Comentario
Las expectativas de la inflación a un año subieron en julio al 3.4 % desde el 3.3 % en junio, dice una reciente encuesta de la Universidad de Michigan. También la perspectiva a cinco años aumentó desde el 3,0 % del mes anterior al 3,1 %.
Hay una narrativa dominante que se está extendiendo por los medios de prensa financieros: Nosotros debemos aceptar una inflación anual del 3 % como un éxito en la lucha contra el aumento de los precios. Esto es suficiente para dar el giro y volver a la relajación monetaria. En realidad, esto no lo es.
Una inflación anual del 3 % durante 10 años es una pérdida de poder adquisitivo de la moneda en un 34 % después de lo que es además un entorno inflacionario desastroso.
No hay nada positivo en el aumento de las expectativas de inflación a largo plazo. No es solo la confirmación de una terrible destrucción de los salarios reales y los depósitos de ahorro, sino también un gran incentivo para mantener las partes menos eficientes e improductivas de la economía. La inflación no es solo un impuesto oculto creado por un gasto público inflado financiado con una moneda creada artificialmente, también es un subsidio oculto a la obsolescencia y un enorme desincentivo a la innovación y la transformación tecnológica.
No es una sorpresa leer a tantos participantes del mercado exigiendo más flexibilización cuantitativa. La expansión monetaria ha sido un gran impulsor de las burbujas del mercado, y muchos inversionistas quieren que regrese la «burbuja para todo», incluso si eso significa un crecimiento económico más débil, una productividad deficiente y una disminución de los salarios reales.
La evidencia de los últimos seis meses es que todo el rebote del índice S&P 500 ha sido impulsado por una expansión múltiple. Si bien el crecimiento de las ventas y las ganancias ha sido débil, el índice ahora cotiza por sobre 20 veces las ganancias desde las 17 veces a fines de diciembre. Además, y considerando la ola de revisiones a la baja de las estimaciones de ganancias, los inversionistas más optimistas parecen requerir más expansión múltiple, y eso solo puede provenir de la flexibilización.
Sin embargo, la realidad es que una tasa de inflación promedio anual del 3 % significa alimentos, servicios públicos, gas y todas las compras esenciales mucho más altas. La lectura de inflación de junio fue particularmente preocupante porque todos los artículos, excepto cuatro, estaban aumentando en un mes en el que deberíamos haber visto fuertes caídas en la mayoría de los precios.
La inflación no es causada por las mercancías, los salarios o las ganancias. La inflación es causada por el aumento constante de la cantidad de moneda en circulación muy por encima de la demanda real. El mayor consumidor de moneda de nueva creación es el gobierno, en un país donde no se espera que el déficit anual sea inferior a USD 1 billón cada año hasta 2032. El gasto público provoca inflación, lo cual es la pérdida del poder adquisitivo de la moneda central emitida por el banco central. Cuando muchos decían que «no había inflación», lo que presenciamos fue una inflación masiva de activos financieros y un aumento desproporcionado en los precios de bienes y servicios no replicables. ¿Cómo alguien que paga atención médica, seguro, educación o vivienda puede realmente creer que “no había inflación”?
Recuerde que que ellos llamaron “sin inflación” el período entre 1996 y 2018, cuando los costos de atención médica aumentaron un 100 %, el cuidado de los niños un 110 %, la vivienda un 60 %, la matrícula universitaria un 200 % y el precio promedio de los bienes y servicios no reemplazable aumentó un 57 %, según el estudio del American Enterprise Institute, que recopila datos de la Oficina de Estadísticas Laborales. Entre 2000 y 2022, el mismo estudio mostró una inflación general de bienes y servicios esenciales del 74 %.
Si la no inflación es un aumento de precios del 74 % en la canasta promedio de bienes y servicios esenciales, imagine por un segundo cuál sería el índice de precios al consumidor (IPC) oficial anual del 3 % para esos mismos bienes no reemplazables.
Esto es lo que está acabando con la clase media. Un crecimiento negativo del salario real y aumentos masivos en los precios de los bienes esenciales creados por la constante erosión del poder adquisitivo de la moneda.
¿Pueden los economistas realmente ignorar la destrucción de la economía y la clase media solo para justificar un mayor gasto público o un pequeño aumento en las valoraciones de acciones y bonos? Tal vez, pero es una mala idea apoyar la destrucción de la economía solo para ver aumentar el valor de algunos activos, particularmente porque se desvanecen con correcciones de mercado cada vez más frecuentes y agresivas. La economía no debe estar impulsada por el gasto público y los activos financieros, sino por una clase media próspera y una inversión productiva creciente. La relajación monetaria no está fortaleciendo la economía. Está debilitando el tejido que crea progreso solo para apoyar un tamaño de gobierno cada vez mayor.
Únase a nuestro canal de Telegram para recibir las últimas noticias al instante haciendo click aquí
Las opiniones expresadas en este artículo son propias del autor y no necesariamente reflejan las opiniones de The Epoch Times
Cómo puede usted ayudarnos a seguir informando
¿Por qué necesitamos su ayuda para financiar nuestra cobertura informativa en Estados Unidos y en todo el mundo? Porque somos una organización de noticias independiente, libre de la influencia de cualquier gobierno, corporación o partido político. Desde el día que empezamos, hemos enfrentado presiones para silenciarnos, sobre todo del Partido Comunista Chino. Pero no nos doblegaremos. Dependemos de su generosa contribución para seguir ejerciendo un periodismo tradicional. Juntos, podemos seguir difundiendo la verdad.
