Las acciones europeas bajaron, los futuros de Wall Street se mantuvieron prácticamente invariables y el dólar estuvo cerca del mínimo del mes en la mañana del 7 de septiembre.
En Europa, el índice STOXX de 600 empresas europeas bajó 1.48 puntos, o un 0.31%, a las 6:30 de la mañana, hora de Nueva York, el 7 de septiembre, después de registrar su segundo cierre más alto de la historia el día anterior.
Al mismo tiempo, el índice alemán DAX cayó 45.92 puntos, o un 0.29%, el FTSE 100 de Londres bajó 23.77 puntos, o un 0.33%, mientras que el CAC 40 francés bajó 2.45 puntos, o un 0.04%.
La reunión del Banco Central Europeo (BCE), que se celebrará a fines de esta semana, se centrará en la posibilidad de reducir el ritmo de compra de bonos. Al igual que en Estados Unidos, los responsables de los bancos centrales europeos han mantenido que los factores puntuales asociados a la rápida reapertura de la economía tras el cierre por la pandemia son los que impulsan la mayor parte de las presiones al alza de los precios, que se moderarán a principios del próximo año a medida que se vayan solucionando las dislocaciones de la cadena de suministro. La narrativa de la inflación transitoria ha logrado hasta ahora calmar las preocupaciones de los inversores, pero con las expectativas de que este año la inflación alcance el 5% en Alemania, las opiniones más duras del BCE pueden ser más difíciles de descartar.
En los mercados estadounidenses, los futuros del Nasdaq bajaron 8.50 puntos, un 0.05%, mientras que los futuros del S&P 500 bajaron 0.75 puntos, un 0.02%, y los futuros del Dow Jones subieron 6.00 puntos, un 0.02%, a partir de las 6:22 de la mañana, hora de Nueva York, del 7 de septiembre.
El índice del dólar DXY, que mide la divisa frente a seis grandes rivales, subió 0.28 puntos, hasta los 92.31, lo que sitúa al billete verde cerca de su nivel más bajo en un mes, siendo el nivel más bajo del mes el 3 de septiembre, cuando el decepcionante informe de empleo del Departamento de Trabajo alimentó la especulación de que la Reserva Federal retrasaría su tan esperado anuncio de retiro de pagos de estímulos.
«El sentimiento de riesgo de los inversores ha mejorado, como demuestran los índices de renta variable mundiales, que han alcanzado nuevos máximos históricos y al mismo tiempo los rendimientos a corto plazo de EE.UU. han retrocedido, ya que los participantes en el mercado han reducido las expectativas de alzas de los índices del Fed antes del próximo año», escribieron los estrategas del MUFG en su nota diaria.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años, que bajaron durante la última semana, se mantuvo prácticamente estable el martes, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años, que había subido durante la última semana, volvió a subir el 7 de septiembre a 1.363 puntos. La pendiente de la curva de rendimiento a 2-10 años sugiere que los inversores apuestan por que la Reserva Federal no se apresurará a reducir su programa de compra de bonos.
«La preocupación por la inflación y una Reserva Federal menos agresiva pueden hacer que la curva se pronuncie aún más, y seguiremos favoreciendo las curvas pronunciadas de 2-10», escribió el equipo de estrategia del Citi en una nota el viernes, el día en que el Departamento de Trabajo publicó su informe sobre las nóminas no agrícolas, el que mostró la creación de 235,000 puestos de trabajo frente a las expectativas de unos 750,000.
Algunos expertos sostienen que el débil registro de datos de las nóminas no agrícolas del viernes probablemente alargue el calendario de la decisión de la Fed sobre la reducción de las compras de activos, conocida como tapering. La Fed ha estado realizando unas compras mensuales de 120,000 millones de dólares en valores del Tesoro e hipotecarios, una de las medidas de apoyo a la crisis que el banco central desplegó el año pasado para ayudar a sacar a la economía de la recesión pandémica.
El mercado laboral es una pieza clave para la Fed, ya que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, insinuó en el simposio de Jackson Hole hace varias semanas que alcanzar el pleno empleo era un requisito previo para que el banco central comience a reducir las compras de activos.
Powell dijo en el simposio que si nuevas señales confirman la solidez de la recuperación del mercado laboral, esto podría hacer que «sea apropiado comenzar a reducir el ritmo de las compras de activos este año», por lo que algunos analistas habían previsto un posible anuncio durante la próxima reunión de política de la Fed, el 21 y 22 de septiembre. Pero el decepcionante informe sobre el empleo ha provocado una revalorización de esas expectativas.
Los analistas de Wells Fargo escribieron en una nota (pdf) que la cifra de las nóminas no agrícolas, que fue muy negativa, significa que la puerta está «totalmente cerrada» para un anuncio de reducción de la política monetaria en septiembre.
«Nos parece muy poco probable que el FOMC [Comité Federal de Mercado Abierto] anuncie una reducción de sus compras de activos en su reunión del 21 y 22 de septiembre. El fracaso de hoy en el crecimiento de las nóminas no agrícolas decepcionará a los altos funcionarios de la Fed, que han señalado que se necesitarían un par de informes más de 500,000-1 millón de puestos de trabajo al mes para lograr un «progreso sustancial»», escribieron.
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