de octubre. El panorama real del empleo en noviembre no se conocerá hasta que la Oficina de Estadísticas Laborales publique sus datos de nóminas no agrícolas el 6 de diciembre.
Los analistas de ING dijeron en una nota que la perspectiva de un mayor uso de aranceles por parte de la administración entrante de Trump podría ayudar a los fabricantes nacionales a obtener una ventaja competitiva frente a sus rivales extranjeros, aunque la posibilidad de medidas de represalia sugiere una mayor incertidumbre, al menos por ahora.
«Esto significa que los fabricantes estadounidenses tienen poca visibilidad sobre el calendario y la escala de las posibles medidas en este momento, aunque al menos saben que Donald Trump está buscando reducir los impuestos sobre las ganancias», escribieron los analistas. «Si bien los fabricantes estadounidenses deberían recibir una ventaja competitiva de los aranceles a través de los precios más altos cobrados por los productos fabricados en el extranjero, hay consecuencias para sus propios cambios de suministro y el potencial de represalias extranjeras que podrían perjudicar a los exportadores».
«Como resultado, la actividad manufacturera de Estados Unidos parece que se mantendrá moderada al menos hasta que haya cierta claridad sobre el entorno comercial al que se enfrentan».
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