La economía estadounidense agregó 339,000 nuevos puestos de trabajo en mayo, frente a los 294,000 de abril, según la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). Esto fue más alto que la estimación de consenso de 190,000.
La tasa de desempleo subió al 3.7 por ciento el mes pasado, frente al 3.4 por ciento. También superó las previsiones del mercado de un 3.5 por ciento.
La variación del empleo no agrícola total se ajustó al alza en 52,000 puestos en marzo y en 41,000 en abril. En total, el BLS ajustó los niveles de empleo en marzo y abril en 93,000 puestos.
Las ganancias de empleo fueron impulsadas por los servicios profesionales y comerciales (64,000), el gobierno (56,000), la atención médica (52,000) y el ocio y la hostelería (48,000). Los sectores construcción y transporte y almacenamiento sumaron 25,000 y 24,000, respectivamente. La industria manufacturera arrojó 2000.
El crecimiento de los salarios se enfrió levemente en mayo, ya que las ganancias por hora promedio se desaceleraron al 4.3 por ciento, por debajo del 4.4 por ciento. Esto estuvo por debajo de las expectativas de los economistas del 4.4 por ciento. Las ganancias promedio por hora aumentaron un 0.3 por ciento intermensual, por debajo del 0.4 por ciento, a USD 33.4.
La tasa de participación en la fuerza laboral se mantuvo estable en 62.6 por ciento, mientras que el promedio de horas semanales cayó a 34.3, por debajo de 34.4.
El número de personas que trabajan en dos o más trabajos aumentó ligeramente a 7.76 millones, frente a los 7.70 millones de abril. El número de trabajadores autónomos mantiene su tendencia a la baja, situándose en 9.40 millones.
Los mercados financieros registraron ganancias modestas luego de los datos de empleo en el comercio previo al mercado. Los principales índices de referencia subieron hasta un 0.5 por ciento.
Los rendimientos del Tesoro aumentaron en todos los ámbitos, con el rendimiento de referencia a 10 años aumentando alrededor de 3.5 puntos básicos a más del 3.64 por ciento.
“Los resultados laborales de mayo superaron las expectativas de los economistas, y el mercado laboral se mantiene resistente, incluso durante una corriente de enfriamiento”, dijo Cody Harker, jefe de datos e información de la firma de marketing de reclutamiento Bayard Advertising. “Impulsado una vez más por el fuerte impulso en verticales sensibles a COVID y sectores de prestación de servicios, el mercado es sin duda fuerte, a pesar de los signos de desaceleración”.
“Aunque las condiciones de contratación se están suavizando a medida que el mercado tiende hacia las normas previas a la pandemia, los empleadores deben continuar priorizando las necesidades de los solicitantes de empleo para mantener su ventaja competitiva y evitar el desgaste”, agregó.
A la espera de los datos de empleo de mayo
La primera sorpresa de la semana se produjo después de que los datos del Resumen de vacantes laborales y rotación laboral (JOLTS) revelaran que la cantidad de vacantes de empleo aumentó inesperadamente a 10.1 millones en abril, frente a los 9.74 millones de marzo. Esto también superó las expectativas de los economistas de 9.37 millones.
Las ofertas de trabajo habían estado en fuerte declive durante tres meses consecutivos y muchos observadores del mercado advirtieron que la contratación mostraba signos de desaceleración.
El número de abandonos de empleo disminuyó a 3.79 millones en abril, por debajo de los 3.84 millones de marzo y por debajo del pico de alrededor de 4.5 millones en noviembre de 2021. La tasa de abandonos, una medida de la proporción de abandonos voluntarios del empleo entre el empleo total se deslizó del 2.5 por ciento al 2.4 por ciento.
Pero mientras crecían las oportunidades de empleo, los empleadores con sede en EE.UU. anunciaron más de 80,000 despidos en mayo, frente a los 66,995 de abril, según los nuevos datos de Challenger. Esto también es un 286 por ciento más que en el mismo período hace un año.
En los primeros cinco meses de 2023, las empresas anunciaron 417,500 recortes de puestos de trabajo, un aumento del 315 por ciento con respecto al mismo lapso del año anterior.
“La confianza del consumidor se ha reducido a un mínimo de seis meses y las ofertas de trabajo se están estancando. Las empresas parecen estar frenando la contratación en previsión de una desaceleración”, dijo Andrew Challenger, experto laboral y vicepresidente Senior de Challenger, Gray & Christmas, Inc., en un comunicado.
Los despidos de este año han sido impulsados por la tecnología (136,831), el comercio minorista (45,168) y las finanzas (36,937).
Al mismo tiempo, los empleadores privados agregaron 278,000 puestos de trabajo en mayo, confirmó el Informe Nacional de Empleo de ADP (pdf). El ocio y la hostelería, los recursos naturales y la construcción impulsaron la creación de puestos de trabajo. Por el contrario, los sectores manufacturero y financiero perdieron puestos de trabajo.
No obstante, el procesador de nóminas señaló que el mes pasado se produjo una ralentización generalizada de los aumentos salariales.
“Este es el segundo mes que vemos una disminución de un punto porcentual completo en el crecimiento salarial de quienes cambian de trabajo”, dijo Nela Richardson, economista jefe de ADP, en el informe. “El crecimiento de los salarios se está desacelerando sustancialmente, y la inflación impulsada por los salarios puede ser una preocupación menor para la economía a pesar de la sólida contratación”.
En el primer trimestre, los costos laborales unitarios aumentaron al 4.2 por ciento, frente al 3.3 por ciento del cuarto trimestre, según confirmaron los datos de la BLS. Pero esto estuvo por debajo de la estimación de consenso del 6 por ciento. La productividad no agrícola cayó un 2.1 por ciento en el período enero-marzo, por debajo del 1.6 por ciento del trimestre anterior.
Aunque hubo muchas sorpresas en los datos laborales de esta semana, Nancy Tengler, CEO y CIO de Laffer Tengler Investments, dice que es importante observar las tendencias.
“Aparentemente, los empleadores todavía están hambrientos de trabajadores con JOLTS por encima de 10MM nuevamente”, dijo en una nota. “Precaución: Todos estos números pueden distorsionarse en el corto plazo y estar sujetos a revisión. Es peligroso sacar conclusiones sobre los datos mensuales. Las tendencias son lo que importa”.
La Reserva Federal
¿Cómo afectará esto la toma de decisiones de la Reserva Federal en la reunión de políticas del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de este mes?
Los inversores aún anticipan que el presidente de la Fed, Jerome Powell, presionará el botón de pausa. Sin embargo, Jay Woods, el estratega global jefe de Freedom Capital Markets, cree que el banco central permanece en «un modo más de caminata y una pausa es solo eso: Una pausa, no un giro».
Powell ha afirmado que el mercado laboral necesita enfriarse considerablemente para ayudar a la institución a alcanzar su tasa objetivo del 2 por ciento.
Según Bryce Doty, gerente Senior de cartera de Sit Fixed Income Advisors, cree que el banco central está evaluando incorrectamente las cifras laborales.
“Sabíamos que las personas gastarían los ahorros relacionados con Covid y eventualmente volverían a la fuerza laboral. El efecto es, naturalmente, una tasa de desempleo más alta y una mayor oferta de mano de obra también frena el crecimiento de los salarios”, dijo en una nota.
«La Fed continúa malinterpretando los datos laborales, por lo que es difícil predecir la reacción a estos números, pero aún dudamos que suban las tasas en la próxima reunión de la Fed».
No obstante, algunos observadores piensan que se necesita hacer más porque los costos laborales se están volviendo más prominentes en las tendencias de inflación.
“Con el tiempo, un mercado laboral muy ajustado ha comenzado a ejercer una presión cada vez mayor sobre la inflación… Es probable que esa participación crezca y no disminuya por sí sola”, escribieron el expresidente de la Fed, Ben Bernanke, y el execonomista principal del Fondo Monetario Internacional, Olivier Blanchard, en un artículo académico reciente (pdf). “La parte de la inflación que tiene su origen en el sobrecalentamiento de los mercados laborales solo puede revertirse mediante acciones políticas que equilibren mejor la oferta y la demanda laboral”.
El FOMC llevará a cabo su reunión de política de dos días el 13 y 14 de junio.
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