Los precios de producción —el costo de los bienes y servicios que pagan las empresas— subieron más de lo previsto en abril, lo que aumenta la preocupación de que la economía estadounidense pueda estar en medio de otra oleada inflacionista.
El índice de precios a la producción (IPP) subió un 0.5 por ciento el mes pasado, frente al 0.1 por ciento negativo de marzo, según la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). Esta cifra superó la estimación de consenso del 0.3 por ciento.
En comparación con el mismo periodo del año anterior, el IPP subió al 2.2 por ciento, frente al 1.8 por ciento. Esta cifra estuvo en línea con las expectativas de los economistas y representó la lectura más alta desde abril de 2023.
El IPP subyacente, que excluye los volátiles componentes alimentario y energético, subió un 0.5 por ciento, frente al 0.1 por ciento negativo. Esta cifra superó la previsión del mercado del 0.2 por ciento.
En términos interanuales, el IPP subyacente se mantuvo en el 2.4 por ciento, en línea con las previsiones del mercado.
La demanda final de servicios aumentó un 0.6 por ciento en abril, el mayor incremento desde julio de 2023, mientras que la demanda final de bienes avanzó un 0.4 por ciento.
El IPP es una medida de la inflación muy vigilada porque funciona como indicador de la inflación futura, ya que comienza en una fase temprana del proceso de la cadena de suministro.
Desde enero de 2021, el IPP ha subido un 25 por ciento acumulado.
El próximo informe importante sobre la inflación será el índice de precios al consumo (IPC), que se publicará el 15 de mayo. Se espera que se mantenga sin cambios en el 3.5 por ciento, según el modelo Inflation Nowcasting del Banco de la Reserva Federal de Cleveland.
Reacción de los mercados
Los mercados financieros se volvieron negativos en las operaciones previas al mercado tras el informe del IPP, lo que provocó el temor de los inversores a unos tipos de interés más altos durante más tiempo.
Los principales índices de referencia bajaron hasta un 0.4 por ciento.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense apenas variaron, con el rendimiento de referencia a 10 años rondando el 4.49 por ciento.
El índice del dólar estadounidense (DXY), que mide la cotización del billete verde frente a una cesta de divisas, superó los 105.30 puntos tras los últimos datos de inflación.
«La inflación no va a desaparecer», dijo Brian Wesbury, economista jefe de First Trust LP, en X (antes Twitter). «En este entorno, no hay absolutamente ninguna justificación para un recorte de tipos por parte de la Fed. Pero todo el mundo se acostumbró tanto a los tipos artificialmente bajos, que sus percepciones están sesgadas».
La «inflación de la codicia» no es la causa de la inflación: Fed
Como indica el IPP, las presiones sobre los costos de los insumos han sido enormes y se han reacelerado en los últimos meses.
Este año, la Casa Blanca ha culpado a la «codicia empresarial» —también conocida coloquialmente como «inflación de la codicia o greedflation»— como causa de la galopante inflación de precios.
Los legisladores demócratas han hecho afirmaciones similares en recientes comparecencias ante el Senado y la Cámara de Representantes.
Sin embargo, un nuevo estudio del Banco de la Reserva Federal de San Francisco sugiere que no es tan sencillo como afirma la administración.
Los economistas del banco central regional admiten que, si bien se produjeron aumentos de los márgenes —la diferencia entre los costos de producción y los precios de venta—, la tasa ha estado a la par con anteriores recuperaciones económicas.
«Los márgenes agregados —la medida más relevante de la inflación general— se mantienen prácticamente estables desde el inicio de la recuperación», afirma el documento. «Por tanto, el aumento de los márgenes no ha sido uno de los principales impulsores del reciente repunte y posterior descenso de la inflación durante la actual recuperación».
En otras palabras, los precios empresariales no han sido la causa fundamental de la inflación que la economía ha soportado desde 2021.
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