El precio del petróleo cayó a cerca de 40 dólares por barril a primeras horas del miércoles, después de que las estadísticas del Instituto Americano del Petróleo (API) mostraran que las acciones del crudo estadounidense habían aumentado considerablemente —lo que confundió las expectativas de los analistas.
Los precios del mercado del Brent y del West Texas International (WTI) alcanzaron el lunes sus máximos en tres meses —mientras los precios del WTI superaron brevemente la marca de los 40 dólares después de que el Brent cayera a un mínimo en 21 años de 16 dólares por barril y los precios futuros del WTI se volvieran brevemente negativos en abril.
El grupo de productores de crudo de la Organización de Países Exportadores de Petróleo más Rusia y otros (OPEP+) acordaron el sábado extender los cortes de suministro de 9.7 millones de barriles por día (bpd) hasta finales de julio. Sin embargo, posteriormente, un trío de productores de petróleo del Oriente Medio —Arabia Saudita, Kuwait y Emiratos Árabes Unidos— indicaron que no continuarían con los recortes suplementarios de aproximadamente 1 millón de barriles diarios.
El analista noruego de energía Rystad Energy declaró que si la OPEP y sus aliados se abstienen de aumentar la producción, el mercado podría experimentar déficits de suministro de crudo y condensado a finales de junio, que continuarían hasta 2021, apuntalando los precios, agotando las reservas y facilitando la vuelta al mercado de los productores de esquisto de Estados Unidos.
¿Influencia de la OPEP+?
En la 11ª reunión ministerial de la OPEP y de países no pertenecientes a la OPEP, celebrada a distancia el 6 de junio, los participantes reiteraron que era fundamental que todos los principales productores siguieran plenamente comprometidos con los esfuerzos encaminados a equilibrar y estabilizar el mercado. Esto incluía continuar hasta julio los recortes de la producción acordados para mayo y junio entre los integrantes de la OPEP y Rusia, asegurando al mismo tiempo que los productores que no habían cumplido plenamente con los recortes, como Iraq y Nigeria, equilibraran sus excedentes con recortes aún mayores más adelante en el verano.
En general, la OPEP+ informó un cumplimiento del 85% de los recortes de producción.
Según Rystad Energy, “los generosos recortes voluntarios de la OPEP+ en julio no solo equilibrarán la demanda mundial de crudo y condensado golpeada por la COVID-19, sino que son lo suficientemente profundos como para crear un déficit mensual a partir de junio de 2020 y continuar sin interrupciones hasta al menos el final del próximo año».
La demanda se recupera —lentamente
El presidente de la Asociación de Petróleo de Japón, Tsutomu Sugimori, dijo el lunes a Reuters que espera que el petróleo continúe comerciándose por encima de los 40 dólares por barril —siempre y cuando se reanude una actividad económica suficiente para estimular la demanda. Sugimori dijo que espera que la oferta y la demanda avancen hacia un equilibrio.
En respuesta al anuncio de la extensión de la OPEP+, Ann-Louise Hittle, vicepresidenta de macro aceites en el analista energético Wood Mackenzie, dijo que «los recortes de producción de 9.7 millones de barriles diarios ya estaban funcionando, extenderlos un mes más ajustará el mercado más rápidamente».
Hittle dice que la demanda global también se está recuperando, con cifras para mayo y junio que reflejan la relajación de las restricciones de bloqueo en todo el mundo. «Wood Mackenzie ya esperaba que el equilibrio entre la oferta y la demanda se estrechara en el tercer trimestre», dijo en un comunicado. » Con la extensión, este reequilibrio se acelerará».
Hittle espera que la demanda global supere la oferta y que se produzcan reducciones de la capacidad de almacenamiento en el tercer trimestre, lo que llevará a un aumento de los precios del petróleo desde los actuales 40 dólares por barril hasta el rango de 45-50 dólares, con una demanda en el tercer trimestre de 10 millones de barriles diarios más que en el segundo.
El esquisto estadounidense se recuperará, pero ¿cuándo?
Según el recuento de las plataformas de Baker Hughes, el número de plataformas petroleras en funcionamiento en Estados Unidos cayó en 17 a 284 en la semana que terminó el 5 de junio, una caída de la abrumadora cifra de 691 en el mismo fin de semana del año pasado.
En un informe sobre el cierre de esquisto, S&P Global escribe que aunque ni el cierre de un pozo ni el reinicio de la producción son tareas técnicamente difíciles, están asociadas con los costos. Además, algunas de las pequeñas grietas en el esquisto fracturado pueden haberse cerrado, lo que significa que algunos pozos requerirán tiempo y medidas adicionales para volver a sus volúmenes de producción anteriores, si es que eso es posible.
Según la S&P, «algunos productores prevén poner de nuevo en línea los pozos cerrados si los precios del petróleo de West Texas Intermediate se mantienen por encima de los 30 dólares por barril». La compañía cita el análisis de Goldman Sachs que muestra cómo los precios del WTI pueden cambiar el comportamiento de los productores. Entre 30 y 40 dólares por barril, se reanudan los pozos, mientras que los precios de 40 a 50 dólares mantienen los niveles de producción. Los precios de 45 a 60 dólares por barril señalarían un retorno a la expansión de la producción, lo que la mayoría de los analistas esperan que ocurra primero en la cuenca del Permian al oeste de Texas.
Sin embargo, según S&P, «pocas personas, si es que hay alguna, esperan que el final del cierre del gran esquisto compense un descenso dramático de la producción estadounidense este año y quizás en los años siguientes». Los trabajadores de los yacimientos petrolíferos han sido despedidos en masa. Más de la mitad de las plataformas de perforación del país han estado inactivas. Las flotas de fracking están desapareciendo».
«Solo pisamos el pedal de freno con ambos pies y redujimos la producción drásticamente, de tal manera que parece que vamos a pasar», dijo el veterano petrolero Kyle McGraw a S&P. «La gente se encerró a un ritmo mucho mayor debido a ese temor, hace un mes, cuando tuvimos ese petróleo negativo de 37 dólares».
«Tan rápido como soltemos el freno, ¿a qué velocidad vamos a mover el pie al acelerador ahora?» preguntó McGraw. » ¿Vamos a ir al acelerador con los dos pies? Creo que no».
Palabras de precaución
Si bien la demanda mundial de petróleo se ha ido recuperando en mayo y junio, gran parte de esa demanda fue impulsada por China. Aunque algunos analistas han supuesto que el aumento de la demanda china ha sido un indicador de la actividad económica del país y del retorno a la normalidad, otros han advertido que pueden haber estado en juego motivos más siniestros.
Al escribir en oilprice.com, Tsvetana Paraskova dijo que la razón más simple es que los compradores chinos probablemente han elegido llenar toda la capacidad de almacenamiento posible mientras que los precios del crudo han estado en sus mínimos históricos, y la compra oportunista de China incluso rompió los propios registros mensuales de importación del país en mayo.
Sin embargo, Reuters citó al jefe de investigación sobre China del Instituto de Estudios Energéticos de Oxford, Michal Meidan, diciendo que el centro petrolero chino de Shandong espera actualmente impulsar la actividad económica mediante el cierre de refinerías más pequeñas e independientes, llamadas «teteras», para dar paso a un enorme complejo de refinerías de 20,000 millones de dólares. El aumento de las reservas de petróleo ayudaría a amortiguar el cierre.
Las importaciones también pueden haber sido una preparación para otros megaproyectos y para la temporada de mantenimiento de la refinería china. Además, es posible que muchos pequeños importadores chinos ya hayan agotado sus cuotas de importación, lo que significa una reducción de la demanda china en general en el tercer trimestre.
El analista Bo Zhuang de TS Lombard dijo recientemente al Financial Times que el Partido Comunista Chino (PCCh) también puede estar preocupado por el aumento de los niveles de tensión con Estados Unidos.
Estados Unidos y un montón de otras naciones están enojados por el encubrimiento por parte del régimen chino del brote del virus del PCCh y el fracaso del régimen comunista en honrar los términos de la Declaración Conjunta Sino-Británica sobre Hong Kong. El Secretario de Estado Mike Pompeo denunció ayer los esfuerzos de China para coaccionar al Reino Unido retirando los acuerdos de suministro de reactores nucleares por el rechazo de Huawei como proveedor de telecomunicaciones.
«Australia, Dinamarca y otras naciones libres han enfrentado recientemente la presión de los intereses del PCCh para que se sometan a los deseos políticos de China», dijo Pompeo. «Las naciones libres tratan con verdadera amistad y desean prosperidad mutua, no con doblegamientos políticos y corporativos».
Una nueva ruptura de las relaciones internacionales de China podría dar lugar a sanciones como los aranceles, que podrían afectar a su capacidad de importar bienes sin impedimentos. Sin embargo, el fuerte aumento de las importaciones en la actualidad puede ser un presagio de la reducción de la demanda en el tercer trimestre.
El Financial Times informó que, según Bo Zhuang, «China quiere llenar sus tanques de petróleo y sus almacenes de soja en caso de que no pueda importar estos materiales libremente».
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